NOVA YORK, 16 de março de 2026, 13:24 EDT
As ações da SoFi Technologies caíram cerca de 0,6%, para US$ 17,66, no início da tarde de segunda-feira, ficando de fora dos ganhos mais amplos do mercado. A queda contrastou com o QQQ, focado em Nasdaq, que subiu cerca de 1,2%. Outras fintechs de consumo — Affirm, Upstart, PayPal — estavam todas em território positivo.
Isso é importante, pois os investidores continuam a debater como avaliar a SoFi: ela é uma credora, um banco ou atua no espaço mais amplo das fintechs? Desde o final de janeiro, a SoFi não apenas apresentou números recordes, mas também firmou um acordo em 3 de março que traz o SoFiUSD — uma stablecoin atrelada ao dólar americano — para as redes de liquidação da Mastercard.
A proposta vem acompanhada de novos números para sustentá-la. A receita líquida ajustada do quarto trimestre ultrapassou a marca de US$ 1 bilhão pela primeira vez, chegando a US$ 1,013 bilhão. O lucro líquido GAAP atingiu US$ 173,5 milhões. A administração mantém sua previsão: cerca de US$ 4,655 bilhões em receita líquida ajustada e um lucro por ação ajustado próximo de US$ 0,60 para 2026. A receita baseada em taxas — que reflete dinheiro proveniente de serviços e uso de plataforma, em vez de apenas juros de empréstimos — disparou 53%, atingindo o recorde de US$ 443,3 milhões.
Em fevereiro, Reginald Smith, do JPMorgan, descreveu a queda pós-resultados como um “ponto de entrada”, citando o “inquestionável” momento de negócios da SoFi, já que o crescimento de membros e depósitos atingiu recordes. A empresa elevou sua classificação para overweight, mantendo um preço-alvo de US$ 31 para a ação. TipRanks
Mas o ceticismo persiste. Tim Switzer, da Keefe Bruyette, descreveu a parceria de stablecoin da SoFi com a Mastercard como um “desenvolvimento significativo”, embora tenha observado que sua utilidade para o consumidor “ainda precisa ser determinada”. Switzer manteve sua classificação de underperform e continuou com o preço-alvo de US$ 20. TipRanks
A SoFi busca expandir sua narrativa. O CEO Anthony Noto apresentou o SoFiUSD como uma forma de fazer o dinheiro circular “mais rápido, mais barato e mais seguro”. Sherri Haymond, da Mastercard, descreveu a parceria como uma possível rota para que moedas digitais confiáveis alcancem “escala global”. Segundo ambas as empresas, o SoFi Bank planeja liquidar certas transações de cartão usando SoFiUSD, e a Galileo — braço tecnológico da SoFi — será uma das primeiras a disponibilizar o recurso para os clientes. SoFi Investors
A ação parece ainda precificar uma execução robusta. Até segunda-feira, a SoFi estava sendo negociada a cerca de 50 vezes o lucro. As projeções da empresa para 2026? Eles apostam em um ambiente macroeconômico estável, sem grandes aquisições. Mas um consumidor mais instável, menor apetite por empréstimos ou atrasos na liquidação da stablecoin — este último ainda precisa de aprovação regulatória e deve cumprir as regras da rede Mastercard — podem atrapalhar essas metas.
O crédito e as taxas continuam em foco. A Reuters observou, após os números de janeiro, que a receita de taxas da SoFi suaviza a volatilidade das taxas de juros, mas o crédito ainda é seu núcleo, e Noto disse que o crédito dos membros “permaneceu forte” na época. Qualquer fissura ali, e a paciência dos investidores pode se esgotar rapidamente.A SoFi registrou um recorde de US$ 10,5 bilhões em originação de empréstimos, com sua plataforma de crédito gerando US$ 193,7 milhões em receita líquida ajustada no quarto trimestre—impulsionada principalmente por empréstimos originados para terceiros, não mantidos nos livros da SoFi. Ainda assim, as ações mal se moveram na segunda-feira, sinalizando que os investidores querem ver evidências mais fortes de que essa mudança de negócio pode realmente movimentar as ações, e não apenas impulsionar os números trimestrais.
