- Kvantteknikmetoder:Quantum Computing Inc. (QUBT) satsar på fotonisk kvantdatorer, där ljusbaserade qubitar används på Thin-Film Lithium Niobate (TFLN)-chip som fungerar i rumstemperatur nasdaq.com. D-Wave Quantum Inc. (QBTS) var pionjärer inom quantum annealing, en superkyld metod fokuserad på optimeringsproblem, levererad via molntjänster (Quantum Computing-as-a-Service) och lokala system nasdaq.com.
- Affärsmodeller: QUBT (även känt som Quantum Computing Inc. eller QCi) erbjuder ett spektrum av produkter från kvantmjukvara (som dess Qatalyst-plattform) till fotonisk hårdvara. De har lanserat sin Dirac-3 fotoniska kvantdator och säljer även relaterade enheter (kvantsensorer, sammanflätade fotonkällor, etc.) för nischade användningsområden quantumcomputinginc.com quantumcomputinginc.com. D-Wave genererar intäkter genom att erbjuda molntillgång till sina Advantage annealingsprocessorer och genom direkt systemförsäljning; de betonar “kvantpraktiska” applikationer (t.ex. optimering inom logistik, finans och materialvetenskap) samt hybrida kvant-klassiska lösningar på sin Leap molnplattform.
- Finansiell hälsa: Båda företagen ligger fortfarande djupt på minus, vilket speglar det tidiga stadiet för kvantdatorer. D-Wave rapporterade 8,8 miljoner dollar i intäkter för 2024 nasdaq.com och såg ett engångslyft i början av 2025 (sålde ett nytt system till ett tyskt superdatorcenter) tickeron.com. QUBT:s intäkter är under 0,5 miljoner dollar årligen nasdaq.com – i princip FoU-kontrakt och pilotsförsäljningar – men båda har ändå börsvärden på flera miljarder dollar (D-Wave ca 6,3 miljarder dollar; QUBT ca 2,6–3,7 miljarder dollar per Q3 2025) nasdaq.com 247wallst.com. Båda har aggressivt tagit in kapital via aktieemissioner: D-Wave tog in 400 miljoner dollar i mitten av 2025 (bygger upp en kassa på ca 800 miljoner dollar) carboncredits.com, medan QUBT tog in över 270 miljoner dollar i slutet av 2024 och Q1–Q2 2025, vilket ökade dess kassa till över 300 miljoner dollar quantumcomputinginc.com.
- Aktieraketer & Hype: Kvantaktier har skjutit i höjden 2023–2025 tack vare investerarnas entusiasm. QUBT:s aktiekurs har ökat med över 3 000 % det senaste året 247wallst.com, och D-Waves har stigit ~1 800 % hittills under 2025 tickeron.com. Dessa uppgångar – drivna av genombrott inom kvantteknik, stora finansieringsnyheter och även lite “rädsla att missa tåget” – placerar båda aktierna i spekulativt territorium. Analytiker varnar för att nuvarande värderingar redan räknar in betydande framtida framgångar som kan ligga flera år framåt i tiden nasdaq.com 247wallst.com.
- Senaste milstolpar: Under 2024–2025 öppnade QUBT ett Quantum Photonic Chip Foundry i Arizona (driftsatt Q1 2025) för att producera sina rumstempererade kvantchip quantumcomputinginc.com, och säkrade flera NASA-kontrakt för att använda sin fotoniska Dirac-3-maskin för rymdbild- och sensortillämpningar quantumcomputinginc.com. D-Wave lanserade samtidigt sin nästa generations Advantage2-annealer med över 4 400 qubitar under 2025 siliconangle.com, skrev under en avsiktsförklaring om att installera en Advantage2 i Sydkorea carboncredits.com, och rapporterade 42 % årlig intäktstillväxt i Q2 2025 datacenterdynamics.com tillsammans med ökande bokningar och nya företagskunder.
- Ledarskap & partnerskap: QUBT:s team leds (från och med mitten av 2025) av tillförordnad VD Dr. Yuping Huang, en expert inom fotonik, med nya CFO:n Chris Roberts och andra som fokuserar på att kommersialisera dess teknik quantumcomputinginc.com. D-Wave:s VD Dr. Alan Baratz (tidigare IBM och Silicon Valley-veteran) övervakar ett företag med över 20 års erfarenhet av kvantforskning och -utveckling. QUBT har FoU-allianser med NASA, Los Alamos National Lab och ett biomedicinskt institut, och har nyligen tecknat avsiktsförklaringar med fotonikföretag (Spark Photonics, Alcyon) för att utveckla sin chipteknik iceberg-research.com. D-Wave har över 100 kunder inklusive företagsjättar som Mastercard, Deloitte, Siemens, Ford, och Lockheed Martin, samt partners såsom Carahsoft (för att distribuera D-Wave-teknik till amerikanska myndigheter) carboncredits.com carboncredits.com. Båda företagen samarbetar också med universitet världen över kring forskning och kompetensutveckling.
- Branschkontext: QUBT och D-Wave är uppstickare i ett bredare kvantdatorlopp som inkluderar konkurrenter som IonQ och Rigetti (andra börsnoterade kvantföretag) samt teknikjättar som IBM, Google (Alphabet), Microsoft, och Amazon. IonQ (fångade jon-kvantdatorer) leder SPAC-födda startups i intäkter och har gjort uppmärksammade förvärv (t.ex. Oxford Ionics) datacenterdynamics.com, medan IBM och Google har demonstrerat enheter med över 100 supraledande qubitar och investerar miljarder i kvantforskning och -utveckling. Detta konkurrenslandskap innebär att QUBT och D-Wave möter både smidigheten hos andra startups och de djupa fickorna hos Big Tech.
- Marknadsutsikter: Experter förutspår en lång väg innan kvantdatorer får utbredd kommersiell användning. Riskkapitalinvesteringar nådde 1,6 miljarder dollar 2024 nasdaq.com och beställningar av kvant-hårdvara ökade med 70 % det året (till cirka 854 miljoner dollar) thequantuminsider.com thequantuminsider.com, vilket signalerar momentum. Till 2035 kan sektorn för kvantdatorer vara värd tiotals miljarder (uppskattningar varierar från cirka 28 till 70+ miljarder dollar) mckinsey.com. Men dagens verklighet är att kvantmaskiner mestadels befinner sig i ett proof-of-concept-stadium och hanterar specialiserade problem. En rapport från MIT 2024 drog slutsatsen att teknologin “fortfarande är långt ifrån” att möta behoven för storskaliga kommersiella tillämpningar nasdaq.com – en nykter påminnelse om att kvantrevolutionen fortfarande är i sin linda, ännu inte fullt realiserad.
