- Volatil aksje – WOLF steig om lag 48 % til $1,82 den 9. september etter at ein domstol godkjende Chapter 11-planen deira [1], men fall så til om lag $1,20 i slutten av september [2].
- Konkursoppsummering – Wolfspeed søkte om Chapter 11 den 30. juni 2025 og fekk i september domstolsgodkjenning av ein restruktureringsplan som vil kutte om lag 70 % av den omtrentlege gjelda på $6,5 mrd. [3] [4]. Selskapet ventar no å kome ut av Chapter 11 “i løpet av dei neste vekene” (veker i slutten av september 2025) [5].
- Delaware-konvertering – Selskapet vil re-etablere seg i Delaware rundt 29. september 2025 som ein del av reorganiseringa [6]. (Ein 8-K åtvarar om at handel med aksjen under konkurs er “svært spekulativt” og at eksisterande eigenkapital kan bli verdilaus [7].)
- Finansar (FY2025) – Omsetninga for FY2025 fall til $758M (frå $807M), med eit stort GAAP-nettotap (om lag $11,39 per aksje mot –$4,56 året før) [8]. Omsetninga for Q4FY2025 var om lag $197M (ned frå $201M) og kvartalsvis GAAP-bruttomargin var –13 % [9].
- Leiing og strategi – Ny CEO Robert Feurle (tidlegare MSI-sjef) vart utnemnd i mai 2025; 1. september 2025 utnemnde styret i Wolfspeed bransjeveteranen Gregor van Issum som CFO [10] [11]. I august henta dei inn onsemi EV-leiar Bret Zahn til å leie bildivisjonen, noko som understrekar ei satsing på elbilmarknaden [12].
- Produkt & vekst – Wolfspeed lanserte sine første kommersielle 200 mm silisiumkarbid (SiC)-wafers i september 2025, med mål om å hjelpe kundar å skalere elbil- og industriprodukt [13] [14]. (Wolfspeed kallar sin USA-baserte Mohawk Valley-fabrikk, som lagar 200 mm SiC, “verdsklasse” for etterspurnad innan bilindustrien [15].)
- Bransjeutsikter – Silisiumkarbid-brikker driv elbilar, fornybar energi og industrimaskiner. Det globale “wide bandgap”-marknaden (SiC/GaN) er venta å vekse med om lag 15 % årleg fram til 2032 [16], driven av etterspurnad frå elbil og industri. Leveransar av elbilar er venta å auke med om lag 30 % årleg frå 2025–2030 [17].
- Risiko og prognosar – Analytikarar åtvarar om at WOLF er risikabel. Handel vil truleg gå over til OTC om aksjen blir fjerna frå børsen, med “stor risiko for at aksjekursen vil stupe” ved avnotering [18]. Restrukturering etter kapittel 11 vil utvanne noverande eigarar (eksisterande eigenkapital blir i stor grad utradert [19]). Selskapet sjølv åtvarar om at eigarar av eigenkapital “kan oppleve eit betydeleg tap på investeringen sin” [20]. Dei fleste analytikarane på Wall Street gir WOLF ein Hold; kursmåla varierer mykje (ein dataaggregator viser eit snitt på om lag ~$9,80, men det reflekterer stor usikkerheit [21]).
Aksjeutvikling
Wolfspeed-aksjen har vore ekstremt volatil i 2025. Ho nådde det lågaste nivået på 27 år i mars på grunn av uro rundt CHIPS Act-støtte, men steig kraftig etter at restruktureringsplanen blei meldt inn. Merk at 9. september 2025 steig WOLF nesten 48 % (til $1,82) då ein amerikansk domstol godkjende den førehandsavtalte kapittel 11-planen [22]. Denne oppgangen var likevel kortvarig. I vekene etter fall aksjen tilbake til låge $1-nivå. Ved utgangen av 26. september stengde ho på om lag $1,21 [23] (ned ~35 % frå toppnoteringa på $2,22 den 24. september), på svært høgt volum (118 millionar aksjar omsett den dagen [24]).
Samla sett er Wolfspeed framleis langt under nivået før krisa. Investorane har blitt kasta fram og tilbake av konkursnyheiter: kursen steig på gode nyheiter (gjeldsreduksjon, ny finansiering) og fall på påminningar om store tap og avnoteringsrisiko. Marknadsobservatørar peikar på at Wall Street-konsensus framleis er forsiktig – det gjennomsnittlege kursmålet til analytikarane ligg langt over dagens kurs, men reflekterer ekstrem usikkerheit om framtida til selskapet [25].
