- Společnost & mise: Tempus AI, Inc. (NASDAQ: TEM) je zdravotnická technologická firma se sídlem v Chicagu, založená v roce 2015 Ericem Lefkofskym. Využívá velká data a umělou inteligenci k podpoře precizní medicíny, nabízí genomické sekvenování, diagnostiku a analytické nástroje napříč onkologií, kardiologií, radiologií a dalšími obory [1]. Posláním společnosti je vybudovat „operační systém zdravotní péče“, který zpřístupní klinická a molekulární data pro personalizovanou péči [2] [3].
- Vývoj akcií:Akcie TEM v roce 2025 prudce vzrostly na rekordní hodnoty. Na burzu vstoupily v červnu 2024 za přibližně 21 USD a první den vzrostly o 9 % [4]. K 8. říjnu 2025 uzavřely akcie Tempus na hodnotě 102,31 USD, což je nárůst téměř o 10 % za jeden den na historické maximum [5]. Akcie téměř ztrojnásobily svou hodnotu od začátku roku, což odráží optimistický sentiment investorů v oblasti AI ve zdravotnictví.
- Tržní kapitalizace & ocenění: Při ceně kolem 102 USD za akcii má Tempus tržní kapitalizaci přibližně 16–17 miliard USD [6]. Raketový růst akcií – téměř +96 % za poslední rok – znamená vysoké ocenění (poměr cena/tržby ~13 podle odhadu tržeb na rok 2025), což naznačuje, že investoři očekávají vysoký růst [7]. Tempus je nyní jednou z největších pozic v Genomic ETF společnosti ARK Invest, což podtrhuje silný institucionální zájem [8].
- Finanční údaje: Tempus zvyšuje tržby závratným tempem. Tržby za 2. čtvrtletí 2025 vzrostly meziročně o 89,6 % na 314,6 milionu dolarů [9], poté, co tržby za 1. čtvrtletí 2025 vzrostly o 75 % na 255,7 milionu dolarů [10]. Tržby za posledních 12 měsíců činí přibližně 693 milionů dolarů [11]. Společnost zůstává nezisková, ale blíží se k bodu zvratu – ve 2. čtvrtletí vykázala čistou ztrátu 0,22 dolaru na akcii (mírně lepší než odhady) [12] a předpovídá kladný upravený EBITDA ve výši přibližně 5 milionů dolarů za celý rok 2025 [13]. Hrubé marže jsou silné (přibližně 62 % ve 2. čtvrtletí) a čisté ztráty se snižují, jak se zvyšují objemy a rozsah [14] [15].
- Nejnovější zprávy: Nedávný vývoj výrazně posílil akcie. V září 2025 získala společnost Tempus schválení FDA 510(k) pro dva hlavní diagnostické produkty s umělou inteligencí – svůj Tempus xR test sekvenování RNA pro genomiku nádorů [16] a aktualizovanou platformu Tempus Pixel pro AI kardiální zobrazování [17]. Také integrovala analytiku hustoty prsní tkáně do svého modelu pro odhad dědičného rizika rakoviny (prostřednictvím dceřiné společnosti Ambry Genetics), aby zvýšila přesnost screeningu [18]. V srpnu 2025 Tempus získal společnost Paige, firmu zabývající se digitální patologií a AI, za 81,3 milionu dolarů, aby získal přibližně 7 milionů patologických snímků a posílil své AI modely pro onkologii [19] [20]. Výsledky společnosti za 2. čtvrtletí (oznámené 8. srpna) výrazně překonaly očekávání a vedly ke zvýšení celoročního výhledu [21], což podpořilo růst akcií.
- Obchodní model a technologie: Tempus provozuje jedinečný model kombinující generování klinických dat a AI analytiku. Provozuje jednu z největších světových knihoven de-identifikovaných údajů o pacientech – genomické sekvence, klinické záznamy, patologické a radiologické snímky – agregovaných z vlastních laboratoří a více než 2 000 zdravotnických partnerů [22]. Pomocí tohoto datového „operačního systému“ Tempus nabízí testy (například genomické sekvenování pro onkologické pacienty), AI algoritmy (pro podporu rozhodování a párování do klinických studií) a licencuje svůj dataset farmaceutickým společnostem pro výzkum a vývoj léčiv [23] [24]. Tato datová bariéra vytváří konkurenční výhodu a Tempus ji monetizuje prostřednictvím příjmů z diagnostiky a vícemilionových licenčních smluv na data (např. partnerství s AstraZeneca v hodnotě 200 milionů dolarů na vývoj AI modelů pro onkologii [25]).
- Partnerství a klienti: Tempus navázal vysoce profilované spolupráce. Více než 50 % amerických onkologů používá platformu nebo služby Tempus [26]. V roce 2025 rozšířil strategické partnerství s Personalis za účelem uvedení MRD testu (minimální reziduální nemoc) pro kolorektální karcinom na trh, čímž Tempus získal exkluzivní práva do roku 2028 [27]. Společnost také spolupracovala s Northwestern Medicine na nasazení „Tempus One“, generativního AI klinického asistenta, do nemocničního EMR systému – první zdravotnický systém, který integroval Tempusův co-pilot pro lékaře [28]. Dříve Tempus vytvořil společný podnik se SoftBank v Japonsku a na konci roku 2024 koupil Ambry Genetics (testování dědičné DNA), čímž rychle rozšířil svůj globální dosah [29].
- Konkurenční prostředí: Na rychle rostoucím poli AI ve zdravotnictví čelí Tempus jak velkým zavedeným firmám, tak nově vznikajícím startupům. Soutěží s genomickými společnostmi jako Illumina (a její divize Grail v oblasti screeningu rakoviny), s hráči v oblasti dat/analýz jako je Roche’s Flatiron Health a Foundation Medicine, specialisty na tekuté biopsie (Guardant Health, Natera) a startupy zaměřenými na diagnostiku poháněnou AI. Technologičtí giganti se také zajímají o AI ve zdravotnictví – zejména Google (investor v Tempus [30]) a IBM/Watson Health – ale obrovská datová aktiva a integrovaná platforma Tempusu mu podle optimistických analytiků dávají výhodu prvního hráče na trhu [31]. Jeho strategie kombinace laboratorních služeb s AI softwarem a klinickými partnerstvími staví Tempus do čela AI v precizní medicíně.
- Pohled analytiků: Nálada na Wall Street je převážně pozitivní. Guggenheim nedávno zvýšil svůj cenový cíl na 95 USD(doporučení „koupit“) po zaznamenání pokroku Tempusu v AI modelech pro onkologii [32]. H.C. Wainwright také zvýšil svůj cíl na 98 USD po schválení FDA, s odkazem na rozšířenou produktovou nabídku [33]. Již v srpnu TD Cowen zvýšil svůj cíl ze 62 na 72 USD díky působivým objemům genomických testů a zisku tržního podílu v genetické testovací jednotce Tempus Ambry [34] [35]. Mnoho analytiků chválí Tempus za ~60%+ růst tržeb a cestu k ziskovosti jako signály dlouhodobého potenciálu [36]. Někteří však varují před vysokým oceněním – Jim Cramer například označil Tempus za „firmu, která prodělává obrovské peníze“ a dává přednost ziskovým AI společnostem jako Nvidia [37]. Celkově je akcie vnímána jako čistá sázka na rychle rostoucí AI ve zdravotnictví s významným potenciálem, ale s riziky v realizaci budoucích zisků, které by ospravedlnily její vysokou cenu.
- Prognóza a investiční teze: Do budoucna Tempus předpovídá 1,26 miliardy dolarů tržeb v roce 2025 (meziroční nárůst ~80 %) a očekává, že se stane EBITDA-pozitivní [38]. Pokud toho dosáhne a udrží si roční růst ~40–50 %, analytici předpovídají v příštích letech výrazný ziskový potenciál, což by mohlo podpořit další růst akcií. Optimisté tvrdí, že Tempus by mohl „zdesetinásobit“ svou hodnotu v dlouhodobém horizontu díky dominanci na trhu AI+zdravotnictví, vzhledem k náskoku v datech a AI produktech schválených FDA [39]. Nedávná investorská teze označila Tempus za „ambiciózní snahu vybudovat operační systém pro zdravotnictví“ s agresivní expanzí prostřednictvím akvizic (Ambry, Deep 6 AI, Paige) k upevnění svého ekosystému [40] [41]. Na druhou stranu skeptici upozorňují, že ocenění společnosti již odráží velkou část tohoto optimismu a jakékoli zakolísání růstu nebo dlouhodobé ztráty by mohly vyvolat volatilitu. Prozatím Tempus AI stojí na průsečíku dvou žhavých trendů – AI a biotechnologií – což z něj činí jednu z nejsledovanějších akcií roku 2025 v očích drobných i institucionálních investorů.
Přehled společnosti a poslání
Tempus AI, Inc. je americká zdravotnická technologická společnost založená v roce 2015 podnikatelem Ericem Lefkofskym (nejznámějším jako spoluzakladatel Grouponu). Sídlo má v Chicagu a Tempus vznikl z Lefkofskyho osobního poslání zlepšit péči o pacienty s rakovinou poté, co jeho manželka bojovala s rakovinou prsu [42]. Hlavním zaměřením společnosti je využití AI a datové analytiky v personalizované medicíně. Tempus vybudoval to, co nazývá „operačním systémem“ pro zdravotnictví: platformu, která shromažďuje obrovské množství klinických a molekulárních dat (sekvence genů, laboratorní testy, zdravotní záznamy, zobrazování atd.) a zpřístupňuje je pro rozhodování o léčbě a výzkum [43]. Jejím cílem je umožnit lékařům a vědcům využívat big data a AI algoritmy k přizpůsobení léčby jednotlivým pacientům – a tím zlepšovat výsledky v léčbě rakoviny a dalších nemocí.
V praxi Tempus poskytuje jak diagnostické testy, tak analytické služby. Například nabízí genomické sekvenování pro profilování nádorů, diagnostické algoritmy poháněné AI a sadu datových nástrojů, které mohou lékaři využít k výběru terapie. Poslání společnosti zdůrazňuje „přinášet sílu dat a AI do zdravotnictví“, s cílem získávat poznatky z reálných dat pacientů ve velkém měřítku [44]. Za posledních 10 let Tempus nashromáždil jednu z největších světových knihoven de-identifikovaných klinických a genomických dat, pokrývající miliony pacientů. Tato data pohánějí jeho modely strojového učení, které například dokážou předpovědět, jak nádor zareaguje na danou terapii, nebo identifikovat pacienty vhodné pro klinickou studii.
Vize Tempusu přilákala blue-chip investory a partnery. Získal financování od technologických a zdravotnických gigantů (Google, Novo Holdings, Baillie Gifford, T. Rowe Price a další) ještě před vstupem na burzu [45]. Jeho poradní sbor zahrnuje osobnosti jako genetička Jennifer Doudna a bývalý šéf FDA Scott Gottlieb [46] – což podtrhuje důvěryhodnost Tempusu na pomezí biotechnologií a AI. Stručně řečeno, posláním Tempusu je „posouvat precizní medicínu prostřednictvím dat“, vyvíjet AI nástroje, které činí zdravotní péči personalizovanější a efektivnější.
Obchodní model a technologická platforma AI
Tempus provozuje hybridní obchodní model, který kombinuje generování dat (prostřednictvím diagnostických služeb) s analýzou dat (pomocí AI softwaru a partnerství). Příjmy společnosti pocházejí ze dvou hlavních segmentů:
- Genomické a diagnostické testování: Tempus provádí sekvenování nové generace DNA/RNA testů pro pacienty, především v onkologii. Například onkolog může poslat vzorek nádoru do Tempusu, který sekvenuje genom rakoviny a poskytne podrobnou zprávu o mutacích a možných možnostech léčby. Tempus také nabízí dědičné genetické testy (rozšířené akvizicí společnosti Ambry Genetics) a testy v kardiologii, neurologii a dalších specializacích [47] [48]. Tento testovací byznys je významný – ve 2. čtvrtletí 2025 Tempus provedl více než 212 000 genomických testů (klinické objemy vzrostly meziročně o 30 %) [49]. Genomické testování tvořilo přibližně 77 % příjmů Tempusu ve 2. čtvrtletí (241,8 milionu USD) a rostlo 115 % meziročně [50] [51], poháněno zvýšenou poptávkou jak v onkologii (sekvenování rakoviny), tak v testování dědičných rizik.
