New York, 16 mars 2026, 10h27 EDT.
Les valeurs technologiques ont permis aux indices américains de démarrer en hausse lundi, mettant fin à une série de trois semaines de pertes, tandis qu’un repli des prix du pétrole a atténué le sentiment de prise de risque. Le Dow a commencé la séance en hausse de 148,9 points à 46 707,4. Le S&P 500 a ajouté 42,2 points pour atteindre 6 674,37, et le Nasdaq Composite a grimpé de 235 points, atteignant 22 340,39.
Le timing n’échappe pas aux investisseurs. La Réserve fédérale entame sa réunion des 17 et 18 mars mardi, les responsables étant largement attendus pour maintenir les taux inchangés alors qu’ils évaluent si les tensions avec l’Iran signalent une croissance plus faible, une inflation plus persistante, ou potentiellement les deux.
Le marché a subi un revers vendredi. Le Dow a perdu 119,38 points, le S&P 500 a reculé de 40,43 et le Nasdaq a chuté de 206,62. Le Russell 2000 ? Il a terminé à son plus bas niveau de l’année. Parmi les secteurs du S&P, la technologie a été le plus à la traîne.
Les prix du pétrole ont reculé lundi, mais le risque géopolitique n’a pas disparu. Le Brent a baissé de 92 cents à 102,22 $ le baril. Le West Texas Intermediate américain a chuté plus fortement de 3,45 $, atteignant 95,26 $. Les deux indices de référence ont toutefois bondi de plus de 40 % ce mois-ci, alimentés par des attaques près du Golfe et des perturbations de l’approvisionnement au détroit d’Ormuz — qui gère environ un cinquième du trafic mondial de pétrole et de GNL.
L’incertitude plane toujours sur les données. Selon le Bureau of Economic Analysis, les dépenses de consommation personnelle de janvier — l’indicateur d’inflation suivi par la Fed — ont affiché une hausse de 2,8 % sur un an. L’indice PCE de base a progressé de 3,1 %. Parallèlement, l’agence a abaissé son estimation de croissance du PIB du quatrième trimestre à un rythme annualisé de 0,7 %.
Une partie de l’optimisme concernant un assouplissement de la Fed a déjà été intégrée. Les rendements des bons du Trésor à dix ans sont restés autour de 4,23 % lundi. Probabilité d’une baisse de la Fed en juin ? Forte baisse — à 26 %, contre 69 % il y a seulement un mois. Kenneth Broux de la Société Générale indique que les investisseurs s’interrogent désormais sur le fait que le choc pétrolier provoquera plus d’inflation ou entraînera les économies vers la récession. Le STOXX 600 européen a progressé de 0,3 %, les actions Asie-Pacifique ont gagné 0,7 %. Le S&P 500, cependant, reste en baisse de 3,5 % depuis le début du conflit.
La configuration technique à court terme semble un peu meilleure, bien que les gains restent modestes. L’analyste de FXEmpire Christopher Lewis a souligné que le Nasdaq 100, le Dow Jones 30 et le S&P 500 rebondissent tous sur leur moyenne mobile exponentielle à 200 jours — une ligne de tendance fréquemment surveillée qui met l’accent sur l’action récente. Lewis a identifié 25 000 pour le Nasdaq 100, 47 000 pour le Dow et 6 800 pour le S&P 500 comme les prochains obstacles pour les haussiers.
Il y a un argument en faveur de la patience, sans paniquer. Hyun Song Shin, conseiller économique en chef à la Banque des règlements internationaux, a suggéré que les banques centrales « fassent abstraction » des chocs énergétiques d’origine de l’offre—en supposant qu’ils soient de courte durée—même s’il a qualifié les derniers mouvements du marché de « situation très confuse » après la flambée de 40 % du pétrole ce mois-ci. Reuters
Il existe un risque que le rebond de lundi ne soit qu’une solution temporaire. Selon Goldman Sachs, un choc brutal de l’offre pétrolière pourrait faire chuter le S&P 500 à environ 5 400 cette année—soit environ 19 % en dessous de son niveau de clôture de vendredi. Un choc de croissance américaine plus modéré laisserait l’indice plus proche de 6 300. Goldman maintient sa prévision de 7 600 pour la fin de l’année, mais souligne que la guerre en Iran constitue une autre menace à la baisse, surtout compte tenu des valorisations élevées.
Wall Street aborde l’ouverture avec moins d’obstacles, mais il n’y a pas encore de véritable changement. Cette semaine, la Fed, la BCE, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon tiennent toutes des réunions—ce n’est que la deuxième fois que ces grandes banques centrales se réunissent simultanément. Les investisseurs surveillent si la baisse du pétrole durera suffisamment longtemps pour que les décideurs puissent la qualifier de choc temporaire plutôt que de début de quelque chose de plus important.
