NOVA YORK, 21 de março de 2026, 14:22 (EDT)
O ouro registrou sua terceira queda semanal consecutiva nesta sexta-feira. Os preços à vista para entrega imediata caíram 1,8%, para US$ 4.563,64 a onça, enquanto os contratos futuros de ouro dos EUA para abril fecharam em US$ 4.574,90. Na semana, o contrato futuro despencou 9,5%—marcando a maior perda percentual semanal desde setembro de 2011.
O ouro normalmente atrai investidores durante tensões geopolíticas e instabilidades no mercado. Não foi o caso nesta semana: o metal enfrentou dificuldades enquanto o petróleo subia, o dólar se fortalecia e os rendimentos dos títulos do Tesouro aumentavam. Os investidores começaram a descartar cortes iminentes nas taxas de juros—nunca uma boa notícia para um ativo que não gera rendimento.
O Federal Reserve manteve sua taxa básica inalterada em 3,50%-3,75% na quarta-feira, elevando sua projeção de inflação para 2026 para 2,7%—acima dos 2,4% anteriores—e mantendo a previsão de apenas um corte de juros este ano. O presidente Jerome Powell destacou perspectivas “incomumente incertas”, citando a guerra no Irã. Na sexta-feira, os mercados futuros atribuíram cerca de 25% de probabilidade a um aumento de juros antes de dezembro. Reuters
As perdas da semana se acumularam em etapas. O ouro à vista começou em US$ 4.993,42 na segunda-feira, caiu para US$ 4.860,21 após a decisão do Fed na quarta-feira, e depois despencou 4,3% na quinta-feira para US$ 4.612,21—atingindo o menor valor desde o início de fevereiro. Na sexta-feira, os preços caíram ainda mais depois que a Reuters, citando três autoridades dos EUA, informou que Washington estava enviando mais fuzileiros navais e marinheiros para o Oriente Médio.
Daniel Ghali, do TD Securities, destacou que a operação que sustentou o ouro no último ano está perdendo força, alertando que ainda há “risco de queda” no curto prazo. O ouro tem se comportado mais como “um ativo de risco”, segundo o operador independente de metais Tai Wong, que acredita que um período de estabilização pode estar por vir. Ainda assim, após a queda desta semana, ele disse: “será uma trajetória turbulenta.” Reuters
Os metais preciosos sofreram perdas generalizadas. A prata à vista caiu 4,8% na sexta-feira, fechando em US$ 69,39. A platina recuou 0,9%, encerrando em US$ 1.953,18, enquanto o paládio caiu 1,6%, para US$ 1.423,59. O restante do complexo também não escapou da pressão.
As ações também não escaparam do tombo. O setor de materiais de Toronto caiu mais de 5% na quinta-feira, enquanto as mineradoras de ouro perderam 6% com a queda do ouro—evidência de quão rápido a reversão atingiu as ações das produtoras.
Os comerciantes de ouro da Índia reduziram os descontos para US$ 75 por onça em comparação aos US$ 83 da semana passada, com compradores retornando para aquisições de festival após a queda dos preços. Na China, os prêmios também caíram, passando de US$ 20–US$ 30 para US$ 10–US$ 22. Caçadores de pechinchas entraram em ação, mas o sentimento permaneceu contido.
Os fluxos de investidores refletiram a tendência. Investidores globais retiraram cerca de US$ 5,19 bilhões de fundos de commodities de ouro e metais preciosos na semana encerrada em 18 de março, segundo dados da LSEG Lipper reportados pela Reuters. Esse é o maior resgate semanal desse grupo desde pelo menos agosto de 2018.
O petróleo pode mudar essa narrativa. “As expectativas por um corte de juros estão desaparecendo rapidamente”, disse Robert Pavlik, da Dakota Wealth. Caso as preocupações com o fornecimento no Estreito de Ormuz diminuam e os preços do petróleo caiam, algumas das apostas agressivas desta semana podem ser revertidas. Caso contrário, o sinal do diretor do Fed, Christopher Waller — de que o conflito pode se arrastar por ‘muito mais tempo’ — mantém o ouro vulnerável a mais dias de rendimentos elevados e um dólar forte. Reuters
O ouro caiu mais de 10% desde o início da guerra em 28 de fevereiro. Na próxima semana, os traders estarão atentos não apenas aos combates, mas também aos preços do petróleo — se o petróleo bruto permanecer elevado, isso pode manter os cortes de juros fora de cogitação.