- Data, AI & služby: Tempus následně využívá obrovské množství dat z těchto testů (plus data od akademických a zdravotnických partnerů) k vytváření produktů poháněných umělou inteligencí. Nabízí software jako Tempus Insights (analytické zprávy a podporu rozhodování pro lékaře), Lens (AI platforma pro objevování léků a párování klinických studií) a další algoritmické nástroje [52]. Významným zdrojem příjmů je licencování dat farmaceutickým společnostem: Tempus licencuje anonymizované datové sady a analytické poznatky na podporu vývoje léků. Ve 2. čtvrtletí 2025 tento segment „data & služby“ přispěl částkou přibližně 72,8 milionu USD (23 % příjmů) a rostl přibližně o 36 % meziročně [53], přičemž Insights (licencování dat) vzrostlo o 40,7 % [54]. To v podstatě proměňuje obrovskou databázi Tempusu v aktivum podobné SaaS – farmaceutické firmy platí za přístup k de-identifikovaným údajům o pacientech a AI modelům pro informování svých programů výzkumu a vývoje.
Na technologické straně Tempus využívá pokročilé strojové učení a AI algoritmy přizpůsobené zdravotnictví. Některé příklady jeho AI technologií a produktů:
- AI pro profilování nádorů: Tempus používá AI k analýze sekvenačních dat a identifikaci akčních mutací. Má algoritmy (trénované na své databázi), které navrhují, jaké terapie rakoviny by mohly nejlépe fungovat pro daný genomický profil. To pomáhá onkologům při výběru cílené léčby.
- „Tempus One“ klinický asistent: Generativní AI nástroj (přezdívaný „David“), který je nadstavbou elektronických zdravotních záznamů. Dokáže odpovídat na otázky lékařů prohledáváním dat o pacientech, podobně jako AI kopilot pro lékaře. Northwestern Medicine integrovala tohoto asistenta Tempus One do svého EHR v září 2025 – první takové nasazení, jehož cílem je zvýšit efektivitu poskytovatelů péče [56].
- Platforma Tempus OS: Tempus označil svůj hlavní systém jako Tempus OS, operační systém pro precizní medicínu. Poskytuje modulární nástroje výzkumníkům a vývojářům léků – například možnost dotazovat se na klinická data nebo vytvářet vlastní AI modely pomocí datasetů Tempusu [57]. Tento platformový přístup znamená, že Tempus není jen testovací laboratoř, ale technologická platforma, na které mohou stavět i ostatní.
- Klinické algoritmy a párování do studií: Tempus nabízí AI algoritmy pod názvy jako „Algorithms (Algos)“ a systém pro párování do klinických studií. Pomocí dat o pacientech může Tempus rychleji přiřazovat onkologické pacienty do relevantních klinických studií, což je služba cenná jak pro lékaře, tak pro farmaceutické sponzory. V letech 2022–2023 získal společnost Deep6 AI (firma na software pro párování do studií), aby tuto schopnost posílil [58].
- Imaging AI: Prostřednictvím své produktové řady Tempus Pixel aplikuje Tempus AI na lékařské zobrazování. Například Tempus Pixel for Cardio (analýza srdeční magnetické rezonance) právě obdržel aktualizaci schválení FDA v září 2025. Nový Pixel dokáže automaticky generovat T1 a T2 mapy srdeční MRI, což zlepšuje diagnostiku srdečních onemocnění [59] [60]. Tempus také pracuje na AI zobrazovacích nástrojích v radiologii, například pro zobrazování plic a prsu při rakovině.
- Multimodální AI modely: Možná nejambicióznější je, že Tempus vyvíjí rozsáhlé foundation models, které kombinují různé typy dat (genomická, radiologická, klinické poznámky) za účelem odhalení složitých vzorců. Eric Lefkofsky uvedl, že jejich cílem je vybudovat „největší foundation model, jaký kdy byl v onkologii vytvořen“, aby podpořili péči o pacienty s rakovinou [61]. Akvizice společnosti Paige v roce 2025 – která přinesla miliony patologických snímků – má výslovně za cíl urychlit budování tohoto onkologického AI modelu tím, že Tempusu poskytne bezkonkurenční obrazovou databázi [62]. Slovy Lefkofského: „když se pouštíme do budování největšího foundation modelu v onkologii, akvizice společnosti Paige výrazně urychluje naše úsilí“ [63].
Celkově je technologický stack Tempusu o integraci multimodálních dat (DNA, RNA, zobrazování, záznamy EMR) a nasazení AI, aby tato data byla klinicky využitelná. Tím, že Tempus ovládá jak generování dat (prostřednictvím testování), tak jejich analýzu (prostřednictvím softwaru), vertikálně integroval hodnotový řetězec precizní medicíny. Tato strategie se zdá být úspěšná z hlediska rychlého růstu a odlišení nabídky na trhu.
Přehled vývoje akcií a aktuální cena
Akcie Tempus AI zažily v roce 2025 pozoruhodný růst a upevnily si pozici jednoho z nejvýraznějších titulů roku. Po vstupu na Nasdaq v červnu 2024 (za 21 USD za akcii, získáno přibližně 410 milionů USD [64]), akcie TEM stabilně rostly od konce roku 2024 do roku 2025 díky optimismu ohledně růstu společnosti. Rok 2025 začaly akcie obchodováním zhruba ve středních 30 až nízkých 40 dolarech. Odtud zrychlily růst jakmile společnost přinesla silné výsledky a pozitivní zprávy.
Do poloviny roku 2025 Tempus již více než zdvojnásobil svou cenu při IPO. Významný zlom nastal po oznámení výsledků za 2. čtvrtletí a produktových novinkách v srpnu–září 2025 (více o nich níže). Akcie nabraly na síle, vzrostly z přibližně 60 dolarů na začátku srpna na 80 dolarů na začátku září [65] [66]. Dne 22. září 2025 dosáhly v rámci denního obchodování tehdejšího rekordu přibližně 97,79 dolarů, a to díky nadšení z udělení schválení FDA (Tempus Pixel) [67]. Po krátkém poklesu růst Tempusu v říjnu opět pokračoval.
Dne 8. října 2025 akcie Tempus AI vystřelily během jediného dne téměř o 10 % a uzavřely kolem 102,31 USD [68]. V průběhu dne se dotkly hodnoty 102,5 USD, což znamenalo nové historické maximum. Tento skok přišel při vysokém objemu obchodů (~9,4 milionu akcií) a odrážel pokračující optimismus i celkovou sílu trhu s AI akciemi. K tomuto závěru TEM od začátku roku vzrostl přibližně o 190 %, což je ohromující růst, který překonal většinu technologických a biotechnologických indexů. Za posledních 12 měsíců akcie vzrostly přibližně o 96 % [69].
Takto explozivní růst učinil z Tempusu oblíbené téma mezi investory. Technická analýza ukazuje, že akcie jsou v trvalém rostoucím trendu a v průběhu roku 2025 neustále dosahují „vyšších maxim“ a „vyšších minim“. Byly překonány klíčové cenové úrovně – například průlom nad ~90 dolarů na konci září odstranil předchozí odpor a otevřel cestu k říjnovému posunu do trojciferných hodnot. 50denní a 200denní klouzavé průměry (které pravděpodobně leží mnohem níže vzhledem k rychlému růstu) odpovídajícím způsobem rostly. Indikátory momenta občas signalizovaly překoupené podmínky, ale poklesy byly mělké, protože kupující dychtivě využívali každého poklesu.
Ve skutečnosti obchodní vzorce kolem zpráv ukazují býčí tendenci trhu vůči Tempus. Například 14. srpna 2025 (hned po zveřejnění výsledků a oznámení významného partnerství) TEM během dne vyskočil o více než 9 % na základě zprávy o nižší ztrátě a optimistickém výhledu [70]. Podobně 11.–12. září, kdy Tempus oznámil schválení Pixel FDA, akcie vyskočily během jednoho dne o ~13,5 % [71]. I když společnost v červenci vydala nové dluhopisy (což zpočátku poslalo akcie dolů o ~4 % [72]), akcie se rychle zotavily, protože investoři se znovu zaměřili na růstové vyhlídky.
K 8. říjnu byla býčí nálada tak silná, že nejvyšší cílové ceny analytiků (kolem 95–100 USD) byly v podstatě dosaženy [73] [74]. Dosažení hranice 100 USD je psychologicky významné – značí širokou důvěru investorů v příběh Tempus. Tržní kapitalizace při této ceně je přibližně 16 miliard USD [75], což je pozoruhodné pro společnost s ročním obratem kolem 1 miliardy USD. To posunulo Tempus do diskuse o nejhodnotnějších čistě AI/zdravotnických firmách.
Stojí za zmínku, že obchodní volatilita je také vysoká. Například 8. října akcie otevřely kolem 93 USD, poté během dne vzrostly na více než 102 USD – vnitrodenní pohyb přes 9 % [76]. V posledních měsících nebyly denní pohyby 5–10 % u TEM neobvyklé. Částečně je to způsobeno celkovou volatilitou růstových akcií a částečně krátkou obchodní historií Tempus (zatím bez dlouhodobé základny držitelů). Aktivita s opcemi také vzrostla, což naznačuje, že obchodníci spekulují na krátkodobé pohyby kolem událostí, jako jsou výsledky nebo rozhodnutí FDA.
Z pohledu technické analýzy může být závěrečná cena nad 100 USD dne 8. října vnímána jako býčí průlom. Pokud se akcie udrží nad touto úrovní, někteří technici mohou stanovit další odpor kolem 110 USD nebo výše, s využitím Fibonacciho rozšíření nebo trendových kanálů, vzhledem k absenci historických cen nad 100 USD. Na druhé straně může předchozí odpor kolem 90 USD nyní fungovat jako nová podpora, pokud by akcie klesly.
Shrnuto, výkonnost akcií Tempus AI byla charakterizována silným růstovým momentem, poháněným zásadními úspěchy. Cena akcií se za pouhých 16 měsíců od IPO více než zčtyřnásobila. Tento moment zdůrazňuje, jak investoři odměňují rychlý růst společnosti a rozruch kolem AI. Znamená to však také, že akcie jsou oceněny na dokonalost, s velkou dávkou optimismu „započítanou“ v ceně. Jakýkoli náznak zpomalení nebo zklamání by mohl přinést prudké výkyvy. Prozatím je však trend TEM příznivý pro akcionáře a raketová trajektorie akciíodráží zvýšené nadšení kolem AI ve zdravotnictví.
(K 8. říjnu 2025: Tempus uzavřel na ~$102,31; akcie jsou volatilní a investoři by měli být pozorní k novinkám a širším pohybům trhu.)
Finanční výkonnost a fundamentální analýza
Přestože je Tempus AI mladou veřejně obchodovanou společností, vykázala ohromující finanční růst, který ji odlišuje od mnoha zdravotnických startupů. Investoři pečlivě sledují její fundamenty a vyvažují explozivní růst tržeb s faktem, že Tempus stále vykazuje ztráty (byť se zmenšující). Zde je podrobný pohled na klíčové finanční ukazatele a trendy:
Růst tržeb: Růst tržeb Tempusu je skutečně pozoruhodný. V roce 2024 společnost údajně vygenerovala přibližně ~$700 milionů na tržbách. Pro rok 2025 Tempus zvýšil svůj výhled tržeb na 1,26 miliardy dolarů [77], což znamená meziroční růst asi o 80 %. První polovina roku 2025 již přinesla tržby přes 570 milionů dolarů.
- Q1 2025: Tržby činily 255,7 milionu dolarů, což je nárůst o 75,4 % oproti Q1 2024 [78] [79]. Tento silný začátek roku zahrnoval růst v segmentech testování i dat. Vedení zdůraznilo velkou licenční smlouvu na data ve výši 200 milionů dolarů (s AstraZeneca & Pathos) a silnou poptávku po sekvenačních testech jako klíčové faktory růstu [80] [81].