Siste nytt og hendingar
I midten av september 2025 rydda Wolfspeed store juridiske hinder av vegen. Den 8. september kunngjorde ei pressemelding frå BusinessWire (selskapet si IR) at ein domstol hadde godkjent selskapet sin reorganiseringsplan etter Chapter 11 [26]. CEO Robert Feurle kommenterte: “Vi er glade for å nå denne viktige milepælen, som ryddar vegen for at vi kan fullføre restruktureringsprosessen vår” [27]. Planen vil kutte om lag 70 % av Wolfspeed si gjeld ($4,6 mrd av ei gjeld på $6,5 mrd), og selskapet ventar å kome ut av konkursen “i løpet av dei neste vekene” [28].
Etter dette, den 24. september (innlevert 25.), opplyste Wolfspeed i eit SEC 8-K-skjema at dei juridisk vil konvertere frå eit selskap i North Carolina til eit Delaware-selskap med verknad rundt 29. september 2025 [29]. Dette selskapsgrepet vart breitt omtalt (og spøkt med av tradarar) som eit husordenssteg for reorganiseringa. 8-K-skjemaet åtvara investorar om at trading Wolfspeed stock is “highly speculative” under Chapter 11-sakene, og at aksjonærar “kan oppleve eit betydeleg tap” [30].
Andre nylege utviklingar: I slutten av august utnemnde Wolfspeed Bret Zahn (tidlegare onsemi VP) til å leie si bilverksemd, noko som understrekar eit fokus på elbilmarknaden [31]. I juli kunngjorde dei finansveteranen Gregor van Issum som ny CFO (frå 1. september), som sa at han ville sikre at investorar får “openheit og klarheit, spesielt i denne omveltingstida” [32]. Og på produktsida lanserte Wolfspeed sin 200 mm SiC-wafer produktportefølje i september 2025 [33], som selskapet seier vil la brikkeprodusentar skalere opp elbil- og kraftkomponentar (med sitat frå CBO Dr. Cengiz Balkas: desse “waferane er meir enn berre ein diameterauke – [dei] gjer kundane våre i stand til å akselerere sine produktplanar” [34]).
Finansielle resultat & nøkkelindikatorar
Wolfspeed sine inntekter gjekk litt ned, men tapa auka kraftig då den nye fabrikken vart trappa opp og omstruktureringskostnadene steig. For fjerde kvartal i rekneskapsåret 2025 (slutta 29. juni 2025) rapporterte Wolfspeed $197M i inntekter, omtrent det same som året før [35]. Eit høgdepunkt var Mohawk Valley-fabrikken på 200 mm (i New York), som genererte om lag $94,1M i kvartalet (mot $41M året før) [36]. Men høge faste kostnader og underutnytting ved den nye fabrikken førte til negative bruttomarginar: GAAP bruttomargin var –13 % (non-GAAP –1 %) [37], samanlikna med svakt positive marginar i fjor. GAAP netto tap var stort: –$4,30 per aksje i Q4 (mot –$1,39 året før) [38]. (På non-GAAP-basis var tapet “berre” –$0,77 mot –$0,89 i fjor, hjelpt av kostnadskontroll [39].)
For heile rekneskapsåret 2025 var inntektene om lag $758M (ned frå $807M i 2024) [40]. GAAP netto tap var $11,39 per aksje, kraftig opp frå $4,56 året før [41]. Non-GAAP-tapet auka til –$3,32 (frå –$2,59) [42]. Tala for året inkluderer òg ein goodwill-nedskriving på $359M og $417,6M i eingongskostnader til omstrukturering [43]. Oppsummert brann Wolfspeed pengar i eit tempo som langt overgjekk salet, noko analytikarane peika på.
Ser vi på tidlegare kvartal: I Q3 FY2025 (slutta 30. mars 2025) var inntektene $185M (ned frå $201M året før). Tapa var òg store: GAAP EPS –$1,86 (dårlegare enn venta), delvis fordi driftsunderskotet auka til 105 % av inntektene (mot 53 % året før) [44] [45]. CEO Feurle og CFO van Issum understreka at dette kvartalet reflekterte Wolfspeed sine investeringar (og oppstartstap) i nye fabrikkar og GaN-verksemd, og at mange kostnader ville kome attende til produksjonen tek seg opp. Likevel vart investorane uroa. Reuters merka seg 8. mai 2025 at Wolfspeed si prognose for FY2026 (forventa ~$850M i sal) var betydelig lågare enn analytikarane sine anslag, noko som bidrog til eit fall på 11 % i WOLF-aksjen etter resultatframlegginga [46] [47].