- Risker för investerare: Både QUBT och D-Wave innebär hög risk. Ingen av dem är lönsam (eller ens i närheten), och båda kommer troligen att bränna pengar i flera år medan de förfinar sin teknik. Frekventa utspädningar av aktier för att samla in kapital är en oro (t.ex. D-Waves $400M at-the-market-erbjudande betakit.com och QUBT:s utspädande emissioner prnewswire.com), liksom regulatoriska/juridiska fallgropar – QUBT står inför aktieägarstämningar som hävdar otillräckliga upplysningar i samband med dess aktievolatilitet 247wallst.com. Tekniskt sett finns det inga garantier för att någon av bolagens metoder kommer att överträffa konkurrenterna; D-Waves annealing är effektiv för vissa optimeringsuppgifter men kan inte köra generella algoritmer (och kan bli omsprungen om universella kvantdatorer mognar), medan QUBT:s fotoniska metod, även om den är lovande i teorin, är obevisad i stor skala och blev hårt kritiserad av blankare 2024 som potentiellt överhypad iceberg-research.com iceberg-research.com. Kort sagt är investering i dessa kvantbolag ett spekulativt vad om att deras futuristiska visioner till slut kan bli kommersiell verklighet – en utdelning som kan ligga många år fram i tiden nasdaq.com nasdaq.com.
Djupgående rapport
Företagsöversikter & kvantmetoder
Quantum Computing Inc. (QUBT) – Fotonisk kvantteknik vid rumstemperatur: Quantum Computing Inc., med varumärket QCi, är ett småbolag inom kvantteknik som har fått oproportionerligt mycket uppmärksamhet tack vare sin okonventionella metod. Istället för att använda supraledande kretsar eller jonfällor som många konkurrenter, fokuserar QCi på fotonisk kvantdatorberäkning – där ljuspartiklar (fotoner) passerar genom specialiserade optiska chip för att utföra beräkningar. Företagets kärnteknik kretsar kring tunnfilm av litiumniobat (TFLN) fotoniska integrerade kretsar nasdaq.com. Denna metod erbjuder potentiellt en stor fördel: QCis fotoniska qubitar kan fungera vid omgivande rumstemperatur, vilket eliminerar behovet av de ultrakalla kylskåp som system från IBM, Google, D-Wave och andra vanligtvis kräver nasdaq.com. Genom att ta bort kryotekniken siktar QCi på att minska kostnaden och komplexiteten för kvantmaskinvara och möjliggöra enklare skalning av kvantprocessorer.
QCi:s flaggskeppsprototyp är Dirac-3 kvantdatorn – en rackmonterad fotonisk bearbetningsenhet som företaget kallar sin högpresterande maskin för optimeringsproblem. Den utnyttjar det QCi kallar “Entropy Quantum Computing (EQC),” en metod som avsiktligt utnyttjar och hanterar kvantbrus och förlust (istället för att strikt undertrycka dem) för att hjälpa till att utforska lösningsutrymmen quantumcomputinginc.com quantumcomputinginc.com. Även om sådana påståenden är svåra för lekmän att verifiera, har QCi visat upp Dirac-3:s kapacitet genom demonstrationer och tidiga projekt. Särskilt är Dirac-3 ett relativt kompakt system (5U storlek, <30kg) med låg strömförbrukning (~100 W), och QCi listar till och med ett pris för installation på plats på ~$300,000 – vilket signalerar ett mål att kommersialisera “nyckelfärdiga” fotoniska kvantmaskiner som skulle kunna stå i vanliga serverrum quantumcomputinginc.com quantumcomputinginc.com. För närvarande erbjuder QCi även molnbaserad åtkomst till sina Dirac-maskiner och till och med “kvantkonsulttjänster” för kunder som vill formulera problem anpassade till dess hårdvara quantumcomputinginc.com quantumcomputinginc.com. Företagets bredare produktutbud inkluderar kvantinspirerade enheter som QPV quantum vibrometer (för att mäta vibrationer i material) och en entangled photon generator för forskning inom kvantkommunikation quantumcomputinginc.com. Detta är nischade, högteknologiska instrument, men QCi hoppas att de utgör språngbrädor till verkliga intäkter medan dess centrala fotoniska processor utvecklas.Trots sitt namn “Quantum Computing Inc.” är QUBT i hög grad ett mångsidigt FoU-företag i detta skede – delvis fotonikkretsfabrik, delvis kvantmjukvaruleverantör, delvis hårdvaruintegratör. De förvärvade till och med en fotonikstartup (QPhoton) 2022 för att kickstarta sin hårdvaruutveckling. Den stora frågan är om QCis ljusbaserade metod kan resultera i kvantdatorer som inte bara är funktionella utan också användbara i stor skala, och ger en fördel vid praktiska problem. Många forskare är fascinerade av fotoniska qubitar (på grund av deras potentiella stabilitet och drift i rumstemperatur), men betydande utmaningar kvarstår när det gäller att skala upp antalet qubitar och uppnå felkorrigering med ljus. QCis nuvarande maskiner (t.ex. Dirac-3) beskrivs som “kvantoptimeringslösare” med hundratals variabler (qubitar eller “quditar”) quantumcomputinginc.com – användbara för vissa optimeringsuppgifter, men långt ifrån de tusentals eller miljoner felkorrigerade qubitar som experter menar kan behövas för allmän kvantdatoranvändning. I huvudsak kastar QCi ut ett brett nät: utvecklar unik fotonikhårdvara, erbjuder relaterade kvantbaserade produkter (sensorer, säkerhetsenheter) och tillhandahåller mjukvaruverktyg (Qatalyst) som låter användare köra hybrida kvant-/klassiska algoritmer på deras system såväl som på andra företags kvantplattformar. Denna diversifierade strategi kan ge fler chanser till framgång, men innebär också hög komplexitet för ett litet företag. Det återstår att se om QCis fotoniska dröm kan omvandlas till en robust, konkurrenskraftig kvantplattform; för närvarande är det ett djärvt månfärdsprojekt med spännande demonstrationer men minimala intäkter.Bild: QCis Dirac-3 fotoniska kvantdator. Det rackmonterade systemet använder laserljus och optiska chip istället för supraledande kretsar, vilket möjliggör kvantoperationer i rumstemperatur. QCi marknadsför Dirac-3 för att lösa optimeringsproblem inom områden som logistik och dataanalys. nasdaq.com 247wallst.com
D-Wave Quantum Inc. (QBTS) – Pionjär inom kvantglödgning: D-Wave är däremot en av de äldsta aktörerna inom kvantdatorer, grundat 1999 i British Columbia. Företaget väckte uppmärksamhet i början av 2010-talet genom att lansera världens första kommersiella kvantdatorer – dock med en helt annan modell som kallas kvantglödgning. D-Waves maskiner använder supraledande flödesqubitar som befinner sig i ett kryogent kylskåp nedkylt till nära 10 millikelvin (det är kallare än det interstellära rymden), där de utnyttjar kvantmekanik för att lösa optimeringsproblem nasdaq.com. En kvantglödgningsdator kan liknas vid en specialiserad problemlösningsmaskin: användare formulerar sin uppgift (t.ex. ett optimerings- eller schemaläggningsproblem) som ett “energiminimeringsproblem”, och kvantmaskinvaran hittar ett lågenergitillstånd som representerar en bra lösning. Denna metod är inte universell (till skillnad från t.ex. grindbaserade kvantdatorer från IBM eller IonQ, som i teorin kan köra vilken algoritm som helst), men för vissa typer av problem kan den vara extremt snabb. D-Wave har satsat på denna nisch: de marknadsför sina kvantsystem för saker som ruttoptimering, schemaläggning, nätverksdesign, maskininlärning och till och med kvantsimulering av material siliconangle.com siliconangle.com – scenarier där målet är att hitta en optimal (eller åtminstone mycket bra) kombination bland många möjligheter.