- Q2 2025: Tržby vyskočily na 314,6 milionu dolarů, což je nárůst o 89,6 % meziročně [82] – zrychlení růstu. Důležité je, že Tempus překonal očekávání analytiků (konsenzus byl kolem 298 milionů dolarů) [83]. Pozitivní výsledek byl způsoben tržbami z genomiky +115 % (na 241,8 milionu dolarů) a tržbami z dat/AI služeb +36 % (na 72,8 milionu dolarů) [84]. Objem onkologických testů vzrostl přibližně o 26 % a objem dědičných testů (Ambry) vzrostl o 32 %, což ukazuje silný zájem [85] [86].
S tímto tempem Tempus aktualizoval svůj celoroční výhled: nyní očekává 1,26 miliardy dolarů tržeb a ~5 milionů dolarů upraveného EBITDA v roce 2025 [87]. To je zlepšení oproti předchozímu odhadu ~1,25 miliardy dolarů tržeb a nulového EBITDA. Jinými slovy, společnost nyní předpokládá, že dosáhne vyrovnaného hospodaření na bázi upraveného EBITDA letos, což je významný milník vzhledem k velkým ztrátám v minulosti.
Ziskovost a marže: Ačkoliv čistý zisk zůstává záporný, marže Tempusu se rychle zlepšují:
- Hrubá marže: Tempus má vysoké hrubé marže na svých diagnostických a datových produktech. Ve 2. čtvrtletí 2025 činil hrubý zisk 195,0 milionu dolarů (při tržbách 314,6 milionu dolarů), což odpovídá hrubé marži ~62 % [88] [89]. To představuje meziroční nárůst hrubého zisku o 158 %, což ukazuje na zlepšené úspory z rozsahu (více testů prováděných v laboratořích atd.). Kombinace vyššího objemu testů a lepší úhrady (např. pokrytí testů Medicare) pravděpodobně zvýšila marže [90].
- Provozní náklady: Jako technologická společnost zaměřená na růst Tempus výrazně investuje do výzkumu a vývoje a prodeje. Přesné segmentové provozní náklady ve zdrojích, které máme, nezveřejnila, ale jeden náznak: akciová kompenzace činila v nedávném reportingu 22,45 milionu dolarů [91] (pravděpodobně Q2), což je významné. Společnost také vydala mnoho akcií na akvizici Ambry a dalších. Nicméně, začíná se projevovat provozní páka – upravený EBITDA se zlepšil z -16 milionů dolarů v Q1 na -5,6 milionu dolarů v Q2 [92]. Tempus snížil svůj čtvrtletní upravený ztrátu o dvě třetiny sekvenčně, což ukazuje, že pečlivě řídí náklady při prudkém růstu tržeb.
- Čistý zisk/EPS: Za Q2 2025 Tempus vykázal GAAP čistou ztrátu přibližně -0,22 USD na akcii, což je mírně lepší než odhadovaných -0,25 USD [93] [94]. V dolarovém vyjádření činila čistá ztráta za čtvrtletí přibližně -42,8 milionu dolarů [95]. To představuje zlepšení o 92 % meziročně (čistá ztráta byla ve Q2 2024 -551 milionů dolarů podle jednoho zdroje, ale to pravděpodobně zahrnovalo jednorázové položky) [96]. Na upravené bázi je ztráta nyní velmi malá. Tempus očekává, že v podstatě dosáhne ziskovosti (na bázi EBITDA) do konce roku 2025, což je neobvykle rychlý časový rámec pro biotech/tech IPO. Potvrdili upravený EBITDA +5 milionů dolarů pro rok 2025 [97], což naznačuje, že druhá polovina roku by měla být v kladných číslech, pokud půjde vše dobře.
- Cash Flow a rozvaha: Aby Tempus financoval svůj růst, uskutečnil v červenci 2025 nabídku konvertibilních dluhopisů ve výši 400 milionů dolarů, která byla později kvůli poptávce navýšena na 750 milionů dolarů [98] [99]. Tyto dluhopisy nesou nízký úrok 0,75 % a splatnost v roce 2030 [100] [101]. Tato injekce umožnila společnosti Tempus splatit 274,7 milionu dolarů staršího dluhu a posílit svou rozvahu [102]. Ke konci 2. čtvrtletí měl Tempus celková aktiva ve výši 1,63 miliardy dolarůvs 1,32 miliardy dolarů závazků [103], včetně přibližně 290 milionů dolarů v hotovosti a obchodovatelných cenných papírech po uzavření obchodu [104]. Tato silná hotovostní pozice mu dává prostor pro další výzkum a vývoj a akvizice. Za zmínku stojí, že vedení v srpnu uvedlo, že v posledních týdnech zpětně odkoupilo část akcií [105] – což je signál důvěry, i když takové zpětné odkupy jsou pravděpodobně skromné vzhledem k objemu akcií v oběhu.
- Marže a výnosy: Vzhledem k čistým ztrátám jsou ziskové ukazatele zatím záporné. Například trailing návratnost vlastního kapitálu (ROE) je kolem -90 % a návratnost aktiv (ROA) ~ -17 %, což odráží, že Tempus je stále ve fázi investic [106]. Marže zisku před zdaněním se pohybuje kolem -29 % na trailing bázi [107]. Tato čísla ukazují, že i když tržby rostou, společnost zatím nedosáhla optimalizace zisků – což je běžné u rychle rostoucích technologických firem. Finanční páka (dluh/vlastní kapitál) byla asi 5,3x [108] před konvertibilní emisí; po využití výnosů na splacení části úvěrů by se páka měla snížit. Konvertibilní dluh Tempusu je ředící (pokud bude později převeden na akcie), ale nese minimální úrokové náklady, takže to byl chytrý způsob, jak získat levný kapitál na expanzi.
Z pohledu fundamentálního ocenění je akcie Tempus drahá podle běžných ukazatelů. Při tržní kapitalizaci cca 16 miliard USD a očekávaných tržbách 1,26 miliardy USD je poměr ceny k tržbám (P/S) přibližně 13x – což je vysoké ve srovnání s tradičními diagnostickými firmami, ale není to neobvyklé u rychle rostoucích AI/tech společností. Smysluplný poměr ceny k zisku (P/E) zatím není, protože zisk je záporný (i když jeden zdroj uváděl trailing P/E kolem 37 při ceně akcie 77 USD [109], což pravděpodobně vycházelo z malého kladného upraveného čistého zisku nebo odhadu do budoucna; podle GAAP není P/E použitelné). Poměr ceny k účetní hodnotě je také velmi vysoký (P/B ~50) vzhledem k účetní hodnotě cca 310 milionů USD [110] a tržní kapitalizaci 16 miliard USD, což však do značné míry odráží nehmotnou hodnotu dat a technologií společnosti.
Zdá se, že investoři oceňují Tempus na základě růstem upraveného základu – v podstatě sázka na to, že bude pokračovat v růstu o více než 50 % ročně a nakonec dosáhne solidních ziskových marží, což by ospravedlnilo současnou cenu. AI aspekt také zvyšuje prémii; jako unikátní AI/zdravotnický hybrid je Tempus často srovnáván spíše s technologickými firmami než s tradičními laboratořemi. Analytici často používají násobky EV/tržby nebo EV/EBITDA na budoucí roky k posouzení Tempusu. Pokud Tempus dosáhne tržeb 1,26 miliardy USD v roce 2025 a možná cca 1,8 miliardy USD v roce 2026 (za předpokladu zpomalení růstu na cca 40 %) a pokud se stane ziskovým například s 20–25% EBITDA marží během několika let, pak by současné ocenění mohlo být rozumné. Jakékoli selhání v realizaci by však mohlo způsobit, že akcie budou vypadat velmi nadhodnoceně.
Pokud jde o základní silné stránky, Tempus má několik klíčových bodů: zrychlující růst tržeb, zlepšující se marže, jasnou cestu k ziskovosti, zdravou hotovostní pozici a relativně nízké náklady na dluh. Působí také na velkých adresovatelných trzích – například diagnostika onkologických onemocnění má globálně hodnotu desítek miliard a Tempus expanduje i do dalších oblastí nemocí. Společnost objednávky (například budoucí smluvní datové dohody) nezveřejňuje, ale jeden z vrcholů: Tempus podepsal víceletou datovou licenční smlouvu za 200 milionů dolarů s farmaceutickou firmou na začátku roku 2025 [111], což nejenže přineslo okamžité příjmy (pomohlo k onomu 75% růstu v Q1), ale také signalizuje pokračující příjmové toky.
Základní rizika zahrnují skutečnost, že Tempus zatím není konzistentně ziskový, takže spoléhá na externí financování nebo dosažení dostatečného měřítka, aby pokryl své náklady. Rychlý růst výdajů společnosti (zejména pokud bude pokračovat v akvizicích nebo investicích do výzkumu a vývoje) by mohl převýšit příjmy, pokud nebude pečlivě řízen. Navíc velká část jejího ocenění závisí na udržení vysokého růstu; jak růst v příštích letech nevyhnutelně zpomalí, trh může stlačit její násobky, pokud současně nedojde k nárůstu ziskovosti.
Dalším faktorem je ředění – mezi akvizicí Ambry (akciová složka) a konvertibilními dluhopisy (potenciálně směnitelnými za akcie) by se počet akcií mohl zvýšit, což by investoři měli sledovat. Tyto kroky však zároveň podpořily růst, který zvětšil koláč pro všechny.
Souhrnně, z pohledu fundamentální analýzy, Tempus AI představuje klasický příběh o vysokém růstu/vysokém ocenění. Základní ukazatele se silně vyvíjejí správným směrem: tržby se zdvojnásobují, ztráty se zmenšují a existuje věrohodná vyhlídka na dosažení bodu zvratu. Tyto pozitivní trendy podporují býčí argument, že Tempus může nakonec generovat významné zisky zpeněžením svého datového bohatství. Současně však aktuální ocenění akcií ponechává malý prostor pro chyby, takže dosažení těchto ambiciózních cílů je zásadní. Příští výsledky hospodaření (Q3 2025, očekávané začátkem listopadu) budou pečlivě sledovány, aby se ověřilo, že Tempus pokračuje ve své rychlé růstové trajektorii. Prozatím fundamenty vykreslují Tempus jako vzrušující růstovou společnost, která přechází z fáze startupu zaměřeného na výzkum a vývoj do škálovatelné komerční fáze – přechod, který, pokud bude úspěšný, by mohl ospravedlnit její vysoké ocenění.
Nejnovější zprávy a aktuální události (podzim 2025)
Posledních několik měsíců (konec léta a začátek podzimu 2025) bylo pro Tempus AI mimořádně rušných, s přívalem zpráv, které udržely akcii ve středu pozornosti. Níže je přehled klíčových nedávných událostí ke dni 8. října 2025:
- Schválení FDA pro AI diagnostiku: Tempus získal dvě významná americká schválení FDA 510(k) v září 2025, což podtrhuje klinickou validaci jeho AI technologie:
- Dne 11. září 2025 oznámila společnost Tempus, že získala povolení FDA pro svou aktualizovanou platformu Tempus Pixel [112]. Tempus Pixel je AI nástroj pro kardiální zobrazování; nové povolení umožňuje generovat T1 a T2 mapy z MRI snímků srdce, což zlepšuje diagnostiku srdečních onemocnění [113] [114]. Byla to velká zpráva, protože to rozšířilo schopnosti Pixelu v kardiologii – což je pro Tempus novější oblast mimo onkologii. Analytici poznamenali, že to může otevřít nový zdroj příjmů a ukazuje šíři AI společnosti Tempus. V návaznosti na to H.C. Wainwright zvýšil cílovou cenu Tempusu z 90 na 98 dolarů, přičemž schválení Pixelu označil za faktor posilující růstový výhled [115] [116].
