NEW YORK, 29 juli 2026, 12:02 EDT — Amerikaanse markten handelen lager na opening
- Om 11:45 a.m. EDT stond Micron 5,4% lager op $776,13.
- De verwachtingen voor het fiscale vierde kwartaal voorzien een omzet van $50 miljard en een brutomarge van 86%.
- Eerste schatting: de prijs is ongeveer 6,7 keer de jaarlijkse en 13-weeks aangepaste non-GAAP winst voor het vierde kwartaal.
Micron Technology daalde woensdag met 5,4%, waardoor de verliesreeks over drie sessies op ongeveer 15,8% kwam. Het aandeel zakte dinsdag met 8,9%, na een daling van 2,3% op maandag.
De daling staat haaks op de winstverwachting op korte termijn van Micron. Het bedrijf verwacht dat de omzet in het fiscale vierde kwartaal 20,6% hoger zal zijn dan in het derde kwartaal, terwijl de prognose voor de brutomarge ook stijgt naar ongeveer 86%.
Dit plaatst duurzaamheid centraal in de zorgen van beleggers. De huidige vraag is niet het probleem. De markt houdt rekening met onzekerheid over de houdbaarheid van piekprijzen.
| Maatstaf | Werkelijk fiscaal Q3 | Richtlijn fiscaal Q4 of marktniveau | Verandering of signaal |
|---|---|---|---|
| Omzet | $41,46 miljard | $50,0 miljard middenwaarde | Stijging van 20,6% |
| GAAP brutomarge | 84,6% | Ongeveer 86% | Stijging van 1,4 procentpunt |
| Non-GAAP WPA | $25,11 | $31,00 middenwaarde | Stijgt met 23,5% |
| Aandelenkoersbeweging | — | $776,13 | Ongeveer -15,8% over drie sessies |
| Indicatieve run-rate K/W | — | Ongeveer 6,7 keer | Vroeg, 13-weeks basis |
De door Micron bekendgemaakte cijfers zijn afkomstig uit het officiële persbericht en de indieningen bij toezichthouders. De marktberekening is gebaseerd op de intraday aandelenkoers en het midden van de richtlijn. Het vierde kwartaal van Micron beslaat 14 weken in plaats van de gebruikelijke 13.
Het 6,7-cijfer is geen consensusveelvoud. Het past de $31 winstverwachting aan naar een periode van 13 weken, en annualiseert dat resultaat vervolgens. Dit is een stresstest in plaats van een prognose.
Piekcyclusrisico verschijnt in de resultaten van het derde kwartaal. De gemiddelde verkoopprijzen van DRAM stegen in de lage 260%-range, terwijl NAND-prijzen stegen in de midden 310%-range. De stijging werd geleid door prijs, niet door volume.
CEO Sanjay Mehrotra gelooft dat contracten kunnen helpen de impact van die cyclus te verzachten. Hij verklaarde dat meerjarige deals de duurzaamheid en voorspelbaarheid van de resultaten van Micron “aanzienlijk zouden moeten verbeteren”. SEC
China introduceerde nieuw bearish sentiment. Aandelen van CXMT Corp SHA:688825 stegen maandag met 466% tijdens de eerste handelsdag in Shanghai, na een kapitaalronde van $8,6 miljard. In 2025 had het bedrijf naar schatting 7,7% van de wereldwijde DRAM-markt.
Het risico verschilt per segment van geheugen. Cameron Systermans van Mercer Investments beschreef CXMT als een opkomende concurrent in commodity DRAM. Hij merkte echter op dat het bedrijf nog “jaren achterloopt” op het gebied van high-bandwidth memory, of HBM. Reuters
SK Hynix KRX:000660 gaf een nieuwe waarschuwing uit, met een recordomzet in het kwartaal en een operationele marge van 76%. Toch daalde het aandeel met 9,6% omdat de resultaten niet aan de hoge verwachtingen voldeden.
Amerikaanse opslag-aandelen bleven onder druk staan. SanDisk NASDAQ:SNDK daalde woensdag met 7,2%. Western Digital (NASDAQ:WDC) verloor 0,2%, na een daling van 6,9% op dinsdag.
Optimistische rapporten die woensdag werden uitgebracht zien de daling als een koopkans. Een analist verhoogde het advies voor Micron, terwijl een ander een koersdoel van $2.000 in 2030 voorspelde. Beide vooruitzichten zijn gebaseerd op aanhoudende tekorten en een succesvolle opschaling van HBM4E-productie.
Eerste schattingen tonen een omzet van ongeveer $128,96 miljard in fiscaal 2026, gebaseerd op negen maanden werkelijke resultaten en het midden van Q4. Om dit te verdrievoudigen tegen fiscaal 2030, zou de omzet bijna $386,88 miljard moeten bedragen, wat neerkomt op ongeveer 31,6% jaarlijkse groei over vier jaar.)
Die uitdaging verklaart het verdeelde beeld over het aandeel. Micron lijkt goedkoop op basis van de huidige winst. De waardering lijkt hoger als de marges terugkeren naar normale niveaus voordat de vraag het aanbod evenaart.
Risico’s: De prijzen van commodity DRAM kunnen onder druk komen te staan door de groeiende Chinese productie voorafgaand aan een vertraging in de vraag naar HBM. Een vermindering van de uitgaven of een mogelijke vertraging van HBM4E zou het optimistische vooruitzicht ondermijnen. Omgekeerd zouden aanhoudende tekorten en langere contracttermijnen de marges op een recordhoogte kunnen houden.
Momenteel weerspiegelt de uitverkoop scepsis over de duur, in plaats van zorgen over het vierde kwartaal. Beleggers hebben bewijs nodig dat contracten de prijzen zullen handhaven wanneer er nieuw aanbod op de markt komt.
