Les actions de Micron Technology NASDAQ:MU ont augmenté de 4,30 % avant l’ouverture à 912,24 $, après une hausse de 18,36 % jeudi.
Samsung Electronics KRX:005930 prévoit que les pénuries d’approvisionnement persisteront jusqu’en 2028. Apple NASDAQ:AAPL a signalé que ses perspectives sont affectées par des contraintes de composants et la hausse des prix de la mémoire.
Les segments Mobile et Client de Micron ont enregistré une marge brute de 87 % au troisième trimestre fiscal, égalant celle du Core Data Center.
Les actions Micron étaient en passe de commencer à s’échanger au-dessus de 900 $ vendredi, rebondissant alors que de nouveaux signes montraient que les pénuries de mémoire s’étendaient aux appareils grand public.
La séance régulière américaine est restée fermée. L’activité a été observée avant l’ouverture, tandis que le marché au comptant du Nasdaq devait ouvrir à 09:30 EDT.
L’analyse s’étend au-delà de la mémoire à large bande passante (HBM). Les contrôles des coûts d’Apple et les termes contractuels de Samsung mettent en avant un fort pouvoir de fixation des prix pour les fournisseurs.
Les chiffres de Micron confirment cette perspective. La marge brute pour Mobile et Client a égalé celle du Core Data Center à 87 %. Les unités hors data center représentaient 39 % du chiffre d’affaires des unités commerciales.
Néanmoins, le marché reflète l’impact. Le rallye de jeudi est intervenu après une baisse de 19,8 % survenue de vendredi dernier à mercredi.
Point de contrôle Micron
Prix
Comparaison
Clôture du 24 juillet
920,95 $
Point de référence pour la semaine
Clôture du 29 juillet
739,00 $
Baisse de 19,8 % par rapport au 24 juillet
Clôture du 30 juillet
874,66 $
Hausse de 18,36 % jeudi
Avant l’ouverture du 31 juillet, 07:38 EDT
912,24 $
Hausse de 4,30 % avant l’ouverture de vendredi
Plus haut sur 52 semaines
1 255,00 $
Avant l’ouverture, 27,3 % sous le plus haut
Les écarts hebdomadaires et de sommet sont calculés à partir des données de prix rapportées.
La lecture de vendredi était seulement 0,9 % inférieure à la clôture de la semaine dernière, mais restait 27,3 % sous le sommet sur 52 semaines. Le faible mouvement de la semaine a masqué une forte volatilité.
La composition des bénéfices est plus significative que l’augmentation globale.
Unité commerciale Micron
Chiffre d’affaires T3 fiscal
Croissance trimestrielle
Marge brute
Part du chiffre d’affaires
Cloud Memory
13,77 milliards $
77,7 %
83 %
33,2 %
Core Data Center
11,52 milliards $
102,6 %
87 %
27,8 %
Mobile et Client
11,52 milliards $
49,4 %
87 %
27,8 %
Automobile et Embarqué
4,63 milliards $
71,1 %
79 %
11,2 %
Les chiffres de croissance et de part de marché proviennent des résultats publiés par Micron.
Cloud et Core Data Center ont contribué à 61 % du chiffre d’affaires total des unités commerciales. Les marges brutes des autres unités allaient de 79 % à 87 %, augmentant la base de bénéfices.
Samsung a noté la situation d’approvisionnement, prévoyant que les pénuries pourraient s’intensifier et persister jusqu’en 2028. « Presque tous les clients demandent des contrats d’approvisionnement pluriannuels », a déclaré Jaejune Kim, responsable de la mémoire. Reuters
Samsung vise des accords couvrant environ les deux tiers de sa production de mémoire. Les accords durent généralement au moins cinq ans et comportent souvent des prix minimums.