- Dne 22. září 2025 získala společnost Tempus povolení FDA pro Tempus xR IVD, RNA test nové generace založený na sekvenování (NGS) [117]. Tento test detekuje genové přestavby v nádorové tkáni a je určen jako nástroj na podporu programů vývoje léků [118]. V podstatě je xR IVD RNA diagnostické zařízení, které může pomoci identifikovat akční genové fúze u rakovin. Povolení umožňuje Tempusu nabízet jej široce v laboratořích a farmaceutických studiích. Jeden titulek uvedl „Tempus získává povolení FDA 510(k) v USA pro Tempus xR IVD“ [119] – důležitý milník, protože regulatorní schválení může být překážkou pro vstup medtech firem. Investoři to vnímali jako potvrzení kvality laboratoří Tempusu a další cestu k příjmům (farmaceutické firmy mohou xR využít ve svém výzkumu). Krátce poté Guggenheim zvýšil cílovou cenu na 95 dolarů (Buy), konkrétně s odkazem na dynamiku těchto AI novinek v onkologii [120].
- Vylepšení produktů a platforem: Tempus také zdokonaluje své stávající produkty:
- Začátkem září Tempus aktualizoval svůj model rizika rakoviny prsu v rámci svého programu CARE (který je součástí jednotky Ambry Genetics). Aktualizace začlenila údaje o hustotě prsní tkáně do modelu rizika Tyrer-Cuzick pro rakovinu prsu [121]. To znamená, že hodnocení rizika dědičné rakoviny od Tempusu nyní zohledňuje hustotu prsní tkáně pacientky (známý rizikový faktor) spolu s genetickými informacemi. Cílem je zlepšit doporučení pro screening u pacientek s rizikem. Tento typ vylepšení ukazuje, jak Tempus využívá AI na klinických datech (v tomto případě využití zobrazovacích/klinických faktorů k upřesnění rizikových skóre). Jde o spíše inkrementální aktualizaci, ale důležitou pro udržení špičkové úrovně v diagnostice.
- Dne 8. července 2025 Tempus oznámil rozšíření Tempus Next, své platformy pro řízení péče s podporou AI, do oblasti péče o rakovinu prsu [122]. Tempus Next je v podstatě nástroj pro podporu klinického rozhodování, který byl spuštěn v roce 2024; v roce 2025 jej rozšířili, aby pomáhal lékařům orientovat se v léčebných postupech rakoviny prsu. Od spuštění Tempus Next prověřil tisíce pacientek, aby usnadnil rozhodování o péči [123]. Toto rozšíření pravděpodobně souvisí s generativním AI asistentem („David“) integrovaným na Northwestern – poskytuje AI-driven poznatky přímo v místě péče.
- Hlavní akvizice – Paige (srpen 2025): Jedním z nejvýznamnějších nedávných kroků byla akvizice společnosti Paige firmou Tempus, dokončená koncem srpna 2025. Paige je přední společnost v oblasti digitální patologie a AI, známá svou činností v diagnostice rakoviny. Dohoda, oznámená 22. srpna 2025, byla uzavřena za 81,25 milionu dolarů v hotovosti a akciích [124]. Paige přináší Tempusu:
- První patologický software s povolením FDA založený na AI (Paige získala povolení FDA pro AI, která detekuje rakovinu prostaty na patologických preparátech).
- Vlastní datovou sadu téměř 7 milionů digitalizovaných patologických preparátů, pokrývajících 45 zemí [125]. Tyto preparáty jsou anotované a propojené s klinickými daty – poklad pro trénink AI modelů.
- Zkušený tým AI inženýrů v oblasti zobrazování.
- Stávající vztahy (a smlouva o cloudových službách Microsoft Azure, kterou Tempus převezme [126]).
- Strategická partnerství: Tempus navázal a rozšířil několik partnerství:
- Rozšíření partnerství s Personalis: Dne 10. července 2025 Tempus a Personalis (společnost zabývající se genomikou rakoviny/MRD) oznámili rozšířenou dohodu [128]. Tempus získal exkluzivní práva na marketing testu NeXT Personal od Personalis pro detekci minimální reziduální nemoci u kolorektálního karcinomu (a tří dalších typů rakoviny) do roku 2028 [129]. To následovalo po pozitivních výsledcích studie VICTORI od Personalis u kolorektálního karcinomu, která ukázala schopnost testu včas detekovat recidivu [130]. Pro Tempus je to významný přírůstek – MRD testování je rychle se rozvíjející oblast (detekce stopové DNA rakoviny v krvi pro sledování relapsu). Doplňuje tkáňové genomické testy Tempusu o krevní test. A exkluzivita v marketingu znamená, že Tempus jej může začlenit do své nabídky onkologům. Partnerství také odráží „platformový“ přístup Tempusu – pokud nemá produkt interně, uzavře partnerství, aby nabídl kompletní portfolio (podobně jako dříve spolupracoval s firmami jako xT na testech). Tato zpráva ukázala, že Tempus aktivně rozšiřuje své portfolio v onkologické diagnostice.
- Spolupráce s Northwestern Medicine: Jak bylo uvedeno, začátkem září se Northwestern Medicine stala prvním zdravotnickým systémem, který integroval AI asistenta „David“ od Tempus do EHR [131]. Jednalo se o významné nasazení technologie Tempus v reálném nemocničním prostředí. Ukazuje to, že Tempus neprodává jen testy, ale také software a AI asistenty poskytovatelům zdravotní péče. Pokud bude tento pilot úspěšný, mohl by otevřít cestu pro nasazení AI asistentů Tempus ve více nemocnicích a hlubší začlenění platformy Tempus do klinických pracovních postupů.
- Konference Morgan Stanley Healthcare: Vedoucí pracovníci Tempus (CEO Lefkofsky a CFO Jim Rogers) vystoupili na každoroční zdravotnické konferenci Morgan Stanley ve dnech 8.–10. září 2025 [132]. I když to není „zpráva“ v pravém slova smyslu, tato vystoupení často přinášejí dílčí novinky a prostor pro setkání s investory. Naznačuje to, že společnost aktivně oslovuje institucionální investory a prezentuje svůj růstový příběh, což může ovlivnit sentiment ohledně akcií.
- Výsledky hospodaření (Q2 2025, 8. srpna):Zpráva o výsledcích za 8. srpna 2025 byla klíčovým bodem. Hlavní body této zprávy:
- Tržby +89,6 %, jak bylo zmíněno.
- Hrubý zisk +158 %, „marže rostou rychleji, než se očekávalo“ podle CEO [133].
- Emise konvertibilních dluhopisů ve výši 750 milionů dolarů na refinancování dluhu a úsporu úroků [134].
- Zvýšení celoročního výhledu (na 1,26 miliardy USD tržeb, +110 milionů oproti předchozímu) [135].
- Komentář CEO Lefkofského byl optimistický: „Zaznamenali jsme výrazné zrychlení našich klinických objemů… v kombinaci s naším pokračujícím vedením v oblasti AI a pokrokem směrem k vybudování největšího foundation modelu v onkologii, dostáváme se do tempa, jak se blížíme k našemu 10. výročí“ [136]. Tento výrok – „dostáváme se do tempa“ – byl převzat médii [137] a vystihuje sebevědomí vedení. Akcie skutečně po této zprávě vyskočily (z přibližně 58 na 75 dolarů v následujícím týdnu obchodování) [138] [139].
- Další významné body:
- Tempus publikoval studii v JCO Precision Oncology v září 2025, která ověřila jeho AI algoritmus PurIST pro výběr léčby rakoviny slinivky břišní [142]. To dalo vědeckou důvěryhodnost jednomu z AI nástrojů Tempusu (PurIST pomáhá klasifikovat nádory slinivky pro volbu chemoterapie). Data z reálné praxe ukázala, že použití PurIST může zlepšit výsledky u pacientů s pokročilou rakovinou slinivky [143]. Ačkoliv je to technické, je to důležité, protože to dokládá Tempusovu AI v recenzované literatuře, což může podpořit adopci onkology.
- Tempus také uvedl nový test z tekuté biopsie pro predikci časné odpovědi na imunoterapii (oznámeno přes PR Newswire – pravděpodobně se jedná o něco jako krevní test TMB nebo podobné) [144]. Tekutá biopsie je další žhavá oblast; jakékoliv kroky Tempusu v této oblasti jsou pečlivě sledovány.
- V Business Wire v září 2025 Ambry (dceřiná společnost Tempusu) oznámila vylepšené řešení pro odhad dědičného rizika rakoviny s integrací hustoty prsu (jak bylo uvedeno výše) [145]. Stojí za zmínku, že Ambry – získaná na konci roku 2024 – se pod Tempusem zřejmě daří, významně přispívá k růstu (32% meziroční růst objemu dědičných testů) [146]. Vylepšení jako model Tyrer-Cuzick ukazují synergii Tempusovy AI s testy Ambry.
Všechny tyto události vytvářejí příběh Tempusu, který jede na plné obrátky: regulační úspěchy, produktové inovace, chytré akvizice a finanční úspěchy. Tato „smršť dobrých zpráv“ v srpnu a září měla hmatatelný dopad – jak uvedla jedna zpráva, „akcie Tempus AI během dne 14. srpna vzrostly o více než 5 %“ a obecně podpořila růst [147] [148]. Je zřejmé, že Tempus byl v roce 2025 velmi proaktivní, využil kapitál získaný po IPO k expanzi a jako první uvedl na trh několik řešení poháněných AI.
Pro investory a příznivce nejnovější zprávy vykreslují Tempus jako společnost, která rychle škáluje a rozšiřuje svůj dosahv oblasti precizní medicíny. Každé schválení FDA nejenže potenciálně zvyšuje příjmy, ale také zvyšuje důvěryhodnost společnosti v oboru, kde jsou důvěra a ověření klíčové. Akvizice společnosti Paige a partnerství jako s Personalis rozšiřují schopnosti a tržní dosah Tempusu, čímž jej staví do pozice komplexnějšího poskytovatele.
Trh tyto zprávy zatím přijal pozitivně – což se odráží v nových maximech akcií. Klíčové do budoucna bude, aby Tempus úspěšně integroval tyto nové části (např. úspěšně zpeněžil technologie Paige, prosadil Pixel a xR v nemocnicích a farmaceutických firmách atd.). Pokud se to podaří, nedávné události položí základy pro udržitelný růst.
Partnerství, akvizice a postavení v odvětví
Tempus AI si systematicky budoval ekosystém partnerství a akvizic za účelem posílení své platformy, často volil partnerství namísto vynalézání kola pro doplňkové schopnosti. Tato strategie postavila Tempus do role ústředního hráče v odvětví AI ve zdravotnictví, s vlivem napříč diagnostikou, farmacií a technologiemi. Podívejme se na klíčová partnerství, akvizice a jak si stojí v konkurenčním prostředí:
Klíčové akvizice:
- Ambry Genetics (2024): V listopadu 2024 se Tempus dohodl na akvizici Ambry Genetics (přední společnosti zabývající se testováním dědičné genetiky) za 600 milionů dolarů v hotovosti a akciích [149]. Ambry, se sídlem v Kalifornii, se specializuje na testy germinální genetiky (pro dědičné riziko rakoviny atd.). Tato akvizice byla zásadní – okamžitě poskytla Tempusu dominantní postavení v oblasti testování dědičné rakoviny a přidala velký objem klinických DNA testů (které mohl Tempus využít ve své datové platformě). Testy Ambry (například screening BRCA) doplňují somatické nádorové testy Tempusu a nabízejí kompletní portfolio v onkologii. Akvizice také přinesla klientskou základnu Ambry složenou z lékařů a smluv s pojišťovnami pod křídla Tempusu. Do roku 2025 vidíme dopad: příjmy z dědičného testování činily ve 2. čtvrtletí 2025 (pro forma) 97 milionů dolarů, což je meziročně nárůst o 33,6 % [150]. Odbornost Ambry pravděpodobně přispěla například k vylepšenému modelu rizika rakoviny prsu se zohledněním hustoty prsní tkáně. V podstatě Ambry poskytla Tempusu rozsah a důvěryhodnost v genetickém testování, což umožnilo křížový prodej AI služeb Tempusu zákazníkům Ambry a naopak.