Under åren har D-Wave utvecklats genom flera generationer: från de tidiga 128-qubit och 512-qubit modellerna för ett decennium sedan till D-Wave 2X och 2000Q (2 048 qubits), och år 2020, Advantage-systemet med över 5 000 qubits. Från och med 2025 har D-Wave lanserat Advantage2, dess sjätte generationens annealer med över 4 400 qubits och en ny 20-vägs qubit-anslutningsdesign (kallad Zephyr-topologin) siliconangle.com carboncredits.com. Antalet qubits kan vara missvisande – D-Waves qubits skiljer sig från till exempel IonQ:s 35 infångade jon-qubits eller IBMs 127 supraledande qubits, eftersom annealer-qubits används på ett mycket specifikt sätt (och tusentals kan krävas för att representera ett problem av även blygsam storlek). Dock syftar Advantage2:s förbättringar (högre anslutning, minskat brus, längre koherenstider) till att låta användare lägga in större och mer komplexa problem än tidigare siliconangle.com siliconangle.com. I tester rapporterade D-Waves team att Advantage2 är upp till 10 000 gånger snabbare på vissa benchmarktester jämfört med den tidigare modellen carboncredits.com – en dramatisk ökning, om den bekräftas, som kan utöka de typer av problem där kvantannealing visar en fördel.Avgörande är att D-Wave har övergått till en “quantum-as-a-service”-affärsmodell. Istället för att förvänta sig att organisationer ska köpa multimiljon-dollarskylar och maskiner direkt (även om några har gjort det historiskt), erbjuder D-Wave molntillgång till sina kvantprocessorer via sin Leap-molntjänst. Detta gör att vilken forskare eller företag som helst med ett kreditkort (eller ett Amazon Braket-konto, eftersom D-Wave är integrerat i AWS:s kvantmoln) kan skicka problem till D-Waves maskiner över internet. Företaget tar ut användaravgifter och engagerar även kunder genom ett Quantum Launchpad-program (erbjuder gratis provperioder) och applikationskonsultation. D-Wave säljer fortfarande system för lokal installation selektivt – till exempel började de 2023 installera ett Advantage2-system hos Davidson Technologies i Alabama under ett amerikanskt försvarskontrakt dwavequantum.com hpcwire.com, och de skrev under ett intentionsavtal (MOU) 2025 med Yonsei University och staden Incheon för att utveckla ett Advantage2-system i Sydkorea carboncredits.com. Dessa avtal visar att det, utöver molntillgång, finns en efterfrågan från regeringar och stora institutioner att fysiskt hysa kvantannealers, särskilt för känsliga eller kontinuerliga användningsområden.D-Waves tillvägagångssätt har vissa tydliga styrkor och begränsningar. På plussidan är annealing mindre felbenäget för optimeringsuppgifter – den analoga processen “hittar grundtillståndet” utan att behöva miljontals logikgrindar, så problem som grindfel eller omfattande felkorrigering är inte aktuella (även om brus fortfarande påverkar lösningskvaliteten). D-Waves maskiner har redan använts för att lösa verkliga problem: exempel inkluderar optimering av trafikflöde i städer (ett projekt med Volkswagen visade ~17% minskning av trängsel med en kvantmetod) carboncredits.com carboncredits.com, optimering av logistikrutter för sophämtning i Tokyo (minskade ruttsträckor med över 50%) carboncredits.com, och olika projekt inom energinätshantering med det europeiska energibolaget E.ON carboncredits.com. Dessa fallstudier, ofta genomförda i samarbete med kunder och lokala myndigheter, visar att kvantannealing kan leverera värde redan idag i nischade scenarier genom att hitta effektivare lösningar än konventionella metoder. Dock kan annealers inte köra algoritmer som Shors (för kryptografi) eller andra som kräver allmänna kvantlogikoperationer – de är inte maskinerna som en dag kommer att knäcka all kryptering eller simulera godtyckliga kvantsystem med lätthet. Konkurrerande teknologier (supraledande grindmodellsqubitar, infångade joner, fotonik, etc.) kan så småningom överträffa annealing i bred kapacitet. D-Wave är medvetna om detta; intressant nog har företaget en parallell forskningslinje inom grindmodell-kvantberäkning och har indikerat planer på att utveckla en grindbaserad prototyp till 2025–2026 reddit.com reddit.com. Med andra ord, även om de förespråkar annealing, vill D-Wave inte bli lämnade efter om framtiden skulle gynna universella kvantdatorer. För tillfället är dock D-Waves särdrag att de erbjuder en kommersiellt användbar kvantdator idag – något de har gjort längre än någon annan – och de har fokuserat på att göra det erbjudandet så tillgängligt som möjligt via moln- och mjukvaruverktyg.
