NUEVA YORK, 21 de marzo de 2026, 14:22 (EDT)
El oro registró su tercera caída semanal consecutiva el viernes. Los precios al contado para entrega inmediata bajaron un 1,8% a $4,563.64 la onza, mientras que los futuros del oro estadounidense para abril cerraron en $4,574.90. En la semana, el contrato de futuros se desplomó un 9,5%, marcando la mayor pérdida porcentual semanal desde septiembre de 2011.
El oro suele ser un imán para los inversores durante tensiones geopolíticas e incertidumbre en los mercados. No fue así esta semana: el metal luchó mientras el petróleo subía, el dólar se fortalecía y los rendimientos del Tesoro aumentaban. Los inversores empezaron a descartar recortes de tasas inminentes—nunca una buena noticia para un activo sin rendimiento.
La Reserva Federal mantuvo su tasa de referencia sin cambios en 3,50%-3,75% el miércoles, elevando su previsión de inflación para 2026 al 2,7%—frente al 2,4% anterior—y manteniendo su proyección de un solo recorte de tasas este año. El presidente Jerome Powell señaló perspectivas «inusualmente inciertas», citando la guerra en Irán. Para el viernes, los mercados de futuros asignaban alrededor de un 25% de probabilidad a un aumento de tasas antes de diciembre. Reuters
Las pérdidas de la semana se acumularon por etapas. El oro al contado comenzó en $4,993.42 el lunes, bajó a $4,860.21 tras la decisión de la Fed el miércoles, y luego cayó un 4,3% el jueves a $4,612.21—marcando un mínimo no visto desde principios de febrero. Para el viernes, los precios cayeron aún más después de que Reuters, citando a tres funcionarios estadounidenses, informara que Washington enviaba más marines y marineros a Oriente Medio.
Daniel Ghali de TD Securities señaló que la operación que sostuvo al oro durante el último año está perdiendo fuerza, advirtiendo que aún existe “riesgo a la baja” en el corto plazo. El oro se ha estado comportando más como “un activo riesgoso”, según el operador independiente de metales Tai Wong, quien cree que podría avecinarse un período de estabilización. Aun así, tras la caída de esta semana, dijo, “será un camino accidentado”. Reuters
Los metales preciosos sufrieron pérdidas en todos los ámbitos. La plata al contado cayó un 4,8% el viernes, situándose en $69.39. El platino cedió un 0,9% para cerrar en $1,953.18, mientras que el paladio descendió un 1,6% a $1,423.59. El resto del complejo tampoco escapó a la presión.
Las acciones tampoco escaparon a la caída. El sector de materiales de Toronto cayó más del 5% el jueves, mientras que las mineras de oro perdieron un 6% a medida que el lingote bajaba—evidencia de cuán rápido el giro afectó a las acciones de los productores.
Los comerciantes de oro de la India redujeron los descuentos a $75 por onza desde $83 la semana pasada, con compradores regresando para compras de festivales después de la caída de los precios. En China, las primas también bajaron, pasando de $20-$30 a $10-$22. Los cazadores de gangas intervinieron, pero el sentimiento permaneció apagado.
Los flujos de inversores reflejaron la tendencia. Los inversores globales retiraron aproximadamente $5.19 mil millones de fondos de materias primas de oro y metales preciosos en la semana que terminó el 18 de marzo, según cifras de LSEG Lipper reportadas por Reuters. Esa es la mayor salida semanal de este grupo desde al menos agosto de 2018.
El petróleo podría cambiar la narrativa aquí. “Las expectativas de un recorte de tasas se están desvaneciendo rápidamente”, dijo Robert Pavlik de Dakota Wealth. Si las preocupaciones sobre el suministro en el Estrecho de Ormuz disminuyen y los precios del crudo caen, algunas de las apuestas agresivas de esta semana podrían revertirse. De lo contrario, la señal del gobernador de la Fed, Christopher Waller—de que el conflicto podría prolongarse “mucho más”—mantiene al oro vulnerable a más días de altos rendimientos y un dólar fuerte. Reuters
El oro ha caído más del 10% desde que comenzó la guerra el 28 de febrero. La próxima semana, los operadores estarán atentos no solo a los combates sino también a los precios del petróleo—si el crudo se mantiene elevado, eso podría mantener los recortes de tasas en espera.