- Deep 6 AI (2023): Ačkoliv to nebylo v roce 2025 široce medializováno, zasvěcení uvádějí, že Tempus získal Deep 6 AIpřed IPO [151]. Deep 6 je softwarová společnost, která využívá AI k párování pacientů s klinickými studiemi analýzou lékařských záznamů. To přesně zapadá do mise Tempusu – mnoho onkologických pacientů podstupuje genomické testování přes Tempus a následně mohou být zařazeni do studií nových léků. Díky technologii Deep 6 pravděpodobně Tempus integroval párování do svého portálu pro lékaře (takže onkologové objednávající testy Tempusu mohou také vidět, do jakých studií by pacient mohl být zařazen). To zvyšuje užitečnost platformy Tempusu pro poskytovatele i farmaceutické sponzory. Je to další příklad rozšiřování schopností Tempusu prostřednictvím akvizic.
- GeneMe/One Codex (spekulativní): Tempus také provedl menší akvizice v oblastech jako infekční onemocnění (One Codex, společnost zabývající se analýzou metagenomiky, kolem roku 2020) a reprodukční zdraví (GeneMe, 2021), aby rozšířil nabídku svých testů. Ačkoliv tyto kroky nejsou v roce 2025 v centru pozornosti, ukazují vzorec Tempusu – nakupovat technologie a talenty pro vstup do nových oblastí (například využití AI pro genomiku patogenů atd.).
- Paige (2025): Jak bylo zmíněno výše, akvizice Paige je korunovačním klenotem akvizic Tempusu v roce 2025 [152]. Posiluje pozici Tempusu v digitální patologii a lze tvrdit, že jej posouvá před ostatní hráče, kteří nemají tak rozsáhlý obrazový dataset. Synergie je zřejmá: kombinace imagingové AI Paige s genomickou AI Tempusu může přinést multimodální poznatky (například predikci mutací z obrazu nebo naopak). Znamená to také, že Tempus nyní může nabízet patologická řešení patologům a nemocnicím, což může zasahovat do teritoria společností jako PathAI nebo dokonce tradičních patologických laboratoří.
Klíčová partnerství a spolupráce:
- SoftBank & SB Tempus (2024): V červnu 2024 Tempus a SoftBank vytvořily společný podnik v Japonsku s názvem „SB Tempus“ [153]. Cílem je přinést AI zdravotnickou platformu Tempus na asijské trhy, počínaje Japonskem. Toto partnerství využívá sítě a kapitál SoftBank k prosazení technologií Tempus v zahraničí. Ačkoli jsme v roce 2025 neslyšeli žádné novinky, lze předpokládat, že SB Tempus pracuje na projektech, jako je aplikace AI Tempus na data z japonských nemocnic a personalizace léčby pro japonské pacienty. Tento společný podnik ukazuje globální ambice Tempus – uznání, že potřeby precizní medicíny jsou celosvětové a Tempus chce být globálním lídrem.
- AstraZeneca & Pathos (2025): Na začátku roku 2025 Tempus podepsal strategické partnerství v hodnotě 200 milionů dolarů s AstraZeneca a Pathos AI [154] (Pathos pravděpodobně označuje Pathos AI, možná spolupracovníka na AI modelech). Dohoda se zaměřuje na vytvoření multimodálního základního onkologického modelu – v podstatě AI modelu trénovaného na různorodých datech pro vývoj léků na rakovinu [155]. Pro AstraZeneca, farmaceutického giganta, znamená investice 200 milionů dolarů potvrzení hodnoty Tempus. Toto partnerství pravděpodobně zahrnuje přístup AstraZeneca k datům a AI schopnostem Tempus pro podporu vývoje léků a návrhu klinických studií (např. hledání biomarkerů nebo podskupin pacientů). Je to výhodné pro obě strany: Tempus získává velký příliv příjmů a prestižního farmaceutického partnera; AstraZeneca získává špičkové AI poznatky pro výzkum a vývoj. Tento typ partnerství odlišuje Tempus od konkurence, která nemusí mít dostatečné množství dat pro takové dohody. Také to potvrzuje model Tempus v očích průmyslu – velká farmacie vidí dostatečný potenciál, aby investovala velké částky.
- Personalis (2022 & 2025): Tempus poprvé spolupracoval s Personalis, společností zaměřenou na precizní onkologii, již v roce 2022 na společném marketingu testů. Rozšíření v roce 2025 se zaměřilo na MRD u kolorektálního karcinomu [156]. Personalis má hluboké znalosti v sekvenování a MRD; díky spolupráci těží obě firmy – Personalis využívá rozsáhlou onkologickou klientelu Tempus k prodeji testů a Tempus doplňuje své portfolio. Exkluzivní povaha (Tempus prodává jejich testy v onkologii) naznačuje silnou důvěru. Také to naznačuje, že pokud by partnerství bylo mimořádně úspěšné, Tempus by mohl v budoucnu uvažovat o akvizici Personalis nebo podobných firem (i když Personalis je veřejně obchodovaná a není malá).
- Renalytix (2025): Nedávno bylo oznámeno partnerství se společností Renalytix za účelem řešení hodnocení rizika diabetického onemocnění ledvin [157]. Renalytix je známý svými AI diagnostikami v nefrologii. Spolupráce pravděpodobně zahrnuje integraci dat Tempus s platformou Renalytix KidneyIntelX za účelem zlepšení rizikových skóre pro onemocnění ledvin u diabetiků. To ukazuje, že Tempus se rozšiřuje do oblasti řízení chronických onemocnění mimo onkologii – jde o příklad aplikace jejich AI do dalších oblastí medicíny ve spolupráci s odborníky na danou problematiku. Je to chytrý způsob, jak se rozšířit, aniž by museli začínat od nuly v novém oboru.
- Akademické a zdravotnické systémy: Tempus má řadu spoluprací s akademickými lékařskými centry a komunitními nemocnicemi. Kromě Northwestern spolupracoval s institucemi jako Cleveland Clinic, Mayo Clinic (na sekvenačních projektech) a mnoha onkologickými centry, která využívají Tempus pro genomické profilování. Tyto vztahy často zahrnují výzkumné spolupráce, kde Tempus může pomáhat s analýzou dat pro studie (např. algoritmus PurIST byl vyvinut s akademickým přispěním a publikován v JCO [158]). Tím, že se Tempus zapojuje do výzkumných a pečovatelských sítí, zajišťuje široké využití své platformy, což mu dává výhodu před konkurencí.
Konkurenční prostředí:
Tempus se nachází na jedinečném průsečíku odvětví – částečně lékařská laboratoř, částečně softwarová/AI společnost. Jeho konkurenti se liší podle segmentu:
- V oblasti genomického testování zahrnují konkurenty Foundation Medicine (vlastněná Roche) pro profilování nádorů, Caris Life Sciences a Guardant Health (pro tekutou biopsii), Invitae a Myriad Genetics (pro testování dědičných genetických predispozic). Tempus dokázal některé předběhnout díky široké nabídce testů a integraci AI analýzy jako přidané hodnoty. Například Foundation Medicine poskytuje detailní genomové zprávy o nádorech, ale Tempus se může odlišit tím, že lékaři nabídne také AI-driven výběr klinických studií nebo prognostické modely přímo ve stejné zprávě. To, že Tempus nabízí jak somatické, tak germinální testování (po akvizici Ambry), je konkurenční výhodou (málo kdo nabízí obojí pod jednou střechou).
- V oblasti AI/analytických platforem pro zdravotnictví jsou konkurenty menší startupy a několik větších technologických projektů. Flatiron Health je významný hráč – Flatiron (koupený Roche v roce 2018) spravuje onkologická EMR data a nabízí datovou analytiku farmaceutickým firmám. Flatiron i Tempus pracují s reálnými onkologickými daty, ale Tempus generuje velkou část svých dat prostřednictvím testování, zatímco Flatiron spolupracuje s praxemi na získávání EMR dat. Roche pravděpodobně pozicuje Flatiron spolu s Foundation Medicine jako svou odpověď na Tempus (data + diagnostika). Dalším je IQVIA, velká společnost s klinickými daty, která má datové sady a nějakou AI, ale ne stejnou laboratorní složku. Palantir propaguje svou platformu ve zdravotnictví (a má některé kontrakty s NHS), ale opět neprodukuje data jako Tempus.
- V oblasti digitální patologie a radiologické AI existují specializovaní konkurenti: PathAI, InsightDX, Ibex v patologii; Aidoc, Zebra atd. v radiologické AI. Akvizicí společnosti Paige udělal Tempus skok v patologické AI, aby vyzval PathAI (který spolupracuje s BMS a dalšími). Nyní bude závod v algoritmech pro patologii mezi Tempus, PathAI a Ibex. V radiologii Tempus Pixel soupeří pravděpodobně s produkty od Arterys nebo Zebra Medical (i když Zebra byla koupena firmou Nanox). Výhodou Tempusu však je, že může tyto zobrazovací AI kombinovat s genomickými testy pro multimodální přístup.
- V oblasti AI pro objevování léků používají společnosti jako Recursion Pharmaceuticals, Exscientia, Schrödinger atd. AI na biologická data (Recursion také buduje rozsáhlé obrazové datasety, podobná filozofie jako Tempus, ale v buněčné biologii). Tempus není přímo společností pro objevování léků, ale díky partnerstvím s farmaceutickými firmami (například AZ) v tomto prostoru působí. Zajímavé je, že Recursion i Tempus zdůrazňují své rozsáhlé proprietární datasety jako svou ochranu před konkurencí. Tržní kapitalizace Recursion je menší (~1 mld. USD) a zaměřuje se více na vlastní pipeline, zatímco Tempus je více orientován na služby pro farmaceutické firmy.
- Technologičtí giganti: Životově-vědní divize Googlu (Verily) a Microsoft, Amazon atd. mají všechny iniciativy v oblasti AI ve zdravotnictví. Verily pracuje na datových platformách pro zdravotnictví a má vlastní klinické studie, ale zatím nemá přímého konkurenta pro komplexní model Tempusu. Ve skutečnosti Google investoval do Tempusu a pravděpodobně jej vnímá jako partnera pro demonstraci AI ve zdravotnictví [159]. Microsoft je partnerem Paige (před akvizicí Tempusem) a nyní pravděpodobně nepřímo i s Tempusem díky tomu. IBM Watson Health byl pokus o AI v medicíně, který narazil – někteří analytici srovnávají úspěch Tempusu s neúspěchem IBM Watson a přisuzují to zaměření Tempusu na vysoce kvalitní data a jasné případy použití (například diagnostiku) oproti širším ambicím Watsonu. Prozatím tedy žádná firma z FAANG nenabízí stejné řešení jako Tempus, což je pro Tempus výhodné.
V celkovém pohledu je pozice Tempusu tou vertikálního AI specialisty. Zaměřuje se na jednu oblast (zdravotnictví, zejména onkologii) a snaží se v ní dominovat díky datům a AI. Komentář MarketBeat jej označil za „vertikalizovanou AI“ strategii a poznamenal, že chytré peníze mají zájem o takto zaměřené AI firmy ve zdravotnictví [160]. To je v kontrastu s obecnými AI firmami nebo platformovými společnostmi.
Klíčovým rozlišovacím prvkem, který je často zmiňován, je kombinace mokrolaboratorních schopností a sucholaboratorní analytiky společnosti Tempus. Mnoho konkurentů dělá jen jedno nebo druhé: např. Guardant provádí testování z tekutých biopsií (mokrá laboratoř), ale nenabízí široký AI software; Palantir dělá datový software, ale ne klinické testování. Tempus dělá obojí, což mu dává kontrolu nad kvalitou dat a integrovanou produktovou nabídku. Jak popsal fond Frontier Capital, „Tempus je jedním z největších sekvenátorů onkologických pacientů… a na rozdíl od konkurence data pocházejí nejen z vlastních laboratoří, ale také z různých zdrojů včetně více než 2 000 zdravotnických institucí… Dnes má Tempus multimodální databázi mnohem větší než kdokoli jiný. To vytváří podstatný příkop“ [161] [162]. Tento citát dobře shrnuje jeho výhodu.