Affärsmodeller & Differentierare
När vi jämför QUBT och QBTS ser vi två mycket olika filosofier om hur man bygger ett kvantföretag:
- Quantum Computing Inc. (QUBT): QCi är i huvudsak en forskningsfas-startup som försöker tjäna pengar längs vägen. Affärsmodellen innebär att utveckla egenutvecklad hårdvara och sälja tillgång till den, men också att sälja kompletterande produkter (som dess fotonbaserade slumptalsgeneratorer, sensorenheter, etc.) och mjukvarulösningar. QCi:s Qatalyst-mjukvara är till exempel en plattform som gör det möjligt för användare (även utan kvantkompetens) att formulera optimeringsproblem på ett användarvänligt sätt och lösa dem antingen på klassiska datorer eller kvantmaskiner. I praktiken, med tanke på hårdvarans tidiga utvecklingsstadium, kommer sannolikt mycket av QCi:s tidiga “intäkter” från professionella tjänster eller mindre statliga FoU-kontrakt snarare än produktförsäljning – vilket framgår av kvartalsintäkter på bara tiotusentals dollar. Företaget har lyft fram kontrakt som NASA sub-awards (t.ex. ~$400K för att använda Dirac-3 för satellit-LiDAR-databehandling) quantumcomputinginc.com och samarbeten med myndigheter som Los Alamos National Lab. QCi:s nyligen driftsatta fotoniska chipfabrik i Arizona är en annan del av modellen: den syftar till att tillverka egna TFLN-fotonchip och eventuellt sälja fotoniska komponenter till andra teknikföretag. I slutet av 2024 meddelade QCi att de säkrat sina första inköpsorder för dessa chip (från ett forskningsinstitut i Asien och ett amerikanskt universitet) iceberg-research.com, och framställde det som bevis på efterfrågan – även om en blankare senare hävdade att dessa order var mycket små och att fabrikens existens var överdrivet upphaussad iceberg-research.com iceberg-research.com. Om fabriken verkligen ökar produktionen kan QCi få tillgång till avancerade fotoniska enheter för att driva sina egna produkter och erbjuda dem externt (till exempel till telekom- eller datakomföretag som är intresserade av avancerade optiska sammankopplingar quantumcomputinginc.com). I huvudsak handlar QCi:s affärsplan om att skapa ett ekosystem kring sin fotoniska kvantteknik: hårdvara, verktyg och specialiserade applikationer (kvantsensorik, säker kommunikation) som kan generera initiala intäkter, medan det stora målet är att bygga en fullstackad kvantdator som utför användbart arbete för företagskunder.
- D-Wave (QBTS): D-Waves modell har utvecklats till något som liknar en SaaS (software-as-a-service) eller molnabonnemangsmodell, med en touch av storskalig hårdvaruförsäljning för de som vill ha hela maskinen. De flesta av D-Waves kunder får tillgång till dess kvantlösare via molnabonnemang eller betalning per användning. Till exempel säljer D-Wave tid på sina system i sekunder eller minuter; företagskunder kan teckna sig för dedikerade volymer av kvantberäkningstid. Företaget erbjuder också en uppsättning hybrida lösare – i princip mjukvara som låter användare lösa problem genom att smart kombinera kvant- och klassisk databehandling, vilket är viktigt eftersom nuvarande kvanthårdvara ensam kanske inte klarar storskaliga problem från början till slut. Dessa hybrida verktyg (tillgängliga via Leap) utökar D-Waves attraktionskraft bortom vad dess råa antal qubitar kan åstadkomma. D-Wave rapporterade att de hade över 100 kommersiella och forskningskunder från och med 2025 carboncredits.com, inklusive företagsnamn (biltillverkare, banker, tillverkare) och statliga organ. Många av dessa började som utforskande samarbeten eller proof-of-concept-projekt (t.ex. att optimera ett fabriksschema, eller göra en pilotstudie i portföljoptimering för en bank). D-Waves utmaning är att omvandla fler av dessa till återkommande, skalbara intäktsströmmar – i princip att kvantdatorer går från experiment till ett oumbärligt verktyg. För detta syfte har D-Wave betonat “applikationsutveckling” inom områden som maskininlärning (de samarbetade med startupen Zapata Computing för att blanda kvant med generativ AI) carboncredits.com och marknadsföringsoptimering (med Interpublic Group inom reklam) carboncredits.com. De satsar också på strategiska kanalpartnerskap: särskilt ett avtal med Carahsoft (en stor statlig IT-entreprenör) för att återförsälja D-Waves teknik till amerikanska myndigheter carboncredits.com, vilket kan öppna dörrar inom försvar, underrättelsetjänst och rymdindustrin (en viktig marknad, eftersom regeringar är intresserade av kvantteknik för optimering, kryptering och forskning). Dessutom är D-Wave inte blyga med att sälja hela system där det är lämpligt: 2023 ingick de ett flerårigt återförsäljarpartnerskap med Davidson Technologies, där Davidson är värd för ett D-Wave-system för att stödja amerikansk missilförsvarsforskning davidson-tech.com. Varje sådan försäljning kan ge en engångsintäkt på flera miljoner dollar (listpriset för ett Advantage-system har historiskt uppskattats till tiotals miljoner), men viktigare är att de bekräftar att vissa kunder vill ha dedikerad kvantinfrastruktur.
Sammanfattningsvis försöker QUBT uppfinna ny kvantteknik och hitta tidiga nischer för den, i princip bygga ett framtida företag som ännu inte existerar. D-Wave kommersialiserar en teknik de har förfinat i två decennier, med fokus på praktiska användningsområden för kvantteknik på kort sikt. QUBT:s diversifiering till fotoniska chip, sensorer och statliga projekt ger fler chanser till blygsamma intäkter, medan D-Waves ensidiga fokus på optimering-som-tjänst börjar visa påtagliga, om än små, resultat (D-Waves intäkter 2024 på 8,8 miljoner dollar överträffade vida QUBT:s cirka 0,37 miljoner dollar nasdaq.com). Båda företagen är dock fortfarande finansierade av investerares förhoppningar snarare än av sina kunders pengar, och båda kommer troligen att behöva fortsätta utveckla sina affärsmodeller. QUBT kan upptäcka att dess verkliga värde ligger i en specifik applikation (till exempel kvant-LiDAR för NASA eller fotonisk säker kommunikation för finanssektorn) och satsa på det. D-Wave kan i sin tur hitta sätt att tjäna pengar på sin expertis utöver annealing – till exempel genom att erbjuda konsulttjänster för kvantfärdig problemformulering eller så småningom licensiera eventuell gate-modell-IP de utvecklar.
