Londra, 22 marzo 2026, 17:28 GMT
L’argento spot inizia la settimana in difficoltà, visto l’ultimo prezzo di $69,39 l’oncia venerdì, mentre un dollaro più forte e il rialzo dei rendimenti dei Treasury USA hanno prevalso su qualsiasi domanda di bene rifugio dovuta ai disordini in Medio Oriente. Si tratta di un forte calo rispetto agli $81,00 del 13 marzo.
Ecco perché è importante ora: lo stesso shock di fondo che ha trascinato giù l’argento non è scomparso. Nel fine settimana, Reuters ha riferito che l’Iran ha minacciato di chiudere lo Stretto di Hormuz se gli Stati Uniti colpiranno le sue infrastrutture energetiche. Il Brent ha chiuso venerdì a $112,19 al barile; gli analisti hanno segnalato il rischio di un nuovo balzo del prezzo del petrolio all’apertura dei mercati lunedì. Tony Sycamore di IG non ha usato mezzi termini, definendo la situazione una “bomba a orologeria di incertezza elevata”. Reuters
L’argento affronta una doppia sfida qui. Non è solo un metallo prezioso come l’oro—è coinvolto nell’industria, alimentando elettronica, veicoli elettrici e pannelli solari. Questo rende i sondaggi flash PMI della prossima settimana—prime letture sull’attività manifatturiera e dei servizi—molto più importanti per l’argento che per gli asset scambiati solo come bene rifugio. Reuters sottolinea che i dati di marzo, in uscita martedì, offriranno il primo test per capire se lo shock energetico sta frenando l’attività economica. Secondo il calendario di S&P Global, i dati arriveranno sui mercati di Asia, Europa e USA tra il 23 e il 24 marzo.
I tassi restano il principale ostacolo. La Federal Reserve ha lasciato i tassi invariati la scorsa settimana e ha segnalato aspettative di inflazione più dura; in un rapido cambiamento, i trader sono passati dal puntare su circa mezzo punto di tagli Fed solo poche settimane fa a prepararsi a un possibile aumento dei tassi quest’anno, secondo Reuters. Questo cambiamento è cruciale per l’argento, che non offre rendimento—rendimenti obbligazionari più alti rendono più costoso detenere lingotti.
Obbligazioni e valute hanno chiuso la settimana indicando una sola direzione. Secondo Reuters, il rendimento USA a 10 anni è salito al 4,384% venerdì; il biennale ha toccato il 3,894%. L’indice del dollaro è rimasto intorno a 99,58. Juan Perez, direttore del trading di Monex USA, ha osservato che le banche centrali hanno adottato un tono più deciso sull’inflazione rispetto alle attese dei mercati, mostrando “nessun interesse a tagliare i tassi”. Reuters
Movimenti simili si sono visti su tutto il comparto dei metalli preziosi. L’oro ha chiuso venerdì in calo a $4.563,64, mentre il platino ha perso terreno a $1.953,18 e il palladio è sceso a $1.423,59. I trader stanno leggendo il conflitto principalmente come una questione di petrolio e inflazione, non come una classica fuga verso la sicurezza. “Particolarmente instabili” è come il trader indipendente Tai Wong ha descritto i metalli dopo una settimana scossa dai timori sui tassi. Reuters
Tuttavia, l’argomento del rimbalzo si sgretola rapidamente se le prospettive di crescita dell’argento peggiorano. PMI più deboli e un altro balzo del petrolio? È un doppio colpo: domanda industriale in calo, tassi più appiccicosi. Già a febbraio, Reuters aveva osservato che i produttori di pannelli solari stavano già aumentando l’uso del rame per contenere i costi—il fotovoltaico rappresenta il 17% della domanda di argento, ma il cambiamento è in atto.
C’è comunque un contrappeso: già a febbraio, il Silver Institute prevedeva un sesto anno consecutivo di deficit strutturale entro il 2026—il che significa che la domanda supererà ancora una volta l’offerta. Il gruppo ha indicato negli investimenti al dettaglio il cuscinetto contro una domanda industriale più debole. Guardando a questa settimana, i trader tengono d’occhio l’apertura del petrolio di lunedì, i dati PMI di martedì, i numeri dell’inflazione giapponese e qualsiasi nuovo cambiamento nelle aspettative sui tassi. Tai Wong si aspetta che l’argento si stabilizzi presto, anche se ha segnalato la possibilità di “un percorso accidentato.” Reuters
