NEW YORK, 31 juillet 2026, 17:08 HAE
- Les actions de Super Micro Computer, Inc. NASDAQ:SMCI ont terminé vendredi à 28,40 $, en hausse de 2,4 % sur la journée, bien que le titre ait reculé de 5,6 % sur la semaine.
- Les marges initiales du quatrième trimestre suggèrent que le bénéfice brut se situera entre 1,65 milliard et 1,87 milliard de dollars pour environ 11 milliards de dollars de ventes.
- Les nouvelles commandes au quatrième trimestre ont dépassé 60 milliards de dollars. La société publiera ses résultats trimestriels définitifs le 11 août.
Les actions Supermicro ont terminé vendredi en hausse, progressant de 2,4 %, mais ce gain n’a pas suffi à compenser la sous-performance de la semaine par rapport au Nasdaq, que le titre a sous-performé de 7,2 points de pourcentage. La séance régulière était terminée et les échanges après la clôture étaient en cours.
La principale préoccupation est la marge brute. Les revenus initiaux sont d’environ 11 milliards de dollars. Selon la fourchette de marge donnée, le bénéfice brut s’élève entre 1,65 milliard et 1,87 milliard de dollars.
| Indicateur | T3 exercice 2026 publié | T4 préliminaire : marge de 15 % | T4 préliminaire : marge de 17 % |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 10,24 milliards de dollars | Environ 11,00 milliards de dollars | Environ 11,00 milliards de dollars |
| Marge brute | 9,9 % | 15,0 % | 17,0 % |
| Bénéfice brut | 1,02 milliard de dollars | Environ 1,65 milliard de dollars | Environ 1,87 milliard de dollars |
| Variation séquentielle du bénéfice brut | — | Environ +62 % | Environ +84 % |
Les scénarios du T4 sont basés sur 11 milliards de dollars de chiffre d’affaires, ce qui est proche de la borne inférieure de la fourchette d’objectifs. Ce sont des exemples calculés, pas des résultats réels.
Les résultats du T4 sont encore préliminaires et non audités. Cependant, l’écart est notable. Le bénéfice brut pourrait augmenter entre 62 % et 84 %, contre une hausse des ventes de 7,4 %.
Avec 11 milliards de dollars de ventes, un point de marge équivaut à environ 110 millions de dollars. Un écart de deux points réduirait d’environ 220 millions de dollars. Ce niveau de sensibilité fait de la confirmation de la marge le test crucial lors des résultats.
La demande semble importante. Les commandes du quatrième trimestre ont dépassé 60 milliards de dollars, soit plus de 5,4 fois l’estimation basse du chiffre d’affaires. Cependant, ces commandes sont réparties sur les prochains trimestres, et certaines peuvent manquer de fermeté ou être retardées ou annulées.
Le titre n’a pas réussi à maintenir tout le rallye sur la marge. La semaine dernière, il a sous-performé les trois principaux indices.
| Actif ou indice | Semaine terminée le 31 juillet | Écart par rapport à SMCI |
|---|---|---|
| Super Micro | -5,6 % | — |
| Nasdaq Composite | +1,6 % | +7,2 points de pourcentage |
| S&P 500 | +1,0 % | +6,6 points de pourcentage |
| Dow Jones Industrial Average | +1,0 % | +6,6 points de pourcentage |
La performance hebdomadaire de SMCI est basée sur les valeurs de clôture du 24 et du 31 juillet.
Le parcours a été difficile. SMCI a terminé à 25,70 $ mercredi, affichant une hausse de 10,5 % lors des deux séances suivantes. Cependant, le titre est resté sous le cours de clôture du vendredi précédent à 30,10 $.
Supermicro a dévoilé jeudi 10 nouveaux modèles de racks, mettant en avant sa capacité à livrer avec une capacité de production mensuelle annoncée de 3 000 unités. L’entreprise a précisé qu’environ deux tiers de cette production sont équipés de la technologie de refroidissement liquide.
« L’infrastructure IA commence par de bonnes bases », a déclaré le PDG Charles Liang. Les racks sont compatibles avec les plateformes de NVIDIA Corporation NASDAQ:NVDA, telles que Vera Rubin et GB300. Super Micro Computer
Des données comparatives d’acteurs du secteur ont mis en évidence la hausse des commandes. Dell Technologies Inc. NYSE:DELL a obtenu des commandes de serveurs IA de plus de 64 milliards de dollars pour son exercice 2026.
| Entreprise | Mesure des commandes de serveurs IA | Ventes ou livraisons | Carnet de commandes déclaré |
|---|---|---|---|
| Super Micro | Commandes de serveurs IA supérieures à 60 milliards de dollars au T4 exercice 2026 | Ventes préliminaires du T4 environ 11 milliards de dollars | Carnet de commandes record ; montant non précisé |
| Dell Technologies | Commandes de serveurs IA supérieures à 64 milliards de dollars pour l’exercice 2026 | Ventes de serveurs IA exercice 2026 atteignant 24,68 milliards de dollars | Carnet de commandes déclaré à 43 milliards de dollars en début d’exercice 2027 |
Les périodes et définitions ne sont pas les mêmes. Dell publie des chiffres pour une année entière, tandis que le chiffre de commandes de Supermicro représente un seul trimestre et peut inclure des commandes non contraignantes.
Le plan de financement précédent met en évidence la pression sur le fonds de roulement. Supermicro visait jusqu’à 7 milliards de dollars en financement par actions et instruments assimilés, dont une partie devait soutenir l’achat de composants nécessaires pour environ 39 milliards de dollars de nouvelles commandes de serveurs IA. Ce montant représente environ 18 % du total des commandes annoncées.
Les données sur l’emploi de juillet seront publiées le 7 août. Le prochain événement programmé de Supermicro est prévu le 11 août à 17h00 (heure de l’Est). Les investisseurs doivent évaluer les marges, apprécier la solidité des commandes et examiner les besoins de trésorerie.
Les risques restent importants. Les chiffres du quatrième trimestre sont non audités et préliminaires. Supermicro signale des inquiétudes concernant la concentration de la clientèle, les droits de douane et les annulations de commandes. Le conseil d’administration évalue les accords liés aux questions signalées de contrôle des exportations. Le financement par instruments assimilés pourrait diluer les actionnaires existants.
Les perspectives de ventes sont déjà importantes. Désormais, les marges détermineront le défi pour le cours de l’action. Un déplacement d’un point de pourcentage pourrait modifier le bénéfice brut trimestriel d’environ 110 millions de dollars.