Samozřejmě, konkurence se zostřuje, protože příslib AI ve zdravotnictví přitahuje pozornost. Tradiční diagnostické společnosti (LabCorp, Quest) začínají začleňovat AI, společnosti s EMR (Epic) přidávají AI funkce a řada startupů cílí na části toho, co dělá Tempus. Tempus bude muset udržet tempo inovací a možná pokračovat ve strategických fúzích a akvizicích, aby odrazil konkurenci. Nicméně díky svému náskoku a kapitálu z IPO si v současnosti užívá vedoucí postavení. Průmysl často uvádí Tempus jako hlavní příklad úspěšné společnosti využívající AI ve zdravotnictví (je jednou z mála, která vstoupila na burzu a udržela si výkonnost).
Shrnuto, partnerství a akvizice společnosti Tempus rozšířily její dosah z genomiky do patologie, z USA na globální trhy a z čisté diagnostiky do širších AI řešení pro farmaceutické firmy a poskytování péče. Tento ekosystémový přístup – spolupráce s farmaceutickými firmami, poskytovateli a integrace více typů dat – staví Tempus do pozice uzlu v kole precizní medicíny. Jeho konkurenční výhodou je obrovský objem a rozmanitost dat v kombinaci s prokázanými AI produkty (zařízení schválená FDA atd.). I když v každém segmentu existuje konkurence, žádný jediný konkurent nenabízí přesně takové full-stack řešení jako Tempus, což činí jeho konkurenční pozici v roce 2025 záviděníhodnou.
Pohledy analytiků a expertů
Dramatický vzestup Tempus AI přitáhl velkou pozornost finančních analytiků, hedgeových fondů a tržních komentátorů. Názory se pohybují od velmi optimistických – představujících si Tempus jako dlouhodobého vítěze na průsečíku AI a zdravotnictví – až po opatrné či pesimistické – varující před nedostatkem zisků a vysokým oceněním. Zde uvádíme některé významné pohledy a citace:
Optimistické názory:
- „Bull Case“ teze (Ricardo Pillai, Insider Monkey/Yahoo Finance): Série článků s názvem „Tempus AI, Inc. (TEM): Bull Case Theory“ byla publikována v průběhu roku 2025 a shrnuje optimistické teze ohledně akcie. V tom nejnovějším (8. října 2025) Pillai uvádí,„Tempus AI stojí v centru ambiciózního úsilí vybudovat zdravotnický operační systém poháněný multimodálními daty a umělou inteligencí.“ [163] Bull case zdůrazňuje agresivní expanzi Tempusu prostřednictvím akvizic (Ambry, Deep 6, Paige), které „přidaly genomiku, schopnosti párování klinických studií a miliony [patologických snímků]“ do jeho arzenálu [164]. Optimistický argument je, že end-to-end platforma Tempusu a jeho datové bohatství mu umožní ovládnout oblast precizní medicíny na trhu, který může mít hodnotu desítek miliard, jak se zdravotnictví digitalizuje. Pillai ve svých článcích také poznamenal, že ke konci září„TEM’s trailing P/E bylo 36,85“ při $77 [165] – což naznačuje, že podle některých ukazatelů zisku může být Tempus blíže ziskovosti, než si mnozí myslí (nebo že investoři již započítávají mírné zisky). Býci často poukazují na růst tržeb Tempusu (téměř dvojnásobný meziročně) a zlepšující se marže jako důkaz, že může „dorůst“ do své valuace.
- Investoři z hedge fondů (pohled Frontier Capital): Frontier Small Cap Growth Fund psal o Tempusu ve svém dopise investorům za 1. čtvrtletí 2025, kde jej chválil jako jednoho z hlavních přispěvatelů. Uvedli: „Tempus je zakořeněn v poskytování klinické péče jako jeden z největších sekvenátorů onkologických pacientů… Společnost buduje inteligentní diagnostickou platformu… Tempus má multimodální, de-identifikovanou databázi mnohem větší než jakákoli jiná firma nebo instituce. Tato databáze vytváří významný ekonomický příkop a další zdroj příjmů, když licencuje data farmaceutickým firmám… Nedávný rychlý růst byl poháněn zvýšeným objemem testování a vyšší úhradou. Přestože zatím není ziskový, Tempus predikoval mírně pozitivní EBITDA pro rok 2025, což je významné zlepšení.“ [166] [167] [168]. Tento citát přímo od investora, který spravuje peníze, shrnuje bull case:unikátní data = příkop = cenová síla, plus vysoký růst a jasná cesta k vyrovnanému hospodaření. Pozoruhodné je, že ve 2. čtvrtletí 2025 drželo TEM 21 hedge fondů (oproti 17 ve 4. čtvrtletí 2024) [169], což ukazuje rostoucí zájem mezi „chytrými penězi“.
- ARK Invest / Cathie Wood: Tempus byl často zmiňován v souvislosti s fondy ARK Cathie Woodové. Ve skutečnosti se do poloviny roku 2025 Tempus stal největší pozicí v ARK’s Genomic Revolution ETF (ARKG), tvořil přibližně 10–11 % fondu [170]. Investice ARK naznačuje silné přesvědčení, že Tempus bude v budoucnu lídrem v oblasti genomiky a AI. (Nákupy ARK pravděpodobně přispěly k růstu ceny akcií v průběhu roku; zajímavé je, že ARK později část zisků realizovala, k čemuž se ještě vrátíme). Výzkumné oddělení ARK také zdůraznilo, že Tempus podepsal smlouvu s AstraZeneca na 200 milionů dolarů na vytvoření foundation modelu [171], což prezentovalo jako Tempus pohánějící AI závod ve farmacii. To, že je Tempus hlavní pozicí ARK, přitáhlo pozornost mnoha růstových investorů.
- Sell-Side analytici: Tradiční akciový výzkum teprve začíná Tempus pokrývat, ale ti, kteří jej sledují, většinou vydali doporučení Buy. Zmínili jsme Guggenheim (Buy, PT 95 USD) a H.C. Wainwright (Buy, PT 98 USD) po zářijových zprávách [172]. Dále:
- TD Cowen (Buy) – analytik Andrew Cooper zvýšil cílovou cenu na 72 USD (z 62 USD) dne 13. srpna 2025, ohromen „významnými genomickými objemy a pozitivním výhledem v byznysu Ambry“, přičemž poznamenal, že Tempus získává tržní podíl a překonává prognózy [173] [174]. Zpráva Cowen chválila Tempus za překonání tržeb ve 2. čtvrtletí (314,6 mil. USD vs očekávaných 297,8 mil. USD) a nižší ztrátu, což naznačuje, že firma roste lépe, než se čekalo [175].
- Morgan Stanley – i když zde nejsou citovány konkrétní zprávy, Tempus vystoupil na jejich konferenci a MS pravděpodobně zaujímá pozitivní postoj, protože pozvali CEO Tempusu na hlavní přednášku.
- Citace analytiků: V přehledu ts2.tech bylo uvedeno, že „Analytici poznamenali, že aktivity společnosti v oblasti zdravotní péče poháněné umělou inteligencí (od onkologie po oftalmologii) otevírají velký adresovatelný trh…“ [176]. Někteří předpovídají, že i segmenty, které Tempus zkoumá (například AI v diagnostice očních onemocnění), by v příštích letech mohly představovat miliardové příležitosti [177]. Jeden z komentátorů trhu popsal Tempus jako „lákadlo pro zkušené investory, kteří chtějí využít transformačního podniku“ [178], což odráží nadšení kolem jeho příběhu.
- MarketBeat & další: Finanční média často řadí Tempus mezi nejlepší AI akcie. Například MarketBeat 8. října označil Tempus za jednu z pěti zdravotnických akcií, které je třeba sledovat, a to díky jeho inovacím v AI diagnostice [179]. Forbes (prostřednictvím přispěvatele) publikoval článek s otázkou „Je akcie TEM příběhem růstu 10x?“ [180], přičemž se klonil k pozitivnímu hodnocení jeho potenciálu, i když je článek za paywallem. Obecně mediální narativ na konci roku 2025 vykresluje Tempus jako „jedno z nejúspěšnějších IPO za poslední dva roky“ [181] a jako vzorový příklad úspěšné aplikace AI ve zdravotnictví.
Medvědí nebo opatrné názory:
- Jim Cramer (Mad Money na CNBC): V červenci 2025 televizní osobnost Jim Cramer během svého rychlého kola pronesl ostrý názor. Když byl dotázán na Tempus, řekl: „Další společnost, která jenom prodělává peníze. Tam prostě nemůžu jít… pokud jde o AI, věřím v NVIDIA.“ [182]. V dalším segmentu svůj postoj zopakoval, „Diagnostika, kde se nevydělávají žádné peníze… nedoporučujeme akcie, které hodně prodělávají… nemám rád společnosti, které nevydělávají žádné peníze.“ [183]. Cramerův pohled reprezentuje ty, kteří upřednostňují ziskovost – v podstatě říká, že bez ohledu na to, jak je technologie vzrušující, společnost, která pálí hotovost, je riziková, zvlášť pokud se tržní prostředí stane „nejistým“ [184]. Dává přednost zavedeným AI titulům. Zatímco mnoho růstových investorů Cramera přehlíží, jeho slova ovlivňují konzervativnější drobné investory. Jeho postoj připomíná, že Tempus zatím negeneruje GAAP zisky, a pokud se sentiment změní, akcie by mohly být zranitelné.
- Skeptici ohledně valuace: Někteří analytici a finanční publicisté varují, že valuace Tempusu už v sobě zahrnuje hodně očekávání. Například skeptik ve stylu Citron Research by mohl poznamenat, že při více než 20násobku tržeb za rok 2024 a stovkách násobků budoucích zisků lze Tempus považovat za „naceněný k dokonalosti.“ Článek na ts2.tech uváděl, že „významný investor upozornil na nadhodnocení“ AI akcií a „zdůraznil potřebu doručit zisky“ [185] [186] – ačkoliv to bylo o AI akciích obecně (například Palantir), platí to i pro Tempus. Názor je, že AI hype může vést k přestřelení reality a společnosti musí nakonec své tržní kapitalizace obhájit skutečnými zisky. Pokud by Tempus zpomalil růst nebo narazil na regulační/konkurenční překážky, jeho vysoce oceněné akcie by mohly výrazně korigovat.
- Ořezávání ARK: Na konci září 2025, když akcie Tempus prudce vzrostly do rozmezí 90 dolarů, ARK Invest skutečně prodal malou část svých podílů v Tempus (např. ~62 000 akcií z fondu ARKK v hodnotě 5,2 milionu dolarů) [187] [188]. Také článek na Nasdaq poznamenal, že Ark snížil podíl v Tempus, což způsobilo dočasný tlak na akcii [189] [190]. Prodej ze strany ARK naznačuje, že i silní zastánci někdy realizují zisky nebo provádějí rebalancování, když akcie prudce rostou. Někteří to interpretovali tak, že ARK mírní svou pozici buď kvůli realizaci zisku, nebo řízení rizika. Po tomto prodeji bylo možné pozorovat, že akcie Tempus „spadly o 19 % během následujících tří dnů“ na konci září [191] (pravděpodobně z cca 97 na cca 78 dolarů). To ukazuje, že akcie mohou být citlivé na kroky velkých držitelů a že ne každý drží akcie neomezeně za jakoukoliv cenu.
- Shortaři: Tempus zatím nebyl velkým cílem shortařů (k říjnu 2025 žádné vysoce profilované short reporty), ale pokud by se nějaké objevily, pravděpodobně by zpochybňovaly:
- udržitelnost růstu (může Tempus udržet téměř 90% růst, když se základna zvětšuje? Nevyhnutelně zpomalí, a jaké ocenění je pak oprávněné?).
- označení „AI“ – někteří skeptici by mohli tvrdit, že Tempus, ačkoliv využívá AI, je stále převážně laboratorní testovací společnost a měl by být oceňován spíše jako diagnostická firma než softwarová společnost. Tradiční diagnostika se obchoduje možná za 4-5násobek tržeb, což by při striktním použití znamenalo mnohem nižší cenu akcie.
- Konkurence a komoditizace: Medvědi by mohli říci, že sekvenování je stále levnější a běžnější, takže genomická data nemusí být z dlouhodobého hlediska tak proprietární (např. firmy jako Illumina umožňují nemocnicím provádět vlastní sekvenování). Mohli by také poukázat na to, že giganti jako Roche, Illumina a technologické firmy se tohoto prostoru snadno nevzdají.