Senaste nyheter och utvecklingar (2024–2025)
De senaste två åren (2024 och 2025) har varit händelserika för både QUBT och QBTS, då båda försökt genomföra ambitiösa färdplaner. Nedan lyfter vi fram några viktiga utvecklingar och nyheter:
Quantum Computing Inc. (QUBT) – Senaste höjdpunkter:
- Lansering av Quantum Photonic Chip Foundry: Kanske QCI:s största milstolpe 2024 var utbyggnaden av dess anläggning för tillverkning av kvantfotonikchip i Tempe, Arizona. Anläggningen tillkännagavs först i slutet av 2023 och nådde slutlig driftsättning under Q1 2025 quantumcomputinginc.com. I mars 2025 höll QCI en invigningsceremoni med lokala tjänstemän, och anläggningen sägs nu vara i drift och producera TFLN-fotonikchip för internt bruk och externa beställningar quantumcomputinginc.com. Denna anläggning beskrivs som en av de första i sitt slag som är dedikerad till kvantfotoniska integrerade kretsar. QCI hävdade att de hade flera förhandsbeställningar och hade i slutet av 2024 tillkännagivit två avsiktsförklaringar med ett amerikanskt universitet (senare avslöjat som University of Texas at Austin) och ett asiatiskt forskningsinstitut för att leverera provchip till dem iceberg-research.com. (Noterbart är att en aktivistisk blankarrapport från Iceberg Research i november 2024 ifrågasatte omfattningen och legitimiteten av dessa beställningar och om QCI:s anläggning verkligen är kapabel till ”massproduktion” än iceberg-research.com iceberg-research.com. QCI svarade indirekt genom att ta bort UT Austins namn från ett pressmeddelande – enligt uppgift på universitetets begäran – men fortsatte att färdigställa anläggningen och påbörja leveranser 2025.) Om QCI:s anläggning skalar upp, kan den inte bara förse QCI:s egen hårdvaruutveckling utan också positionera företaget i leveranskedjan för fotonikchip, som har stor efterfrågan inom telekom och databehandling. Detta är definitivt ett område att hålla ögonen på, där QCI hävdar ett försteg i TFLN-fotoniktillverkning.
- NASA och statliga kontrakt: QCI har utnyttjat det amerikanska regeringens intresse för kvantteknik för att få flera kontrakt. I slutet av 2024 säkrade de ett huvudkontrakt med NASA:s Goddard Space Flight Center för att använda sin Dirac-3 fotoniska lösare för bild- och databehandling quantumcomputinginc.com. I oktober 2024 meddelade QCI sin femte arbetsorder under ett NASA QRS (Quantum Research Services)-program, som involverar kvantfjärranalys för klimatövervakningssatelliter prnewswire.com prnewswire.com. Och under Q2 2025 vann QCI ett nytt NASA-relaterat underkontrakt (värde ca 406 000 USD) för att tillämpa sina kvantmetoder för att ta bort solbrus från atmosfäriska LiDAR-data (förbättrar dagtidsobservationer av jorden) quantumcomputinginc.com. Dessa kontrakt är relativt små i dollarvärde men betydelsefulla för trovärdigheten – de visar att NASA erkänner QCIs expertis inom fotonisk kvantteknik. QCI har även samarbetat med DOE och försvaret; till exempel förlängde de ett samarbetsavtal om forskning och utveckling med Los Alamos National Lab i slutet av 2024 quantumcomputinginc.com, och de har varit involverade i ett projekt med Air Force Research Lab om kvantsensorik. Alla dessa samarbeten ger inte bara en liten intäktsström utan driver också QCI att förfina sin hårdvara för specifika uppgifter (som LiDAR-signalbehandling eller optimeringsproblem definierade av NASA).
- Försäljning av kommersiella pilotprojekt: Även om QCIs intäkter är mycket små, innebar 2025 företagets första kommersiella försäljningar någonsin. Under Q2 2025 levererade QCI en Quantum Photonic Vibrometer (QPV) till avdelningen för flyg- och rymdstrukturer vid TU Delft i Nederländerna – ett verktyg för att bistå vid icke-destruktiv materialprovning med kvantnivåkänslighet quantumcomputinginc.com. Ungefär samtidigt skickade de en entangled photon source till ett ledande sydkoreanskt forskningsinstitut för experiment inom kvantkommunikation quantumcomputinginc.com. Dessa försäljningar bekräftar att QCI har produktifierat en del av sin fotonikforskning till enheter som avancerade laboratorier vill köpa. En annan anmärkningsvärd försäljning: QCI sålde sin “Emu” quantum reservoir computing-hårdvara (varumärket EmuCore) till en stor global biltillverkare för AI-forskning inom edge computing quantumcomputinginc.com. Reservoir computing är en AI-teknik, och QCIs enhet (baserad på fotonik) kan hjälpa till med tidsmönsterigenkänning och maskininlärning; att en stor biltillverkare testar den antyder intresse för nya AI-accelerationsmetoder. Slutligen, i mitten av 2025, meddelade QCI en inköpsorder från en “topp 5 amerikansk bank” för sina kvantsäkra cybersäkerhetslösningar (troligen en kvantbaserad slumptalsgenerator eller krypteringsverktyg) quantumcomputinginc.com. Det markerar QCIs första försäljning till banksektorn och visar hur de marknadsför kvantteknik som en del av ett cybersäkerhetsverktyg (kvantbaserade slumptalsgeneratorer kan stärka kryptering genom att tillhandahålla verkligt oförutsägbara nycklar). Även om varje affär är liten, visar de tillsammans på tidig kommersiell dragkraft inom flera branscher – finans, fordonsindustri, flyg- och rymdteknik, telekom – som QCI nu kan referera till i sin marknadsföring.
