Londra, 28 febbraio 2026, 17:46 (GMT) — La sessione è terminata.
L’oro apre la settimana con una dose di ansia geopolitica dopo gli attacchi all’Iran da parte di Stati Uniti e Israele, preparando il terreno a una possibile corsa ai beni rifugio all’apertura dei mercati lunedì. “Gli asset rifugio come l’oro probabilmente vedranno un gap rialzista,” ha osservato Christopher Wong di OCBC. Vishnu Varathan di Mizuho ha segnalato un possibile “premio del 10-25%” sui prezzi del petrolio se il caos dovesse allargarsi. Reuters
I mercati non sono aperti questo fine settimana. Tuttavia, lo scenario è familiare: il metallo prezioso resta una copertura di riferimento in caso di shock di politica o improvvisi aumenti dei prezzi dell’energia che potrebbero riversarsi sull’inflazione.
Anche i rendimenti più bassi dei Treasury USA hanno avuto un ruolo. Poiché l’oro non paga interessi, rendimenti in calo rendono meno costoso detenere il metallo.
L’oro spot (XAU=) è salito dello 0,8% a fine venerdì, raggiungendo $5.230,56 l’oncia. I future COMEX USA di aprile hanno chiuso in rialzo dell’1%, a $5.247,90. Febbraio ha segnato un guadagno mensile del 7,6% per l’oro—settimo mese consecutivo. Il CME FedWatch ha stimato le probabilità di un taglio dei tassi a giugno intorno al 42%. “C’è molta nervosismo legato alla geopolitica,” ha detto Phillip Streible, chief market strategist di Blue Line Futures, indicando $5.450 come prossimo obiettivo rialzista e supporto a $5.120. Reuters
Il mercato del petrolio si prepara alle conseguenze dopo la sorpresa del weekend, con l’oro che probabilmente reagirà se la situazione dovesse peggiorare. Circa un quinto del petrolio mondiale passa attraverso lo Stretto di Hormuz, secondo Reuters, e diverse grandi compagnie petrolifere e società di trading hanno sospeso le spedizioni nel collo di bottiglia. Il Brent è rimasto vicino ai $73 al barile venerdì. William Jackson di Capital Economics ha sottolineato che raggiungere quota $80 significherebbe tornare ai massimi dello scorso giugno, ma un’interruzione prolungata potrebbe spingere il Brent fino a $100—alimentando potenzialmente altra inflazione globale.
I rendimenti reali—cioè quelli dei Treasury aggiustati per l’inflazione—restano centrali nel breve termine, poiché determinano il costo opportunità di detenere oro. Se i rendimenti reali dovessero risalire, sia per dati economici positivi che per un cambio di tono della Fed, lo slancio dell’oro potrebbe svanire rapidamente.
Il dollaro rappresenta l’altro fattore chiave. Quando gli investitori si riversano sul biglietto verde, la corsa dell’oro può perdere smalto per chi compra in altre valute—anche se il prezzo resta stabile in dollari USA.
Il movimento può facilmente invertirsi. Se la crisi in Medio Oriente dovesse ridimensionarsi rapidamente, il premio di rischio dell’oro accumulato nel weekend potrebbe svanire, lasciando il metallo vulnerabile dopo un mese robusto.
La scarsa liquidità dell’Asia nelle prime ore potrebbe amplificare la reazione iniziale di lunedì. I trader guardano a Londra e New York per una conferma, valutando se la spinta verso i beni rifugio reggerà oltre il primo scossone.
Il prossimo grande evento macro è previsto per il 6 marzo, quando il rapporto sull’occupazione USA di febbraio sarà pubblicato alle 08:30 ora della costa est.
Il focus di questa settimana è ristretto: notizie dal Medio Oriente, petrolio e rendimenti sono tutti in gioco. L’apertura di lunedì darà una prima indicazione, con i dati sull’occupazione come primo vero ostacolo.