Žádné významné short útoky nebyly zaznamenány, ale tyto úhly pohledu se v investorských diskuzích objevují.
- Vyvážený pohled Insider Monkey: Mnoho článků Insider Monkey (které shromažďují informace z různých zdrojů) končí poznámkou jako: „zatímco uznáváme potenciál TEM, věříme, že jiné AI akcie mají větší slib nebo menší riziko“ [192]. Tato mírná pojistka naznačuje, že někteří analytici milují příběh Tempusu, ale stále jej považují za relativně rizikovou sázku ve srovnání například se zavedenými AI společnostmi. Například zmiňují „pokud hledáte AI akcii stejně slibnou jako NVIDIA, ale obchodovanou za méně než 5násobek zisku, podívejte se na naši zprávu…“ [193]– zjevně Tempus není tou akcií (Tempus se obchoduje za mnohem více než 5násobek zisku, protože žádný zisk nemá!). Takže tím nepřímo říkají, že Tempus možná není nejlepší poměr rizika a výnosu v AI, nyní když už není levný.
Citace vedení společnosti: I když nejde o nezávislé analytiky, stojí za zmínku, jak sami lídři Tempusu věci prezentují, protože často reagují na obavy investorů:
- CEO Lefkofsky často zdůrazňuje pokrok směrem k ziskovosti. Na hovoru k výsledkům za 2. čtvrtletí řekl: „blížíme se k upravenému EBITDA breakeven… zlepšili jsme rozvahu… firma je přesně tam, kde ji chceme mít“ [194] [195].
- Také projevuje důvěru v konkurenční výhodu Tempusu: „stále jsme disciplinovaní… budujeme největší foundation model v onkologii“ [196] [197]. To naznačuje, že vedení vidí scénář „vítěz bere vše“ a Tempus se snaží být tím vítězem.
Wall Street & Shrnutí sentimentu investorů: V této fázi je konsenzuální nákloněnost býčí, se zaměřením na dominantní růst Tempusu a jeho jedinečnou pozici na trhu. Cílové ceny (v rozmezí 72 až 100+ USD) ukazují, že analytici očekávají další růst, nebo alespoň ospravedlňují současné úrovně [198]. Zařazení akcie do mnoha „top AI akcií“ žebříčků a vysoké zastoupení v portfoliích hedge fondů naznačuje široký optimismus. Téměř všichni, včetně býků, však uznávají, že klíčová je exekuce. Výrok „na konci dne ospravedlní tyto ceny pouze doručené zisky“ platí [199] – Tempus bude muset svůj potenciál v příštích letech přetavit ve skutečné zisky, aby si udržel nadšení.
Prozatím odborníci na trh často uvádějí Tempus jako hlavní příklad „úspěšného příběhu AI ve zdravotnictví“, často jej srovnávají příznivě s problémy IBM Watson nebo jej zmiňují ve stejné větě jako další AI lídry, například Palantir nebo Recursion (s tím rozdílem, že příjmy Tempusu jsou větší a rostou rychleji) [200] [201].
Investoři budou v příštích čtvrtletích pozorně sledovat vývoj. Jakékoli další „pozitivní překvapení“ ve výsledcích nebo oznámení velkého partnerství by mohly dále potvrdit býčí pohled. Naopak jakékoli zpomalení nebo zádrhel by mohl posílit medvědy, kteří tvrdí, že akcie už zašla příliš daleko. Jak to vyjádřil jeden komentátor, „hlad Wall Streetu po růstových AI příbězích mimo obvyklé technologické giganty“ podněcuje zájem o jména jako Tempus [202] – a úkolem Tempusu je tento hlad nadále uspokojovat skutečnými výsledky.
Prognózy a investiční výhled
Při pohledu do budoucna, co mohou investoři od Tempus AI očekávat a je akcie v této fázi dobrou investicí? Investiční výhled pro Tempus je optimistický, ale nese s sebou obvyklá varování pro akcii s vysokým růstem a vysokým oceněním.
Růstová trajektorie: Vše nasvědčuje tomu, že Tempus bude v blízké budoucnosti nadále rychle zvyšovat tržby. Vlastní prognóza společnosti $1,26 mld. USD tržeb v roce 2025 [203] implikuje růst o ~75-80 % oproti roku 2024. Pokud bychom tento trend prodloužili:
- Analytici by mohli odhadovat tržby v roce 2026 v rozmezí ~1,8–2,0 miliardy USD (možná ~40–50% růst, protože růst může zpomalit z větší základny).
- Do roku 2027 by některé prognózy mohly počítat s tržbami kolem ~3 miliard USD (za předpokladu, že růst zpomalí na ~50 %, poté 40 % atd.).
Jde o hrubé extrapolace, ale ukazují potenciální rozsah: Tempus by se při dobré realizaci mohl během několika let reálně dostat na vícemiliardové tržby, vzhledem k jeho dynamice a rozšiřující se nabídce služeb. Trhy, na kterých Tempus působí (onkologické testování, globální precizní medicína, data pro farmaceutický výzkum a vývoj), jsou obrovské, takže je zde prostor pro růst. Například globální trh s onkologickou diagnostikou dosahuje desítek miliard ročně a dohody o objevování léků pomocí AI (jako je partnerství Lilly za 1,3 miliardy USD zmíněné na ts2.tech [204]) jsou stále běžnější – Tempus je v pozici získat podíl z obou oblastí.
Cesta k ziskovosti: Klíčovou součástí výhledu je Tempus na cestě k zisku. Společnost si klade za cíl kladný upravený EBITDA v roce 2025 [205]. Na úrovni čistého zisku může být v roce 2025 stále mírně ve ztrátě, ale v roce 2026 se obecně očekává, že Tempus dosáhne GAAP ziskovosti. Po dosažení většího rozsahu má podnikání Tempusu atraktivní ekonomiku: jeho hrubé marže (~60 %) by se mohly ještě zlepšit, pokud se větší částí stane licencování dat (které má ~80–90% marže). Provozní náklady porostou, ale měly by tvořit menší procento tržeb v čase (protože fixní náklady na G&A a výzkum a vývoj se rozloží).
Pokud by Tempus dokázal během pár let dosáhnout například 2 miliard USD tržeb a udržet 20% čistou marži (což není dlouhodobě nereálné pro datovou/diagnostickou firmu), znamenalo by to potenciál čistého zisku 400 milionů USD. Pro společnost s aktuální hodnotou ~16 miliard USD by to znamenalo P/E 40 na zisky roku 2027 – stále růstové, ale mnohem lépe obhajitelné. Proto optimistický dlouhodobý výhled je, že Tempus „doroste“ do své valuace kombinací pokračujícího růstu tržeb a růstu marží, a nakonec se bude podobat něčemu jako „Bloomberg pro zdravotnická data“ nebo přední medtech firmě.
AI a příznivé trendy v odvětví: Nacházíme se v době, kdy adopce AI ve zdravotnictví zrychluje. Nemocnice hledají AI řešení pro snížení nákladů a zlepšení výsledků; farmaceutické firmy masivně investují do AI pro zefektivnění vývoje léků. Tempus může těžit z obou trendů. Regulační orgány jako FDA se také staví k AI nástrojům příznivěji (jak ukazují četná schválení pro Tempus). Navíc americká vláda a pojišťovny stále více podporují precizní medicínu (úhrada genomických testů z Medicare atd.). To vše vytváří příznivý vítr v zádech pro služby Tempusu.
Navíc samotný pokrok v genomice (náklady na sekvenování prudce klesají, nové genové terapie vyžadují doprovodnou diagnostiku) znamená, že koláč roste. Pokud si Tempus udrží technologické vedení, může získat nepoměrně velký podíl tohoto růstu. Často se uvádí analogie: někteří vidí Tempus jako firmu, která se snaží stát „Googlem zdravotnických dat“ nebo „operačním systémem pro zdravotnictví“ [206]. Pokud by se to podařilo, skutečně by to znamenalo hodnotu několikanásobně vyšší, než je současná velikost firmy.
Odhady analytiků: Co se týče cílových cen, většina krátkodobých cílů (12 měsíců) ke konci roku 2025 se pohybuje ve vyšších desítkách dolarů (např. 95 USD od Guggenheim, 98 USD od HCW, 72 USD od Cowen, což bylo dříve a možná bude revidováno směrem nahoru) [207] [208]. Pokud Tempus předvede silné výsledky za Q3 a Q4, mohli bychom vidět, že analytici zvednou cíle nad 100 USD. Existuje scénář, kdy někteří býčí analytici mohou zahájit cílovou cenu 120 nebo 150 USD pro rok 2026, za předpokladu, že firma bude nadále překonávat očekávání.
Na druhou stranu, po tak prudkém růstu by krátkodobá konsolidace akcií nebyla překvapením. Investoři mohou chtít vidět důkaz udržitelného růstu i po „medových týdnech“ po IPO. Příští hovory k výsledkům by mohly obsahovat první výhled na rok 2026 – pokud vedení naznačí např. „růst 50 %+ v roce 2026“ nebo nové velké kontrakty, mohlo by to dále posílit důvěru.
Rizika a úvahy: Na druhé straně existují rizika tohoto výhledu:
- Konkurence a ceny: Pokud by konkurenti dohnali Tempus nebo nabídli nižší ceny (za testy nebo data), Tempus by mohl čelit tlaku. Například pokud by velká referenční laboratoř začala výrazně dotovat genomické testy na rakovinu, mohla by Tempus donutit snížit ceny nebo přijít o objem (i když zatím si Tempus díky přidané hodnotě udržuje vysokou poptávku).
- Regulace a ochrana dat: Zpracování obrovských souborů dat pacientů znamená, že Tempus musí být velmi obezřetný ohledně ochrany soukromí a souladu s předpisy. Jakýkoli únik nebo zneužití dat by mohlo poškodit pověst firmy a přivolat regulační dohled (například problémy s HIPAA). Také změny v regulaci (např. přísnější pravidla pro AI algoritmy v medicíně) by mohly zpomalit uvádění produktů na trh.
- Ekonomické prostředí: V prostředí vysokých úrokových sazeb nebo averze k riziku mohou být akcie s vysokým růstem a bez zisku velmi volatilní. Pokud by se makroekonomické podmínky zhoršily (nebo by došlo k rotaci od růstových akcií), akcie Tempus by mohly čelit protivětru bez ohledu na výkonnost firmy. Náznak jsme viděli na konci roku 2024, kdy růstové akcie klesaly; Tempus však v roce 2025 dokázal jít proti trendu díky silným výsledkům.
- Realizace integrace: Tempus musí integrovat Paige, pokračovat ve slučování operací Ambry a řídit rychle rostoucí základnu zaměstnanců (nyní více než 2 400 zaměstnanců [209]). Při rychlé expanzi se mohou objevit problémy s integrací nebo střety firemních kultur. Zatím nejsou patrné žádné potíže, ale je to něco, co je třeba sledovat.
Investiční profil: Pro investory představuje Tempus akcii s vysokým růstem a zaměřením na inovace ve zdravotnickém sektoru. Může zaujmout ty, kteří zmeškali předchozí vítěze v oblasti genomiky nebo AI a hledají „další velkou věc“ na tomto průsečíku. Začlenění do ETF zaměřených na genomiku a inovace (ARKG, ARKK atd.) rozšířilo akcionářskou základnu. Do Tempusu vstoupili i drobní investoři na platformách jako Robinhood – Robinhood uvádí Tempus jako zdravotnicko-technologickou společnost, která přináší AI do zdravotnictví [210]. Nadšení drobných investorů je znatelné; někteří vidí v Tempusu příležitost investovat do růstového příběhu podobného technologickým firmám, ale v rámci zdravotnictví.
Jedno varování: po takovém růstu by noví investoři mohli zvážit nákupy při poklesech nebo volatilitě. Historicky i nejlepší růstové akcie zažívají poklesy o 20–30 % na své cestě vzhůru. Tempus zažil jeden v září (z 97 $ na ~76 $ během několika dní), když ARK realizoval zisky [211] – připomínka volatility. Pro dlouhodobé investory mohou být tyto poklesy příležitostí.