- Ledarskapsförändringar: Tillväxt medför omorganisation. I juni 2023 tog QCI in Dr. William McGann (en erfaren teknikchef) som COO och så småningom VD. Men i mitten av 2025 utsåg företaget Dr. Yuping Huang till tillförordnad VD quantumcomputinginc.com. Dr. Huang är vetenskapsmannen som grundade QPhoton (förvärvat av QCI) och är chefsarkitekt för QCIs fotonteknologi. Hans befordran till VD (efterträder McGann) tyder på att företaget satsar extra på teknikutveckling i denna kritiska fas. QCI anställde också en ny CFO, Chris Roberts, och befordrade andra till rollerna som COO och Chief Revenue Officer quantumcomputinginc.com. Att stärka ledningsgruppen var troligen en förberedelse för att skala upp verksamheten, och kanske som svar på aktieägarnas krav att leverera på högt ställda löften. Dessutom verkar QCIs medgrundare och tidigare VD, Robert Liscouski, vara fortsatt involverad (möjligen som Executive Chairman), och bidrar med expertis från myndighetssektorn tack vare sin bakgrund inom Homeland Security. På styrningssidan har QCI lagt till respekterade akademiker i styrelsen, som Dr. Javad Shabani (professor i kvantfysik vid NYU) i maj 2024 quantumcomputinginc.com, för att stärka sin vetenskapliga trovärdighet.
- Kapitalanskaffningar: QCI:s utveckling finansierades av stora kapitaltillskott. I slutet av 2024, när aktiekursen steg på grund av kvantum-hajp, sålde QCI aktier genom emissioner – och tog in 92,1 miljoner dollar under Q4 2024 samt ytterligare 100 miljoner dollar under Q1 2025 prnewswire.com. Under Q2 2025 säkrade bolaget ytterligare cirka 188 miljoner dollar via en riktad emission ledd av Titan Partners quantumcomputinginc.com quantumcomputinginc.com. Detta är enorma summor för ett företag vars årsomsättning är mindre än 1 miljon dollar. Resultatet: i juni 2025 hade QCI en kassareserv på 349 miljoner dollar i balansräkningen quantumcomputinginc.com – gott om finansiering för att driva FoU-planen i några år. Kapitalanskaffningarna utspädde dock befintliga aktieägare (antalet aktier ökade kraftigt, vilket delvis förklarar varför nettoförlusten per aktie steg på grund av derivatbaserade teckningsoptioner quantumcomputinginc.com). Men ledningen hävdade att en ”avsevärt stärkt balansräkning” var nödvändig för att ”påskynda kommersialiseringen” av sina kvantumlösningar prnewswire.com. Investerare var uppenbarligen villiga att satsa pengar, troligen i hopp om QCI:s fotonbaserade metods långsiktiga potential (och drogs med i den entusiasm som även lyfte IonQ och andra). Nackdelen är att QCI nu måste leverera resultat för att motivera dessa medel – något som blankare skeptiskt påpekat, och kallat QCI för en ”perma-bluff” om de inte levererar motsvarande framsteg iceberg-research.com. Hittills har QCI åtminstone levererat konkreta milstolpar (ett fungerande gjuteri, ett fåtal produktsälj, pågående NASA-arbete).
- Anmärkningsvärda samarbeten: Utöver de som redan nämnts inledde QCI ett samarbete i början av 2025 med Sanders Tri-Institutional Therapeutics Discovery Institute (TDI) – ett biomedicinskt forskningskonsortium quantumcomputinginc.com. Målet är att använda QCIs Dirac-3-system för att främja läkemedelsupptäckt och biotekniska beräkningsproblem. Detta ligger i linje med en branschtrend att utforska kvantteknik för att designa nya molekyler eller optimera biokemiska processer. Om QCI kan visa att deras fotoniska lösare hjälper inom biomedicin (även marginellt), kan det öppna dörrar till partnerskap med läkemedelsbolag. QCI framhåller också samarbeten med fotonikföretag som Spark Photonics och Alcyon (via avsiktsförklaringar som låter deras kunder testa QCIs chip) iceberg-research.com, och de samarbetar med akademiska institutioner (de sponsrade en årlig Quantum Computing Hackathon vid Stevens Institute of Technology, där Dr. Huang är professor, för att främja en talangpipeline). Kort sagt är QCI aktivt med att nätverka inom kvant- och fotonikekosystemet för att vinna legitimitet och hitta tidiga användare av sin teknik.
D-Wave (QBTS) – Senaste höjdpunkter:
- Advantage2-systemlansering: Den stora nyheten för D-Wave var allmän tillgänglighet av Advantage2 kvantdator år 2025. Den 20 maj 2025 lanserade D-Wave officiellt Advantage2 för molnkunder, deras första stora hårdvaruuppgradering sedan 2020 siliconangle.com. Advantage2 har över 4 400 qubits med 20-vägs anslutning (jämfört med 5 000 qubits med 15-vägs i original-Advantage). Även om antalet qubits är något lägre, gör den rikare anslutningen och minskat brus den till en mer kraftfull maskin i praktiken. D-Waves CTO påpekade förbättringar som 2x koherenstid, 40 % högre energiskala och 75 % mindre brus än tidigare carboncredits.com – allt bidrar till bättre lösningskvalitet. Denna lansering var en stor händelse för D-Waves kunder: det innebär att större problem kan köras, och tidiga tester visade dramatiska hastighetsökningar på vissa problem siliconangle.com siliconangle.com. D-Wave gjorde Advantage2 tillgänglig via sin Leap cloud omedelbart och meddelade att en lokal version kan installeras för de som behöver ett dedikerat system carboncredits.com. Nyheten gav D-Waves aktie en skjuts (aktien steg ~20 % dagarna kring lanseringen) carboncredits.com och hjälpte till att bekräfta att D-Wave kan fortsätta leverera enligt sin hårdvaruplan. De noterade också att de siktar på 100 000-qubits annealers i framtiden genom multi-chip-skalning siliconangle.com – ett framåtblickande uttalande för att hålla investerare intresserade.