Selskapsutvikling: Leiing, produkt og partnarskap
Wolfspeed har fornya leiinga og produktutvalet under omstruktureringa. Tidleg i 2025 tok den nye CEO-en Robert Feurle over (og vart òg styreleiar). Samstundes vart mangeårig leiar David Emerson COO (mai 2025). Deretter tilsette styret Gregor van Issum som CFO (1. september 2025), ein finansveteran frå ams-Osram og NXP. Van Issum lova å bidra til å “skape ein kapitalstruktur som gir smidighet til å svare på raske endringar i marknaden” [48]. Desse tiltaka viser at Wolfspeed prøver å byggje opp att med erfarne leiarar frå halvleiarindustrien.
På produktsida er eit sentralt høgdepunkt lanseringa av 200 mm silisiumkarbid-wafer (sept 2025). Wolfspeed hevdar dette vil opne for “gjennombrot i skalerbarheit og forbetra kvalitet” for produsentar av kraftelektronikk [49]. CBO Dr. Cengiz Balkas sa at den nye 200mm SiC “gjer det mogleg for kundane våre å akselerere sine produktplanar” [50]. Bransjeanalytikarar er einige i at overgangen til 200mm substrat er avgjerande: det kan produsere om lag 80 % fleire brikker per wafer og kan kutte einingskostnaden med over halvparten innan 2030 [51]. I Q4 auka faktisk Wolfspeed si Mohawk Valley 200mm fabrikk salet (nesten dobling av bidraget frå året før [52]), sjølv om høge faste kostnader svekka overskotet.
Wolfspeed styrkjer òg si satsing på elbilar og rein energi. I august 2025 henta dei inn Bret Zahn (tidlegare onsemi-leiar for elbil) til å leie bildivisjonen [53]. CEO Feurle kommenterte: “Våre silisiumkarbid-løysingar driv allereie nokre av verdas mest avanserte elbilar. Under Brets leiing vil vi styrkje samarbeidet med globale bilprodusentar og levere neste bølgje av innovasjon” [54]. Wolfspeed viser til partnarskap (t.d. med GM, Mercedes) og offentleg støtte (dei skulle få eit CHIPS Act-tilskot på 750 millionar dollar for SiC-wafer, men den finansieringa er no usikker) som del av strategien.
På selskapsnivå, i tillegg til flyttinga til Delaware, ser Wolfspeed òg på å optimalisere drifta. Dei har stengt lite brukte anlegg og redusert talet på tilsette (ytterlegare ~180 stillingar varsla i mars) for å avgrense tapa. Målet er å kome ut slankare, med “den sterkaste kapitalstrukturen i bransjen vår,” som Feurle seier det [55].
Ekspertkommentar
Analytikarar og bransjekommentatorar er forsiktige. Ein artikkel på Nasdaq.com påpeika at Wolfspeed-aksjen kollapsa 94 % tidleg i 2025 på grunn av skuffande prognosar og usikkerheit rundt CHIPS-lova [56] [57]. Analytikarar hos Motley Fool peika på at Wolfspeed si Q3-leiing var langt under forventningane, noko som auka frykta for konkurs. Faktisk søkte Wolfspeed om Chapter 11 den 30. juni, etter Q3-resultata.
Blant optimistiske røyster ser nokre eit langsiktig potensial når balansen er retta opp. Til dømes meiner ein skribent at å kutte gjelda med 70 % “betydelig reduserer risikoen” for selskapet si framtid [58] (og Wolfspeed vil igjen fokusere på sine “verdsklasse”-fabrikkar og IP-portefølje [59]). Sjølv har CEO Feurle understreka Wolfspeed sitt “verdsklasse greenfield- og vertikalt integrerte anleggsfotavtrykk” og ein solid patentportefølje, noko som tyder på tru på å vinne tilbake marknadsleiarskapen [60].
