NEW YORK, 13 mars 2026, 19:53 EDT
Les actions de Cleveland-Cliffs Inc. ont chuté de 5,2 % à 8,46 $ vendredi, enregistrant le recul le plus marqué parmi les principales actions sidérurgiques américaines. Nucor a légèrement baissé de 1,3 % à 163,48 $, tandis que Steel Dynamics a reculé de 2,6 % à 170,60 $.
Cela intervient alors que Cliffs cherche encore à se stabiliser après des résultats décevants le mois dernier, et la journée de vendredi n’a pas été particulièrement favorable aux actions sidérurgiques. Le S&P 500 a perdu 0,61 %. Le SPDR S&P Metals & Mining ETF, qui suit le secteur, a terminé en baisse de 3,3 %. « Un marché très émotionnel », a déclaré Paul Nolte, stratège chez Murphy & Sylvest. Reuters
Cliffs fait face à des vents contraires spécifiques. Selon un rapport de Reuters du 9 février, le sidérurgiste a enregistré 4,31 milliards de dollars de ventes au quatrième trimestre, en deçà de l’objectif de 4,59 milliards de dollars de Wall Street. Le PDG Lourenco Goncalves a attribué cela à une demande automobile atone, à l’expiration d’un contrat d’approvisionnement en brames et à des problèmes de droits de douane au Canada. Les ventes directes aux clients automobiles ont représenté 28 % du chiffre d’affaires sidérurgique de l’entreprise pour le trimestre.
La direction affirme que 2026 marquera une certaine amélioration. Dans la dernière mise à jour des résultats, Cliffs a prévu des expéditions d’acier pour cette année entre 16,5 et 17 millions de tonnes nettes — la mesure standard du secteur — ainsi qu’une économie d’environ 10 $ par tonne sur les coûts unitaires, 700 millions de dollars alloués aux dépenses d’investissement et 3,3 milliards de dollars de liquidités. Le PDG Goncalves a décrit l’environnement commercial américain comme évoluant dans une « direction très constructive ». SEC
D’autres sidérurgistes se montrent plus optimistes. En janvier, Nucor a reconnu que la hausse des coûts avait réduit les marges, mais le PDG Leon Topalian a souligné une « demande robuste » et évoqué des « carnets de commandes historiquement élevés » s’étendant jusqu’en 2026. Steel Dynamics a enregistré des bénéfices trimestriels en hausse, aidé par une ferraille moins chère et des prix de fabrication plus élevés. Le PDG Mark Millett a évoqué un « environnement de marché amélioré pour l’acier plat » — une référence à l’acier en feuilles prisé par les constructeurs automobiles et les fabricants d’appareils électroménagers. Un facteur : la plupart des contrats d’approvisionnement en acier ne sont réajustés qu’occasionnellement, de sorte que les aciéries ne profitent pas immédiatement des pics des prix au comptant quotidiens. Reuters
Des changements de politique pourraient inverser cette perspective optimiste. Le 13 février, Reuters a indiqué que les sidérurgistes américains avaient chuté après que le Financial Times a rapporté que l’équipe du président Donald Trump envisageait de réduire certains droits de douane sur l’acier et l’aluminium. Une telle mesure saperait le plancher de prix sur lequel comptent les aciéries nationales.
Les devises et les matières premières n’apportent pas beaucoup de répit. Selon Reuters, le dollar est resté proche de ses sommets de 2026 cette semaine alors que le pétrole grimpait et que les investisseurs privilégiaient les valeurs refuges. Vendredi, le secteur des matériaux au Canada a chuté de 4,2 %, pénalisé par la pression d’un dollar fort sur les métaux. Les valeurs cycliques du secteur encaissent généralement les premiers — et souvent les plus lourds — revers dans ce type de marché.
Cliffs est toujours ancré en Amérique du Nord, produisant de l’acier en feuilles à valeur ajoutée pour les constructeurs automobiles ; rien de nouveau n’est apparu sur son site web depuis le 23 février. Pour l’instant, il semble que l’action évoluera davantage en fonction des signes montrant que l’argument de redressement présenté par la direction en février gagne du terrain—pensez aux prix des contrats, aux expéditions et à la demande automobile—plutôt qu’en raison de nouvelles informations sur l’entreprise.
