NEW YORK, 14 mars 2026, 14:18 EDT
Les contrats à terme sur le gaz naturel aux États-Unis ont reculé vendredi. Les contrats d’avril sur le Henry Hub, la référence standard, ont terminé la journée à 3,131 $ par mmBtu—en baisse de un peu plus de 3 %. Les prévisionnistes annoncent des conditions généralement douces pour le mois de mars, ce qui pousse les traders à anticiper une demande de chauffage de fin de saison plus faible.
Ce repli est notable, étant donné que le marché américain reste principalement influencé par des facteurs internes—offre, stockage et météo—plutôt que par la crise plus aiguë du GNL observée à l’étranger. Selon les Perspectives énergétiques à court terme de mars de l’Administration américaine d’information sur l’énergie, les prix du gaz en Europe et en Asie ont augmenté en raison du ralentissement des flux de GNL dans le détroit d’Ormuz. Mais aux États-Unis, les prix devraient rester largement protégés. Les terminaux d’exportation fonctionnaient déjà à pleine capacité avant la perturbation, il reste donc peu de marge pour augmenter les expéditions à l’étranger pour l’instant.
L’EIA prévoit désormais un prix moyen du Henry Hub autour de 3,76 $ par mmBtu en 2026, contre 4,31 $ le mois dernier. Pour 2027, l’agence table sur 3,85 $. Un hiver exceptionnellement doux en février a laissé les stocks plus élevés que prévu, ce qui a tiré les prévisions de prix à la baisse à court terme.
Le stockage aide à amortir l’offre. À la semaine close du 6 mars, le gaz en stockage atteignait 1 848 milliards de pieds cubes—141 bcf de plus qu’à la même période l’an dernier, mais encore 17 bcf sous la moyenne sur cinq ans. L’EIA prévoit des stocks à la fin de l’hiver proches de 1 840 bcf.
L’offre à l’étranger reste sous pression. Le GNL pour livraison en avril en Asie du Nord-Est a baissé à 19,50 $ par mmBtu, contre 22,50 $ la semaine précédente. Mais le PDG de JERA, Yukio Kani, a qualifié d’« beaucoup trop optimistes » les espoirs d’une résolution des perturbations au Moyen-Orient en quelques semaines. À l’inverse, le PDG de Venture Global, Mike Sabel, a décrit la volatilité actuelle comme « très court terme » et estime que les prix de la liquéfaction seront « très stables » à long terme. Reuters
L’Europe reste sous tension. Vendredi, le gaz TTF néerlandais pour livraison le mois suivant—la référence régionale—s’échangeait autour de 50,1 euros par mégawattheure. Plus tôt dans la semaine, Reuters a noté que le contrat était revenu près de 50 euros après avoir bondi à près de 65,5 euros sur fond de tensions. Les prix restent toutefois environ 50 % plus élevés qu’en février, alors que les niveaux de stockage dans la région stagnent autour de 27 % de la capacité, le niveau le plus bas pour cette période depuis 2022.
Les signaux en provenance des États-Unis continuent d’indiquer une offre abondante. Le nombre de forages gaziers a augmenté de un cette semaine pour atteindre 133, selon Baker Hughes, le chiffre du Haynesville atteignant désormais son plus haut niveau depuis mai 2023. Le rapport de mars de l’EIA prévoit une production de gaz commercialisé dans le Lower 48 de 118 bcf/j en 2026, passant à 121 bcf/j en 2027.
Le risque de baisse des prix reste incertain. Les prévisions à 8-14 jours de la NOAA indiquent des températures inférieures à la normale qui persistent dans le Nord-Est, même si de vastes régions de l’Ouest et du centre des États-Unis affichent une tendance au réchauffement. De l’autre côté de l’Atlantique, l’Europe fait toujours face à d’importants déficits de stockage après avoir consommé des volumes exceptionnellement élevés. Un nouveau coup de froid fin mars ou une baisse inattendue des flux de GNL pourrait rapidement inverser l’équilibre de l’offre.La projection annuelle du gouvernement reste nettement supérieure à celle du marché du mois en cours, du moins pour le moment. Le règlement de vendredi s’est établi à 3,131 $, en deçà de la moyenne de 3,76 $ prévue par l’EIA pour 2026. Cela indique que l’agence table sur des prix plus élevés à venir, malgré une révision à la baisse de ses prévisions.
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