Mange ekspertar understrekar likevel ulempene. Motley Fool åtvara om at det er ein “stor risiko” for at aksjen vil falle endå meir dersom han blir fjerna frå børsen etter Chapter 11 [61]. Investeringsnettstaden Simply Wall St påpeikar at restruktureringa “utslettar aksjonærverdiane,” og at gamle aksjonærar berre sit att med ein liten del av eventuelle nye aksjar [62]. Ein AI-analyse frå TipRanks peika òg på at Wolfspeed sine fundamentale forhold er svake – “fallande inntekter, høg gjeld og negativ kontantstraum” – og vurderte den langsiktige tekniske utsikta som “bjørneaktig” [63]. Kort sagt meiner ekspertar at Wolfspeed satsar på ein framtidig elbil-/rein-energi-boom, men at dagens aksjonærar står overfor kraftig utvatning og stor usikkerheit.
Bransjeutsikter
Den breiare halvleiarindustrien er venta å vekse sterkt i 2025 og vidare, men Wolfspeed opererer innanfor spesifikke nisjar. Ifølgje Deloitte bør den globale halvleiarsalet overstige 697 milliardar dollar i 2025 (eit rekordhøgt nivå), driven av AI- og datasenterbrikker [64]. Merk at brikker for AI/datasenter har gjort det langt betre enn dei for bilindustrien og andre tradisjonelle marknader dei siste to åra [65]. Wolfspeed sitt fokus (silisiumkarbid for elbilar, fornybar energi, industriell kraft) ligg i stor grad i den sistnemnde gruppa, som har hamna bak generativ AI-boomen.
Likevel er det sterke sekulære argument for Wolfspeed sitt marknadspotensial. Innføringa av elbilar går raskare: selskapet viser til prognosar om om lag 30 % årleg vekst i elbilar mellom 2025–2030 [66]. Elektrifisering av køyretøy, straumnett og industrimaskiner krev fleire SiC/GaN-einingar (som er meir effektive ved høge spenningar enn tradisjonell silisium). Bransjerapportar anslår at wide-bandgap (SiC+GaN) halvleiamarknaden vil vekse med om lag 15 % årleg frå 2024 til 2032, frå om lag 2,1 milliardar dollar i 2024 til over 6,2 milliardar dollar innan 2032 [67]. Bilsegmentet er venta å forbli den største sluttbrukaren [68].
I tillegg kan Wolfspeed sitt krav om å vere den einaste USA-baserte, vertikalt integrerte SiC-leverandøren vere ein fordel i ei tid med geopolitisk spenning [69]. Dei meiner at kundar bryr seg om trygge forsyningskjeder for kritiske bil- og energiapplikasjonar. Bransjestemmer er stort sett einige om at store SiC-waferfabrikkar er nødvendige for å få ned kostnadene for elbilar; Wolfspeed si 200mm fabrikk og waferteknologi plasserer dei i fronten av denne utviklinga [70] [71].
Utsikter & Risikoar
Framtida til Wolfspeed er avhengig av omstruktureringa og helsa til elbil-/energimarknadene. Dersom selskapet lukkast med å kome ut av konkurs med ein rein balanse, ser enkelte analytikarar oppside frå dagens nivå (optimistiske prognosar tilseier etter kvart lønsemd i ein veksande SiC-marknad). Eitt rettferdig verdiestimat frå september 2025 var faktisk $3,17 per aksje [72], noko som inneber betydeleg oppside frå ~$1,2. Men prognosane spriker mykje, noko som speglar risikoen.
Den næraste utsikta avheng av Chapter 11-prosessen og fundamentale forhold. Wolfspeed ventar å kome ut av denne snart (omkring slutten av september 2025). Etter dette vil selskapet ha mykje mindre gjeld og rentekostnader. Men kontantforbruket er framleis høgt, og selskapet må raskt tette gapet til lønsemd. Analytikarar vil følgje med på om kundar (særleg i bilindustrien) held fram med elbilsatsingar eller utset dei, sidan Reuters i mai rapporterte at tregare elbiladopsjon enn venta og nye biltollar allereie skada salet til Wolfspeed [73]. Skjebnen til føderal støtte (CHIPS Act) er eit anna usikkerheitsmoment – om desse subsidiane fell bort, kan kostnadsbasen til Wolfspeed bli ramma.
