NEW YORK, 28 juillet 2026, 07:58 HAE — Négociation avant-bourse aux États-Unis.
- Le BPA ajusté s’est établi à 1,38 $, dépassant l’estimation consensuelle de 1,28 $ de 7,8 %.
- Le volume des paiements a augmenté de 10 %, tandis que la marge transactionnelle n’a progressé que de 1 %.
- Le nombre d’actions diluées a chuté de 9,7 %, compensant en partie une baisse du bénéfice net ajusté de 11 %.
Les actions PayPal devaient ouvrir en baisse de 0,3 % à 56,07 $ mardi. La société a publié des résultats supérieurs aux attentes, mais les moteurs de profit principaux étaient plus mitigés.
Le bénéfice net ajusté a diminué à 1,22 milliard de dollars contre 1,37 milliard. Le nombre moyen pondéré d’actions diluées est passé à 882 millions contre 977 millions, ce qui a limité la baisse du BPA ajusté à 1 %.
La société a racheté environ 33 millions d’actions, dépensant 1,5 milliard de dollars au cours du trimestre. Ces totaux arrondis indiquent un prix moyen de rachat d’environ 45 $ par action. PayPal a racheté près de 111 millions d’actions au cours des 12 derniers mois.
Ces rachats ultérieurs se sont élevés à 6 milliards de dollars, soit environ 12 % de la capitalisation boursière actuelle de PayPal. Le dénominateur reste un moteur important pour les bénéfices.
Les chiffres publiés par PayPal mettent en évidence l’écart croissant entre le volume des paiements et la rentabilité :
| Indicateur | T2 2026 | T2 2025 | Évolution |
|---|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 8,682 milliards de dollars | 8,288 milliards de dollars | +5 % |
| Volume total des paiements | 486,448 milliards de dollars | 443,547 milliards de dollars | +10 % |
| Marge transactionnelle | 3,900 milliards de dollars | 3,844 milliards de dollars | +1 % |
| Marge opérationnelle ajustée | 17,4 % | 19,8 % | -248 points de base |
| Bénéfice net ajusté | 1,219 milliard de dollars | 1,370 milliard de dollars | -11 % |
| Actions diluées ajustées | 882 millions | 977 millions | -9,7 % |
| BPA ajusté | 1,38 $ | 1,40 $ | -1 % |
Basé sur les chiffres fournis par la société.
Un examen simple du rendement met en évidence la différence. PayPal a généré environ 0,80 $ de marge transactionnelle pour chaque 100 $ traités, contre environ 0,87 $ à la même période l’an dernier.
Néanmoins, les principaux chiffres ont dépassé les prévisions. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 8,68 milliards de dollars, dépassant les 8,47 milliards attendus. Le BPA ajusté était supérieur de dix cents au consensus.
PayPal a relevé sa prévision de BPA ajusté annuel à environ 5,38 $, signalant une hausse estimée de 1 % par rapport à 2025. La société prévoit désormais une marge transactionnelle annuelle d’environ 15,6 milliards de dollars.
Le directeur général Enrique Lores a déclaré : « Notre transformation est bien engagée. » PayPal vise 400 millions de dollars d’économies d’ici la fin de l’année. L’initiative globale prévoit des économies totales de 1,5 milliard de dollars sur deux à trois ans. Relations investisseurs T4
La ventilation par produit a montré des résultats mitigés. Le paiement avec marque a augmenté de 2 %, conformément à la croissance observée au premier trimestre. Les transactions par carte de débit et paiement sans contact ont bondi de plus de 60 %.
Les transactions « acheter maintenant, payer plus tard » ont augmenté de 26 %. Les utilisateurs actifs mensuels de la carte de débit Venmo ont progressé de plus de 50 %. Cependant, ces produits plus rapides n’ont pas encore permis d’accélérer la croissance du paiement principal. MarketWatch
L’expansion des comptes est restée modérée. Le nombre de comptes actifs est resté proche de 439 millions, en baisse de 200 000 par rapport à la période précédente. Le nombre total de transactions a augmenté de 8 % et les transactions par compte actif de 3 %.
Les résultats trimestriels ont été portés par l’engagement plutôt que par une augmentation du nombre d’utilisateurs. Si le volume plus élevé a été bénéfique, les marges ont continué de dépendre en grande partie du mix produit.
Les perspectives de PayPal pour le troisième trimestre sont plus faibles, la société prévoyant une baisse du BPA ajusté d’un faible pourcentage à un chiffre. Les analystes, selon les données LSEG, anticipaient une baisse de 0,4 %.
Cet écart explique la réaction modérée lors de la négociation avant-bourse. Les investisseurs anticipent désormais une reprise des marges plutôt qu’une nouvelle hausse du dénominateur.
Les fusions et acquisitions continuent de servir de point de référence pour l’évaluation. Reuters a cité des sources proches du dossier qui ont déclaré que Stripe et Advent avaient fait une proposition de 60,50 $ par action. Aucun accord n’a encore été confirmé.
L’offre actuelle est environ 7,9 % supérieure au signal avant-marché de mardi. Cet écart indique non seulement une certaine incertitude concernant la transaction, mais aussi une anticipation d’une offre plus élevée.
Les risques restent évidents. Les défis liés à la marge pourraient dépasser l’initiative actuelle de réduction des coûts. Apple NASDAQ:AAPL et Alphabet NASDAQ:GOOGL continuent de développer des solutions de paiement intégrées. Une demande des consommateurs faible ou un processus de transaction infructueux pourrait exercer une pression supplémentaire.
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