Londres, 22 de março de 2026, 17:28 GMT
A prata à vista começa a semana em baixa, sendo vista pela última vez a $69,39 por onça na sexta-feira, já que um dólar mais forte e o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA superaram qualquer demanda de porto seguro devido à instabilidade no Oriente Médio. Isso representa uma queda acentuada em relação aos $81,00 de 13 de março.
Veja por que isso importa agora: o mesmo choque macroeconômico que derrubou a prata ainda não desapareceu. No fim de semana, a Reuters informou que o Irã ameaçou fechar o Estreito de Ormuz se os EUA atacarem sua infraestrutura energética. O Brent fechou a sexta-feira a $112,19 por barril; analistas alertaram para o risco de outro salto no preço do petróleo quando os mercados abrirem na segunda-feira. Tony Sycamore, da IG, não mediu palavras, chamando a situação de “bomba-relógio de incerteza elevada”. Reuters
A prata enfrenta um desafio duplo aqui. Não é apenas um metal precioso como o ouro—ela está ligada à indústria, sendo usada em eletrônicos, veículos elétricos e painéis solares. Isso torna as pesquisas flash PMI da próxima semana—leituras iniciais sobre a atividade industrial e de serviços—ainda mais importantes para a prata do que para ativos negociados apenas pelo apelo de porto seguro. A Reuters destaca que os números de março, divulgados na terça-feira, oferecem o primeiro teste de se o choque energético está afetando a atividade empresarial. Segundo o calendário da S&P Global, os dados chegam aos mercados da Ásia, Europa e EUA entre 23 e 24 de março.
As taxas ainda são o principal obstáculo. O Federal Reserve manteve as taxas inalteradas na semana passada e sinalizou expectativas de inflação mais alta; em uma mudança rápida, os investidores passaram de apostar em cerca de meio ponto de corte pelo Fed há poucas semanas para se prepararem para uma possível alta nas taxas este ano, segundo a Reuters. Essa mudança é fundamental para a prata, que não oferece rendimento—retornos mais altos dos títulos tornam mais caro manter metais preciosos.
Títulos e moedas encerraram a semana apontando para a mesma direção. Segundo a Reuters, o rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA subiu para 4,384% na sexta-feira; o de dois anos chegou a 3,894%. O índice do dólar ficou em torno de 99,58. Juan Perez, diretor de operações da Monex USA, observou que os bancos centrais adotaram um tom mais firme sobre a inflação do que o mercado esperava, mostrando “nenhum interesse em cortar as taxas”. Reuters
Movimentos semelhantes ecoaram em todo o setor de metais preciosos. O ouro terminou a sexta-feira em baixa, a $4.563,64, enquanto a platina caiu para $1.953,18 e o paládio recuou para $1.423,59. Os investidores estão interpretando o conflito principalmente como uma questão de petróleo e inflação, não como uma clássica fuga para a segurança. “Especialmente instáveis” foi como o operador independente de metais Tai Wong descreveu os metais após uma semana abalada por preocupações com as taxas. Reuters
Ainda assim, o argumento de recuperação se desfaz rapidamente se as perspectivas de crescimento da prata azedarem. PMIs mais fracos e outro salto no petróleo? Isso é um golpe duplo: queda na demanda industrial, taxas mais rígidas. Em fevereiro, a Reuters observou que fabricantes de energia solar já estavam aumentando o uso de cobre para conter despesas—fotovoltaicos representam 17% da demanda de prata, mas a mudança já começou.
Ainda assim, há um contrapeso: em fevereiro, o Silver Institute projetou um sexto ano consecutivo de déficit estrutural até 2026—ou seja, a demanda superará novamente a oferta. O grupo apontou o investimento de varejo como o amortecedor contra a demanda industrial mais fraca. Olhando para esta semana, os traders estão de olho na abertura do petróleo na segunda-feira, nos PMIs de terça-feira, nos números da inflação do Japão e em quaisquer novas mudanças nas expectativas de taxas. Tai Wong espera que a prata se estabilize em breve, embora tenha alertado para o potencial de “uma trajetória turbulenta.” Reuters