Apple a apporté la perspective côté client. Tim Cook a qualifié les contraintes de « très significatives » et a indiqué qu’Apple évaluait d’autres options de mémoire. La marge brute, hors remboursements de droits de douane, s’élevait à 48,1 %, et la prévision pour le prochain trimestre était comprise entre 47 % et 48 %. Reuters
Entreprise
Position sur le marché
Dernier signal mesurable
Micron
Fournisseur de mémoire
A rapporté une marge brute GAAP de 84,6 % au T3 fiscal ; prévision T4 proche de 86 %
Samsung
Fournisseur de mémoire et fabricant d’appareils
Marge opérationnelle semi-conducteurs 70 % ; activité mobile a enregistré une perte de 0,7 trillion de wons
Apple
Gros acheteur de mémoire
Marge brute à 48,1 % hors remboursements ; prévision pour le prochain trimestre entre 47 % et 48 %
Prévoit d’augmenter les dépenses d’investissement 2026 d’environ 50 % ; actions en baisse de 5,6 % jeudi
Les chiffres préliminaires du deuxième trimestre de Samsung pourraient être révisés après audit externe. Les lignes de marge reflètent des bases comptables distinctes et donnent une orientation plutôt qu’une comparaison exacte.
Le PDG de Micron, Sanjay Mehrotra, a évoqué la « valeur stratégique de la mémoire à l’ère de l’IA ». L’entreprise prévoit un chiffre d’affaires pour le quatrième trimestre fiscal de 50 milliards de dollars, plus ou moins 1 milliard. La marge brute devrait être d’environ 86 %. Micron Technology
Les mouvements boursiers étaient mitigés à Séoul. Samsung a reculé de 0,7 %, tandis que SK hynix a chuté de 5,6 %. Cette divergence indique que la rareté est acquise, mais des questions subsistent quant à sa durée.
Le premier obstacle survient à la clôture de la séance au comptant de vendredi. La semaine prochaine, les investisseurs surveilleront si les prix contractuels peuvent compenser la baisse de la demande d’appareils. Rester au-dessus de 900 $ permettrait à Micron de rester nettement en dessous de son sommet annuel.
Les risques persistent. Apple envisage d’autres fournisseurs et SK hynix prévoit d’augmenter considérablement ses investissements. Une offre plus rapide ou une baisse de la demande d’appareils pourrait exercer une pression sur les marges exceptionnelles de Micron. L’analyste de marché Kim Seok-hwan a émis des doutes sur la pérennité de ces marges record.
Comment l'action Micron se comporte-t-elle aujourd'hui ?
Micron a terminé jeudi à 874,66 $, en hausse de 18,36 %, alors que les volumes d'échanges approchaient 63 millions d'actions. The Wall Street Journal L'action a progressé jusqu'à environ 914 $ lors des échanges avant l'ouverture vendredi, gagnant encore 4,5 %. Yahoo Finance Le cours restait environ 27 % en dessous du plus haut sur 52 semaines de Micron à 1 255 $. MarketWatch La clôture de jeudi était encore environ 24 % inférieure à celle du 30 juin. The Wall Street Journal L'élan du marché s'est nettement renforcé, bien que la volatilité reste extrêmement élevée.
Qu'est-ce qui a provoqué la hausse rapide de Micron ?
Samsung a affiché son chiffre d'affaires le plus élevé jamais enregistré et a averti que les contraintes d'approvisionnement en mémoire pourraient se poursuivre jusqu'en 2028. Cette alerte a ravivé l'optimisme après la forte baisse des actions mondiales de la mémoire en juillet. Barron's Apple prévoit une nouvelle hausse des dépenses de mémoire pour son trimestre de septembre. Amazon a relevé son objectif de dépenses d'investissement prévues pour 2026 de 200 milliards à 220 milliards de dollars. Barron's Ces développements soutiennent les prix à court terme, bien que le risque cyclique demeure.
Les derniers résultats de Micron ont-ils soutenu l'optimisme des investisseurs ?
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre pour la période fiscale s'est élevé à 41,46 milliards de dollars, en hausse de 74 % par rapport au trimestre précédent. Par rapport à l'an dernier, le chiffre d'affaires a bondi d'environ 346 % depuis 9,30 milliards. Le BPA non-GAAP est monté à 25,11 $, contre 12,20 $ au deuxième trimestre fiscal. Micron Technology La marge brute non-GAAP s'est élargie à 84,9 %, et le flux de trésorerie disponible ajusté a atteint 18,3 milliards de dollars. Ces résultats étaient exceptionnels.
