NOVA YORK, 13 de março de 2026, 19:53 EDT
As ações da Cleveland-Cliffs Inc. despencaram 5,2%, para US$ 8,46 na sexta-feira, registrando a maior queda entre as principais ações de siderúrgicas dos EUA. A Nucor recuou 1,3%, para US$ 163,48, enquanto a Steel Dynamics caiu 2,6%, para US$ 170,60.
Isso acontece enquanto a Cliffs ainda tenta se recuperar após o resultado abaixo do esperado no mês passado, e a sexta-feira não foi exatamente favorável para as ações de siderúrgicas. O S&P 500 caiu 0,61%. O SPDR S&P Metals & Mining ETF, que acompanha o setor, fechou em queda de 3,3%. “Um mercado muito emocional”, disse o estrategista da Murphy & Sylvest, Paul Nolte. Reuters
A Cliffs enfrenta alguns ventos contrários específicos. Segundo reportagem da Reuters de 9 de fevereiro, a siderúrgica registrou US$ 4,31 bilhões em vendas no quarto trimestre, abaixo da meta de US$ 4,59 bilhões de Wall Street. O CEO Lourenco Goncalves culpou a demanda fraca do setor automotivo, o fim de um contrato de fornecimento de placas e questões tarifárias no Canadá. As vendas diretas para clientes automotivos representaram 28% da receita de produção de aço da empresa no trimestre.
A administração insiste que 2026 marcará alguma melhora. Na última atualização de resultados, a Cliffs projetou embarques de aço para este ano entre 16,5 milhões e 17 milhões de toneladas líquidas — o padrão do setor —, além de cerca de US$ 10 por tonelada em economia de custo unitário, US$ 700 milhões reservados para investimentos e US$ 3,3 bilhões em liquidez. O CEO Goncalves descreveu o ambiente comercial dos EUA como caminhando em uma “direção muito construtiva”. SEC
Outras siderúrgicas têm sido mais otimistas. Em janeiro, a Nucor reconheceu que custos mais altos comprimiram as margens, mas o CEO Leon Topalian destacou a “demanda robusta” e mencionou “carteiras historicamente fortes” até 2026. A Steel Dynamics registrou lucros trimestrais maiores, impulsionada por sucata mais barata e preços mais altos na fabricação. O CEO Mark Millett apontou para um “ambiente de mercado de aço laminado plano melhorado” — referência ao aço em chapas, preferido por montadoras e fabricantes de eletrodomésticos. Um fator: a maioria dos contratos de fornecimento de aço é reajustada apenas ocasionalmente, então as usinas não se beneficiam imediatamente de picos nos preços à vista diários. Reuters
Mudanças de política podem inverter a perspectiva otimista. Em 13 de fevereiro, a Reuters informou que as siderúrgicas dos EUA caíram após o Financial Times noticiar que a equipe do presidente Donald Trump estava considerando reduzir certas tarifas sobre aço e alumínio. Uma medida assim enfraqueceria o piso de preços do qual as usinas domésticas dependem.
O câmbio e as commodities também não estão oferecendo muito alívio. Segundo a Reuters, o dólar se manteve próximo das máximas de 2026 nesta semana, enquanto o petróleo subiu e investidores buscaram apostas mais seguras. Na sexta-feira, o setor de materiais do Canadá despencou 4,2%, pressionado pela valorização do dólar sobre os metais. Empresas cíclicas do setor costumam ser as primeiras — e frequentemente as mais afetadas — nesse tipo de mercado.
A Cliffs ainda está ancorada na América do Norte, produzindo aço laminado de valor agregado para montadoras; nada novo apareceu em seu site desde 23 de fevereiro. No momento, as ações parecem mais propensas a se mover com sinais de que a proposta de recuperação feita pela administração em fevereiro está ganhando força—pense em preços contratuais, remessas e demanda automotiva—do que com qualquer notícia nova da empresa.