- Rekordtillväxt i bokningar & kontanttillskott: D-Waves strategiska fokus 2024–2025 låg på att öka kommersiella bokningar (kontrakterad verksamhet) och stärka sin ekonomi. I en uppdatering i januari 2025 meddelade D-Wave att dess bokningar för räkenskapsåret 2024 bokningar översteg 23 miljoner dollar – en ökning med 120 % jämfört med 2023 ir.dwavesys.com. Denna siffra, som är betydligt högre än den redovisade intäkten, inkluderar fleråriga och pilotavtal som kommer att omvandlas till intäkter över tid. Det antydde att fler kunder är beredda att testa D-Waves teknik på allvar. För att stödja verksamheten vände sig D-Wave upprepade gånger till kapitalmarknaderna. De använde at-the-market (ATM) aktieprogram under hela 2023 och 2024, och i juni 2025 slutförde de en ATM-aktieemission på 400 miljoner dollar betakit.com. Detta var ett uppseendeväckande drag – i princip att sälja ut en enorm mängd nya aktier på den öppna marknaden när aktiekursen rusade i höjden. Resultatet: i mitten av 2025 hade D-Wave cirka 800 miljoner dollar i kassa carboncredits.com, vilket gav dem en av de starkaste balansräkningarna i kvantstartupssektorn. D-Waves CFO noterade att detta var en 19x ökning av kassan år över år hpcwire.com. Nackdelen är massiv utspädning: tidiga aktieägare såg sin ägarandel minska avsevärt (D-Waves antal aktier ökade med hundratals miljoner). Men fördelen är att D-Wave nu har kapital för att finansiera FoU och verksamhet i många år framöver, vilket minskar risken för nära förestående insolvens som ofta hemsöker företag utan vinst. Med denna krigskassa har D-Wave indikerat att de även kan komma att göra strategiska förvärv eller initiativ för att komplettera sin teknik (även om inget har tillkännagetts än). Kapitalanskaffningen skedde samtidigt som D-Waves aktie rusade i en spekulativ frenesi (aktien gick från under $1 till nästan $20 på några månader tickeron.com), så ledningen utnyttjade det fönstret för att stärka företagets ekonomi. Kundvinster och användningsfall: D-Wave’s marknadsföring 2024–2025 har varit fylld med verkliga fallstudier, då företaget försöker ändra berättelsen från ”intressant vetenskapsprojekt” till ”affärsnytta”. Vi nämnde tidigare några exempel relaterade till klimat och effektivitet (avfallshantering i Tokyo, optimering av trafikflöden, balansering av energinät) carboncredits.com carboncredits.com. Under 2024 tillkännagav D-Wave även samarbete med Mastercard kring kvantapplikationer inom områden som lojalitetsprogram och bedrägeriupptäckt (en utvidgning av ett partnerskap som startade 2021). I slutet av 2023 startade de ett projekt med Unisys för att utveckla kvant-hybridapplikationer för offentlig sektor (till exempel optimering av komplex schemaläggning). Företagets rapport för Q2 2025 lyfte fram att vid den tidpunkten hade över 63 tidiga kvantapplikationer byggts på D-Wave’s system inom olika områden datacenterdynamics.com. En särskilt intressant notering: i december 2023 hävdade forskare som använde D-Wave’s annealer (som en del av ett samarbete med USC och Los Alamos) att de hade uppnått en praktisk kvantfördel i ett materialvetenskapligt simuleringsproblem, där de överträffade en klassisk superdator i en specifik uppgift ir.dwavesys.com. Detta framhölls som den första demonstrationen någonsin där kvantannealing överträffat klassisk databehandling i ett ”användbart” problem (simulering av ett magnetiskt materials beteende) ir.dwavesys.com. Även om det var smalt till sin omfattning, var det en milstolpe som validerade D-Wave’s kärnmetod. D-Wave’s kundlista växte också geografiskt – år 2025 hade de kunder eller partnerskap i Japan (t.ex. med Toyota Tsusho och NEC), i Indien (genom ett partnerskap med Saintela), och i Mellanöstern (t.ex. ett projekt i Dubai om schemaläggning). Yonsei University-avtalet i Sydkorea, som nämndes ovan, är anmärkningsvärt eftersom det involverar både akademisk forskning och kommunal användning (Incheons smarta stadsinitiativ) – vilket indikerar att regeringar är tillräckligt intresserade för att investera i lokal kvantinfrastruktur carboncredits.com. Alla dessa aktiviteter understryker att D-Wave inte längre bara är en nordamerikansk kuriositet; företaget försöker etablera en global närvaro inom kvantdatorområdet, med fokus på vad det kan göra nu.
- Hybrid- och gate-modellinitiativ: Även om D-Waves huvudprodukter är annealers, är företaget medvetet om det bredare kvantlandskapet. År 2024 började D-Wave lyfta fram sin FoU inom gate-modell kvantdatorer – i princip att utveckla en annan typ av kvantprocessor som kan köra allmänna algoritmer. D-Waves VD Alan Baratz antydde att företaget utnyttjar sin expertis inom supraledare för att designa en gate-modell qubit och att tidiga prototyper kan dyka upp under mitten av decenniet reddit.com reddit.com. Om de lyckas skulle det placera D-Wave i direkt konkurrens med IBM, Google, Rigetti och andra i kapplöpningen om universell kvantdator. Det är oklart hur långt D-Wave har kommit (ingen offentlig demo än), men bara att signalera denna avsikt är viktigt för investerares uppfattning och visar att D-Wave inte är ett enspårigt företag. Dessutom har D-Wave integrerat sig mer med ekosystemet: deras Ocean programvaruutvecklingspaket stöder nu inte bara annealing utan även arbetsflödesintegration med andra kvantplattformar. Och 2025 samarbetade D-Wave med Zapata AI för att skapa hybrida lösare som kombinerar annealing med generativa AI-algoritmer carboncredits.com. Denna typ av tvärvetenskapligt arbete (kvant + AI) är trendigt och hjälper D-Wave att dra nytta av AI-hypen också.
- Företagsutveckling: D-Waves ledning har varit stabil (Alan Baratz som VD, med nyckelpersoner som Mark Johnson som VP Quantum Technologies, och nya CFO John Markovich sedan 2022). Företaget flyttade upp från NYSE till NYSE:s huvudlista efter sin SPAC 2022, och från och med 2025 är det fullt ut ett NYSE-noterat företag under tickern QBTS. Ett litet drama: i mitten av 2025 blev D-Wave tillfälligt borttagen från Russell 2000-indexet på grund av en teknikalitet (ändringar i aktieantal) finance.yahoo.com, men med sitt stigande börsvärde förväntas det inkluderas i större index vid framtida ombalanseringar. D-Waves antal anställda växte till cirka 220 år 2024 en.wikipedia.org, vilket speglar nyanställningar inom teknik och kundnära roller för att stödja företagets växande engagemang. Med cirka 800 miljoner dollar i kassan efter kapitalanskaffning kan vi förvänta oss att D-Wave gör strategiska rekryteringar eller till och med förvärvar kompletterande teknik (till exempel, kan de köpa ett litet kvantprogramvaruföretag eller en komponentleverantör? Tiden får utvisa).