Quelles sont les prévisions de la direction pour le trimestre se terminant en août ?
Micron a prévu un chiffre d'affaires du quatrième trimestre fiscal de 50,0 milliards de dollars, plus ou moins 1,0 milliard. Ce point médian indique une croissance d'environ 21 % d'un trimestre à l'autre par rapport au troisième trimestre fiscal. La marge brute devrait être d'environ 86 %, et le BPA non-GAAP est attendu autour de 31,00 $. Ce point médian du BPA indique une hausse séquentielle d'environ 23 %. La direction n'a pas pris en compte d'éventuels impacts commerciaux ou géopolitiques, ce qui reste un point clé pour les investisseurs. SEC
La dynamique autour de l'IA et de la croissance HBM s'avère-t-elle plus durable ?
Micron a indiqué que le HBM4 est désormais expédié en volume à son principal client. L'entreprise a également livré des échantillons de qualification à plusieurs autres clients finaux potentiels. Le HBM4E devrait entrer en production de masse en 2027. SEC Micron a finalisé 16 accords stratégiques, représentant environ 20 % du volume de DRAM. Sur leur durée, ces accords couvrent près d'un tiers du volume de NAND. Tous les accords comportent des clauses take-or-pay avec des obligations d'achat contraignantes. Cela améliore la visibilité, bien que la qualification et l'exécution restent importantes.
L'action Micron est-elle encore sous-évaluée après son récent rebond ?
Micron a terminé la séance de jeudi à 19,8 fois ses bénéfices passés. Les analystes interrogés par FactSet prévoient un bénéfice par action de 154,67 $ pour l'exercice 2027. The Wall Street Journal Avec un cours avant l'ouverture proche de 914 $, Micron se négocie à environ 5,9 fois cette prévision. Cela représente un multiple prospectif exceptionnellement bas pour un grand fabricant de puces IA. Il y a seulement trois mois, cette prévision de bénéfices était de 95,58 $. The Wall Street Journal Les estimations de bénéfices du secteur de la mémoire varient souvent considérablement, surtout au sommet du cycle.
Quel objectif de cours les analystes ont-ils fixé pour l'action Micron ?
L'objectif de cours consensuel de 45 analystes sur MarketScreener est de 1 507,38 $ par action, soit un potentiel de hausse de 72 % par rapport à la clôture de jeudi, ou environ 65 % par rapport à l'avant-bourse. La projection la plus élevée des analystes est de 2 200 $, la plus basse à 361 $. MarketScreener La moyenne du Wall Street Journal selon FactSet s'établit à 1 568,74 $, avec un objectif médian de 1 600 $. The Wall Street Journal L'écart entre les objectifs de cours est large. Bien que le sentiment soit généralement positif, cette large fourchette souligne une incertitude importante dans les prévisions.
Quelle est l'importance de Micron pour le Nasdaq-100 ?
Au 30 juin, Micron représentait 5,64 % de l'indice Nasdaq-100, se classant troisième après Nvidia à 7,60 % et Apple à 6,67 %. Si l'on utilise cette pondération obsolète, la progression de jeudi augmenterait mécaniquement ce chiffre d'environ un point de pourcentage. L'estimation reste approximative, car la pondération de fin juin n'est plus d'actualité. The Wall Street Journal Micron est désormais un acteur majeur des semi-conducteurs, et ses mouvements peuvent influencer l'indice.
Quels facteurs pourraient perturber les perspectives positives ?
Micron prévoit de dépenser environ 10 milliards de dollars en investissements dans son quatrième trimestre fiscal, tandis que les dépenses d'investissement pour l'ensemble de l'exercice 2026 devraient atteindre environ 27 milliards de dollars. Les dépenses trimestrielles pour l'exercice 2027 devraient dépasser le montant du quatrième trimestre. Micron Technology De nouvelles capacités mondiales pourraient atténuer les prix si la croissance de la demande ralentit. La majeure partie de la production de DRAM en 2025 était basée à Taïwan, ce qui accroît les risques géopolitiques. Micron a averti qu'une future surabondance pourrait exercer une pression sur les prix de vente moyens. Micron Technology Le scénario haussier dépend donc de pénuries persistantes.
