NOVA YORK, 16 de março de 2026, 13h57 EDT
O ouro à vista caiu 0,5%, para US$ 4.994,89 a onça às 11h26 (horário do leste dos EUA) desta segunda-feira, não muito longe de seu ponto mais baixo desde 19 de fevereiro. Os contratos futuros de ouro dos EUA para abril perderam 0,6%, para US$ 5.031,50. “Com preços do petróleo mais altos vem uma inflação mais alta”, disse Bob Haberkorn, estrategista sênior de mercado da RJO Futures. A prata mal se mexeu, enquanto a platina e o paládio subiram. Reuters
O momento dói: a queda ocorre logo antes da reunião do Federal Reserve em março, com os traders reduzindo drasticamente as apostas em cortes de juros. No momento, o mercado atribui quase 100% de chance de manutenção nesta semana, e prevê apenas cerca de 25 pontos-base de afrouxamento para todo este ano. Isso não é bom para o ouro, já que o metal não oferece rendimento.
Os preços do petróleo recuaram em relação ao pico de segunda-feira, mas não o suficiente para aliviar as preocupações com a inflação. O Brent ficou próximo de US$ 102,42 o barril, com o petróleo dos EUA a US$ 95,79—ambos mais de 40% acima dos níveis de 28 de fevereiro. O Estreito de Ormuz, ainda crítico, transporta cerca de um quinto do tráfego global de petróleo e GNL.
Os sinais do Fed ficaram mais nebulosos. Matthew Luzzetti, economista-chefe dos EUA no Deutsche Bank Securities, destacou uma reviravolta: há apenas duas semanas, a ideia de um aumento de juros do Fed em 2026 parecia “quase impensável”—mas agora está sendo considerada. E o último número da AAA para a média nacional dos EUA da gasolina comum: US$ 3,718 por galão em 16 de março, ante US$ 2,929 apenas um mês antes. Reuters
Esse cenário não está definido. O Banco de Compensações Internacionais alertou os bancos centrais para não reagirem rápido demais a um choque energético de curta duração. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, por sua vez, disse que Washington estava “tranquilo” com alguns navios passando por Ormuz no momento. A Agência Internacional de Energia acrescentou que poderia liberar mais barris de emergência, se necessário, após a retirada recorde de estoques da semana passada. Reuters
Há também um risco mais difícil em jogo. Os rendimentos dos títulos do Tesouro de dois anos subiram 31 pontos-base desde o início do mês. Os futuros de juros agora precificam apenas 24 pontos-base de cortes do Fed este ano—bem abaixo dos 55 pontos-base previstos antes do início da guerra. Brad Conger, diretor de investimentos da Hirtle Callaghan, foi direto: os mercados estão próximos de um “ponto de inflexão”, com a inflação impulsionada pela energia começando a corroer a demanda. Reuters
A movimentação desta semana vai muito além do ouro. O Fed, o Banco Central Europeu, o Banco da Inglaterra e o Banco do Japão—quatro gigantes—estão todos prestes a se reunir, algo que só aconteceu uma vez desde 2021. Os traders estão atentos a qualquer sinal de que o recente choque do petróleo possa forçar os banqueiros centrais a adiar planos de afrouxamento e considerar uma postura mais firme.
Mesmo com a queda do ouro, os traders de futuros continuaram ativos. Às 10h de segunda-feira, o volume estimado de contratos de ouro na COMEX havia atingido 116.990 contratos, segundo dados de mercado da AP—uma queda em relação ao nível de sexta-feira. O interesse aberto, por sua vez, subiu em 918. É Washington, e não a movimentação no pregão do ouro, que deve fornecer a próxima leitura clara.