Aksjerisiko: Som nemnt, er det nesten sikkert at aksjonærane vil bli kraftig utvanna. Wolfspeed sjølv åtvarar om at handel med aksjen er spekulativt, og at aksjonærar “kan oppleve eit betydeleg tap” [74]. Etter restrukturering kan aksjen bli fjerna frå NYSE (han blir handla nær minimumskravet), noko som kan tvinge handel over-the-counter, som ofte fører til ytterlegare fall. Analytikarar på TipRanks gir Wolfspeed ein “Hold”-konsensus, og tekniske indikatorar er framleis negative [75]. Kort sagt meiner investorar dette er ei snuoperasjon med giftig balanse – det finst mogleg gevinst, men risikoen (konkursgjennomføring, avnotering, svingingar i elbiletterspurnad) er uvanleg høg.
Oppsummert: Wolfspeed sitt 2025 har vore prega av gjeldsavtalen og Chapter 11 – hendingar som har sendt aksjen på berg-og-dal-bane. Selskapet kjem ut slankare (og no Delaware-basert) medan dei prøver å utnytte den aukande etterspurnaden etter elbilar og kraftelektronikk. For langsiktige investorar avheng suksessen av at Wolfspeed klarer å gjere dei nye 200mm SiC-fabrikkane om til jamn vekst og å vinne tilbake lønsemda. Analytikarane sine sitat fangar det todelte narrativet: CEO Feurle insisterer på at selskapet er på veg til å kome sterkare ut (“the path to become the global leader in SiC”) [76], medan åtvaringane er tydelege – dagens aksjonærar står overfor “sizable dilution” og det er “huge risk” for aksjeverdien [77] [78].
Kjelder: Wolfspeed-innleveringar og pressemeldingar [79] [80]; Reuters og Bloomberg-rapportar [81] [82]; bransjeanalysar [83] [84] [85]; og finansnyheiter/kommentarar [86] [87] [88] [89].
References
1. www.reuters.com, 2. stockanalysis.com, 3. www.reuters.com, 4. www.stocktitan.net, 5. www.reuters.com, 6. www.stocktitan.net, 7. www.stocktitan.net, 8. www.tradingview.com, 9. www.tradingview.com, 10. www.cfodive.com, 11. www.cfodive.com, 12. www.stocktitan.net, 13. investor.wolfspeed.com, 14. investor.wolfspeed.com, 15. www.stocktitan.net, 16. www.fortunebusinessinsights.com, 17. www.wolfspeed.com, 18. www.nasdaq.com, 19. simplywall.st, 20. www.stocktitan.net, 21. www.marketbeat.com, 22. www.reuters.com, 23. stockanalysis.com, 24. stockanalysis.com, 25. www.marketbeat.com, 26. www.wolfspeed.com, 27. www.reuters.com, 28. www.reuters.com, 29. www.stocktitan.net, 30. www.stocktitan.net, 31. www.stocktitan.net, 32. www.cfodive.com, 33. investor.wolfspeed.com, 34. investor.wolfspeed.com, 35. www.tradingview.com, 36. www.tradingview.com, 37. www.tradingview.com, 38. www.tradingview.com, 39. www.tradingview.com, 40. www.tradingview.com, 41. www.tradingview.com, 42. www.tradingview.com, 43. www.tradingview.com, 44. www.gurufocus.com, 45. www.gurufocus.com, 46. www.reuters.com, 47. www.reuters.com, 48. www.cfodive.com, 49. investor.wolfspeed.com, 50. investor.wolfspeed.com, 51. www.wolfspeed.com, 52. www.tradingview.com, 53. www.stocktitan.net, 54. www.stocktitan.net, 55. www.reuters.com, 56. www.nasdaq.com, 57. www.nasdaq.com, 58. www.nasdaq.com, 59. www.tradingview.com, 60. www.tradingview.com, 61. www.nasdaq.com, 62. simplywall.st, 63. www.tipranks.com, 64. www.deloitte.com, 65. www.deloitte.com, 66. www.wolfspeed.com, 67. www.fortunebusinessinsights.com, 68. www.fortunebusinessinsights.com, 69. www.wolfspeed.com, 70. www.wolfspeed.com, 71. investor.wolfspeed.com, 72. simplywall.st, 73. www.reuters.com, 74. www.stocktitan.net, 75. www.tipranks.com, 76. www.reuters.com, 77. www.nasdaq.com, 78. simplywall.st, 79. www.wolfspeed.com, 80. investor.wolfspeed.com, 81. www.reuters.com, 82. www.reuters.com, 83. www.wolfspeed.com, 84. www.fortunebusinessinsights.com, 85. www.deloitte.com, 86. www.cfodive.com, 87. www.nasdaq.com, 88. simplywall.st, 89. www.tipranks.com