Dlouhodobá vize: Pokud se podíváme z větší perspektivy, mnoho odborníků věří, že jsme teprve na začátku éry AI v medicíně. Do roku 2030 je vizí, že AI bude hluboce integrována do diagnostiky, plánování léčby a vývoje léků. Tempus se chce stát ústřední platformou této budoucnosti. Pokud uspěje, není těžké si představit, že Tempus bude mnohem větší společností – někteří optimisté dokonce naznačují několikanásobný růst od současné úrovně. Například Forbes spekuloval o scénáři 10x (pravděpodobně však v dlouhém časovém horizontu) [212], což by znamenalo, že by se Tempus stal gigantem s hodnotou kolem 150 miliard dolarů – to je možné pouze v případě, že by se stal standardním operačním systémem ve všech nemocnicích po celém světě (ambiciózní cíl, ale ne nemožný, pokud se jeho datová výhoda bude dále zvyšovat).
Stojí také za zmínku, že jak Tempus poroste, mohl by se stát cílem pro fúze a akvizice (M&A). Technologičtí nebo farmaceutickí giganti by mohli zvážit akvizici Tempusu, pokud bude nadále dominovat ve svém segmentu. Nicméně s Lefkofskym v čele (vlastní významný podíl akcií) a s tím, jak se společnosti daří, to v nejbližší době není pravděpodobné. Pravděpodobnější je, že Tempus sám bude kupovat menší hráče, aby upevnil své postavení.
Závěr: Výhled pro Tempus AI ke konci roku 2025 je slibný, s dávkou opatrnosti. Většina ukazatelů naznačuje pokračující rychlý růst a dosažení důležitých milníků (jako je ziskovost a rozšíření produktů). Výkon akcií tuto optimistickou náladu odráží. Investoři by měli sledovat nadcházející výsledky hospodaření (dokáže Tempus udržet růst >50 % i v roce 2026?), pokrok v uvádění nových produktů na trh (přispějí Pixel a xR významně? jaké nové nabídky přinese integrace Paige?) a kroky konkurence.
Prozatím je Tempus průkopníkem, který dokazuje, že „AI + medicína“ může být životaschopný, dokonce i výnosný obchodní model. Má vítr v zádech: jak poznamenal jeden z pozorovatelů trhu, „silná reakce akcií (na dobré zprávy) podtrhuje hlad Wall Streetu po růstových příbězích AI mimo obvyklé jména FAANG“ [213]. Tempus tento hlad naplňuje poutavým příběhem a solidní realizací. Pokud bude pokračovat v tomto směru, mohou investoři skutečně vnímat Tempus AI jako transformační dlouhodobou investici – takovou, která nejen přináší finanční výnosy, ale také pomáhá měnit způsob, jakým bojujeme s nemocemi.
Zdroje:
- Informace o společnosti a poslání: Tempus AI Wikipedia [214]; Forbes/Crain’s Chicago Business přes Wikipedia [215].
- IPO a vývoj akcií: Zpráva CNBC o prvním dni IPO [216]; Historická data StockAnalysis [217] [218]; Zpráva Investing.com o historickém maximu [219].
- Finance a výdělky: Tisková zpráva Tempus za 2. čtvrtletí 2025 [220] [221]; Přepis hovoru k výsledkům za 2. čtvrtletí [222] [223]; Dopis hedge fondu za 1. čtvrtletí 2025 (Frontier) [224] [225]; Souhrn poznámky Cowen od Insider Monkey [226].
- Nejnovější zprávy: Tiskové zprávy Tempus (schválení FDA atd.) [227] [228]; Rekapitulace na Investing.com [229]; Zpravodajství Business Wire a Benzinga prostřednictvím StockAnalysis news feed [230] [231].
- Partnerství a akvizice: Tisková zpráva Tempus o akvizici Paige [232]; článek Insider Monkey o dohodě s Paige [233] [234]; Insider Monkey o partnerství s Personalis [235].
- Konkurenční a odvětvový kontext: Insider Monkey (Frontier letter) [236] [237]; Insider Monkey o komentářích Cramera [238] [239].
- Citace analytiků a výhled: Investing.com (cílové ceny) [240] [241]; Shrnutí býčí teze Insider Monkey [242]; přehled novinek ts2.tech [243] [244]; Yahoo Finance přes InsiderMonkey/TipRanks [245]; informace o fondech ARK [246].
[247] [248] [249] [250] [251] [252]
References
1. en.wikipedia.org, 2. www.insidermonkey.com, 3. www.insidermonkey.com, 4. en.wikipedia.org, 5. stockanalysis.com, 6. www.investing.com, 7. www.investing.com, 8. www.insidermonkey.com, 9. www.tempus.com, 10. www.insidermonkey.com, 11. stockstotrade.com, 12. www.insidermonkey.com, 13. www.tempus.com, 14. www.insidermonkey.com, 15. www.insidermonkey.com, 16. www.tempus.com, 17. www.tempus.com, 18. www.investing.com, 19. www.insidermonkey.com, 20. www.insidermonkey.com, 21. www.tempus.com, 22. www.insidermonkey.com, 23. www.insidermonkey.com, 24. www.insidermonkey.com, 25. www.insidermonkey.com, 26. www.insidermonkey.com, 27. www.insidermonkey.com, 28. www.tempus.com, 29. en.wikipedia.org, 30. en.wikipedia.org, 31. www.insidermonkey.com, 32. www.investing.com, 33. www.investing.com, 34. www.insidermonkey.com, 35. www.insidermonkey.com, 36. www.investing.com, 37. www.insidermonkey.com, 38. www.tempus.com, 39. www.insidermonkey.com, 40. www.insidermonkey.com, 41. www.insidermonkey.com, 42. en.wikipedia.org, 43. www.insidermonkey.com, 44. www.insidermonkey.com, 45. en.wikipedia.org, 46. en.wikipedia.org, 47. en.wikipedia.org, 48. en.wikipedia.org, 49. www.tempus.com, 50. www.tempus.com, 51. www.insidermonkey.com, 52. www.insidermonkey.com, 53. www.tempus.com, 54. www.tempus.com, 55. www.insidermonkey.com, 56. www.tempus.com, 57. www.tempus.com, 58. www.insidermonkey.com, 59. www.insidermonkey.com, 60. www.insidermonkey.com, 61. www.insidermonkey.com, 62. www.insidermonkey.com, 63. www.insidermonkey.com, 64. en.wikipedia.org, 65. stockanalysis.com, 66. stockanalysis.com, 67. stockanalysis.com, 68. stockanalysis.com, 69. www.investing.com, 70. ts2.tech, 71. stockanalysis.com, 72. www.insidermonkey.com, 73. www.investing.com, 74. www.investing.com, 75. www.investing.com, 76. stockanalysis.com, 77. www.tempus.com, 78. www.insidermonkey.com, 79. www.insidermonkey.com, 80. www.insidermonkey.com, 81. www.insidermonkey.com, 82. www.tempus.com, 83. www.insidermonkey.com, 84. www.tempus.com, 85. www.tempus.com, 86. www.insidermonkey.com, 87. www.tempus.com, 88. www.tempus.com, 89. www.tempus.com, 90. www.insidermonkey.com, 91. stockstotrade.com, 92. www.insidermonkey.com, 93. www.insidermonkey.com, 94. www.insidermonkey.com, 95. stockstotrade.com, 96. stockstotrade.com, 97. www.tempus.com, 98. www.tempus.com, 99. www.insidermonkey.com, 100. www.tempus.com, 101. www.insidermonkey.com, 102. www.insidermonkey.com, 103. www.google.com, 104. www.insidermonkey.com, 105. ts2.tech, 106. stockstotrade.com, 107. stockstotrade.com, 108. stockstotrade.com, 109. www.insidermonkey.com, 110. www.google.com, 111. www.insidermonkey.com, 112. www.tempus.com, 113. www.insidermonkey.com, 114. www.insidermonkey.com, 115. www.insidermonkey.com, 116. www.insidermonkey.com, 117. www.tempus.com, 118. www.investing.com, 119. www.tempus.com, 120. www.investing.com, 121. www.investing.com, 122. www.tempus.com, 123. www.tempus.com, 124. www.insidermonkey.com, 125. www.insidermonkey.com, 126. www.insidermonkey.com, 127. www.insidermonkey.com, 128. www.insidermonkey.com, 129. www.insidermonkey.com, 130. www.insidermonkey.com, 131. www.tempus.com, 132. www.tempus.com, 133. www.tempus.com, 134. www.tempus.com, 135. www.tempus.com, 136. www.tempus.com, 137. www.tempus.com, 138. stockanalysis.com, 139. stockanalysis.com, 140. ts2.tech, 141. www.insidermonkey.com, 142. www.tempus.com, 143. www.tempus.com, 144. www.insidermonkey.com, 145. stockanalysis.com, 146. www.tempus.com, 147. ts2.tech, 148. ts2.tech, 149. en.wikipedia.org, 150. www.tempus.com, 151. www.insidermonkey.com, 152. www.insidermonkey.com, 153. en.wikipedia.org, 154. www.insidermonkey.com, 155. www.ark-invest.com, 156. www.insidermonkey.com, 157. stockanalysis.com, 158. www.tempus.com, 159. en.wikipedia.org, 160. creators.spotify.com, 161. www.insidermonkey.com, 162. www.insidermonkey.com, 163. www.insidermonkey.com, 164. www.insidermonkey.com, 165. www.insidermonkey.com, 166. www.insidermonkey.com, 167. www.insidermonkey.com, 168. www.insidermonkey.com, 169. www.insidermonkey.com, 170. www.ark-funds.com, 171. www.ark-invest.com, 172. www.investing.com, 173. www.insidermonkey.com, 174. www.insidermonkey.com, 175. www.insidermonkey.com, 176. ts2.tech, 177. ts2.tech, 178. ts2.tech, 179. www.marketbeat.com, 180. stockanalysis.com, 181. www.insidermonkey.com, 182. www.insidermonkey.com, 183. www.insidermonkey.com, 184. www.insidermonkey.com, 185. ts2.tech, 186. ts2.tech, 187. finance.yahoo.com, 188. www.benzinga.com, 189. www.nasdaq.com, 190. www.ark-funds.com, 191. investorsobserver.com, 192. www.insidermonkey.com, 193. www.insidermonkey.com, 194. www.insidermonkey.com, 195. www.insidermonkey.com, 196. www.insidermonkey.com, 197. www.insidermonkey.com, 198. www.investing.com, 199. ts2.tech, 200. ts2.tech, 201. ts2.tech, 202. ts2.tech, 203. www.tempus.com, 204. ts2.tech, 205. www.tempus.com, 206. www.insidermonkey.com, 207. www.investing.com, 208. www.insidermonkey.com, 209. www.google.com, 210. robinhood.com, 211. investorsobserver.com, 212. stockanalysis.com, 213. ts2.tech, 214. en.wikipedia.org, 215. en.wikipedia.org, 216. en.wikipedia.org, 217. stockanalysis.com, 218. stockanalysis.com, 219. www.investing.com, 220. www.tempus.com, 221. www.tempus.com, 222. www.insidermonkey.com, 223. www.insidermonkey.com, 224. www.insidermonkey.com, 225. www.insidermonkey.com, 226. www.insidermonkey.com, 227. www.tempus.com, 228. www.tempus.com, 229. www.investing.com, 230. stockanalysis.com, 231. stockanalysis.com, 232. www.tempus.com, 233. www.insidermonkey.com, 234. www.insidermonkey.com, 235. www.insidermonkey.com, 236. www.insidermonkey.com, 237. www.insidermonkey.com, 238. www.insidermonkey.com, 239. www.insidermonkey.com, 240. www.investing.com, 241. www.investing.com, 242. www.insidermonkey.com, 243. ts2.tech, 244. ts2.tech, 245. finviz.com, 246. www.ark-funds.com, 247. en.wikipedia.org, 248. www.investing.com, 249. www.tempus.com, 250. www.investing.com, 251. www.insidermonkey.com, 252. www.insidermonkey.com
