NEW YORK, 21 mars 2026, 14:22 (EDT)
L’or a enregistré sa troisième baisse hebdomadaire consécutive vendredi. Les prix au comptant pour une livraison immédiate ont chuté de 1,8 % à 4 563,64 $ l’once, tandis que les contrats à terme sur l’or américain d’avril se sont établis à 4 574,90 $. Sur la semaine, le contrat à terme a plongé de 9,5 %—soit la plus forte baisse hebdomadaire en pourcentage depuis septembre 2011.
L’or est généralement un refuge pour les investisseurs lors de tensions géopolitiques et de turbulences sur les marchés. Pas cette semaine : le métal a peiné alors que le pétrole grimpait, que le dollar se renforçait et que les rendements du Trésor augmentaient. Les investisseurs ont commencé à écarter la perspective de baisses de taux imminentes—ce qui n’est jamais une bonne nouvelle pour un actif sans rendement.
La Réserve fédérale a laissé son taux directeur inchangé à 3,50 %-3,75 % mercredi, relevant ses prévisions d’inflation pour 2026 à 2,7 %—contre 2,4 % précédemment—et maintenant sa prévision d’une seule baisse de taux cette année. Le président Jerome Powell a évoqué des perspectives « exceptionnellement incertaines », citant la guerre en Iran. Vendredi, les marchés à terme attribuaient environ 25 % de probabilité à une hausse de taux avant décembre. Reuters
Les pertes de la semaine se sont accumulées par étapes. L’or au comptant a commencé à 4 993,42 $ lundi, a glissé à 4 860,21 $ après la décision de la Fed mercredi, puis a chuté de 4,3 % jeudi à 4 612,21 $—un niveau jamais vu depuis début février. Vendredi, les prix ont encore baissé après que Reuters, citant trois responsables américains, a rapporté que Washington envoyait davantage de marines et de marins au Moyen-Orient.
Daniel Ghali de TD Securities a signalé que la tendance qui soutenait l’or depuis l’an dernier s’essouffle, avertissant qu’il existe encore un « risque de baisse » à court terme. L’or se comporte davantage comme « un actif risqué », selon le négociant indépendant de métaux Tai Wong, qui pense qu’une période de stabilisation pourrait arriver. Cependant, après la chute de cette semaine, il a déclaré : « la route sera cahoteuse ». Reuters
Les métaux précieux ont tous été touchés. L’argent au comptant a chuté de 4,8 % vendredi, atteignant 69,39 $. Le platine a perdu 0,9 % pour s’établir à 1 953,18 $, tandis que le palladium a reculé de 1,6 % à 1 423,59 $. Le reste du secteur n’a pas échappé à la pression non plus.
Les actions n’ont pas échappé à la débâcle. Le secteur des matériaux de Toronto a chuté de plus de 5 % jeudi, tandis que les mines d’or ont perdu 6 % alors que le lingot dégringolait—preuve de la rapidité avec laquelle le retournement a frappé les actions des producteurs.
Les négociants en or en Inde ont réduit les remises à 75 $ l’once contre 83 $ la semaine dernière, les acheteurs revenant pour les achats de festival après la baisse des prix. En Chine, les primes ont également diminué, passant de 20-30 $ à 10-22 $. Les chasseurs de bonnes affaires sont intervenus, mais le sentiment est resté modéré.
Les flux d’investisseurs ont reflété la tendance. Les investisseurs mondiaux ont retiré environ 5,19 milliards de dollars des fonds de matières premières en or et métaux précieux lors de la semaine se terminant le 18 mars, selon les chiffres de LSEG Lipper rapportés par Reuters. Il s’agit de la plus importante sortie hebdomadaire de ce groupe depuis au moins août 2018.
Le pétrole pourrait inverser la tendance ici. « Les attentes de baisse des taux s’estompent rapidement », a déclaré Robert Pavlik de Dakota Wealth. Si les inquiétudes sur l’approvisionnement autour du détroit d’Ormuz s’atténuent et que les prix du brut baissent, certains des paris agressifs de cette semaine pourraient être annulés. Sinon, le signal du gouverneur de la Fed Christopher Waller—selon lequel le conflit pourrait durer « beaucoup plus longtemps »—laisse le métal précieux vulnérable à d’autres journées de rendements élevés et à un dollar solide. Reuters
L’or a chuté de plus de 10 % depuis le début de la guerre le 28 février. La semaine prochaine, les traders surveilleront non seulement les combats mais aussi les prix du pétrole—si le brut reste élevé, cela pourrait maintenir les baisses de taux à l’écart.