Kort sagt har 2024-2025 varit genombrottsår för båda företagen när det gäller synlighet. QUBT gick från i princip stealth-läge FoU till att ha en fungerande produkt (Dirac-3) och en helt ny fabrik, samt att rida på en aktieuppgång som gav dem enormt kapital. D-Wave bevisade sin uthållighet genom att leverera ny teknik (Advantage2), utöka sin kundbas avsevärt och utnyttja en oväntad börsrally för att stärka sin ekonomi. Dessa utvecklingar positionerar QUBT och D-Wave för nästa fas – men sätter också höga förväntningar som de måste uppfylla.
Nyckelpersoner och partnerskap
Ledarskap: Vem leder QUBT och QBTS?
- På Quantum Computing Inc. (QUBT) kombinerar ledarskapet entreprenörskap, akademisk och statlig erfarenhet. Dr. Yuping Huang, tillförordnad VD (och troligen permanent VD framöver), är den vetenskapliga visionären bakom QCIs fotonikteknik. Som fysikprofessor vid Stevens Institute ledde han universitetets kvantforskningslabb och grundade QPhoton, vilket ger djup expertis inom optik. Huang tog över ledarskapet för att driva företagets tekniska genomförande. Till stöd har han Robert Liscouski (QCIs medgrundare och tidigare VD) som fungerar som exekutiv ordförande/rådgivare – Liscouski är en tidigare tjänsteman vid U.S. Homeland Security som bidrar med kontakter inom staten och fokus på säkerhetsapplikationer. QCIs nytillsatta CFO, Chris Roberts, och COO, Dr. Milan Begliarbekov, hanterar de finansiella operationerna och den dagliga driften när QCI skalar upp tillverkningen quantumcomputinginc.com. Det är värt att notera att QCIs styrelse inkluderar framstående personer som Hon. James Cartwright (pensionerad general i US Marine Corps) och teknikinvesterare, vilket tyder på att företaget har några högt profilerade stödjare som är intresserade av dess framgång. Närvaron av akademiska rådgivare (t.ex. Dr. Brian La Cour från UT Austin, Dr. Javad Shabani från NYU) stärker också QCIs vetenskapliga inriktning.
- På D-Wave (QBTS) bärs facklan av Dr. Alan Baratz, VD sedan 2020. Baratz har en intressant bakgrund: han ledde Java-utvecklingen på Sun Microsystems på 1990-talet och hade ledande roller på IBM och Cisco. Han började på D-Wave för att leda FoU och blev sedan VD, med en blandning av teknisk och affärsmässig kompetens. Under Baratz har D-Wave skärpt sitt budskap kring praktisk kvantdatoranvändning och försökt integrera med företagskunders behov datacenterdynamics.com. Mark Johnson (VP, Quantum Technologies) är en av D-Waves långvariga kvantgurus, som ofta förespråkar tillämpningar. Företagets medgrundare Geordie Rose är inte längre direkt involverad (han lämnade för flera år sedan för att starta AI-företag), men D-Wave har fortfarande tidiga teammedlemmar som Eric Ladizinsky (chefsforskare, en välkänd fysiker) som vägleder teknologin. CFO John Markovich ser till att ekonomin fungerar (han orkestrerade insamlingsrundan). D-Waves styrelse har branschveteraner som Steve West (ordförande, med djup teknisk bakgrund) och ledare från dess största investerare PSP Investments och NEC Corp. Denna blandning av tekniskt ledarskap och erfarna chefer har hjälpt D-Wave att navigera genom den knepiga SPAC-processen och kraven som ett börsnoterat företag.
Partnerskap: Allianser och samarbeten
Båda företagen har vävt omfattande partnerskapsnätverk för att förstärka sina möjligheter och nå kunder:
- QUBT Partnerskap: QCI utnyttjar partnerskap för att prestera över sin viktklass. Dess samarbete med NASA (flera kontrakt via NASA-center) gör i praktiken NASA både till kund och partner i att driva QCI:s teknik för rymdanvändning prnewswire.com quantumcomputinginc.com. QCI:s samarbetsavtal för forskning och utveckling med Los Alamos National Lab ger tillgång till ett av de främsta kvantforskarteamen och superdatorresurser för att benchmarka sina maskiner quantumcomputinginc.com. Inom akademin samarbetar QCI med Stevens Institute of Technology (där dess laboratorium är baserat) och har engagerat studenter och professorer via hackathons och gemensamma projekt. Sanders Tri-Institutional Therapeutics Discovery Institute-partnerskap för QCI in i läkemedelsforskningssfären, vilket kan bli en inkörsport till hälso- och sjukvårdsindustrin om resultaten är lovande quantumcomputinginc.com. På industrisidan är QCI:s avsiktsförklaringar med Spark Photonics och Alcyon Photonics (båda är startups inom fotonikkretsar/design) avsedda att hjälpa QCI att validera sin foundry-produktion och snabbt få ut dessa chip till potentiella användare iceberg-research.com. I praktiken kommer Spark och Alcyon att underlätta utvärderingar av QCI:s fotonikkretsar genom sitt nätverk av kunder inom den integrerade fotonikgemenskapen – ett smart sätt för QCI att vinna trovärdighet i ett område där de är nykomlingar. QCI har också signalerat samarbete med teknikintegratörer som SLI Ventures (för statliga upphandlingar) och har ett marknadsföringsavtal med Infinity Labs (en teknikinkubator med fokus på flygvapnet) för att identifiera försvarsanvändningsområden. Även om inget av dessa partnerskap enskilt förändrar QCI:s framtidsutsikter över en natt, tjänar de tillsammans till att validera QCI:s teknik, ge tidiga användningsfall och erbjuda kanaler till kunder (myndigheter, laboratorier, etc.) som ett litet företag skulle ha svårt att nå på egen hand.
- D-Wave-partnerskap: Som en etablerad aktör har D-Wave breda och djupa partnerskap. Inom den kommersiella sektorn är D-Waves främsta partner Mastercard – de har ett pågående samarbete för att utforska kvantteknik för att förbättra kreditkortslojalitetsprogram, algoritmer för bedrägeridetektion och andra fintech-applikationer (Mastercard talade till och med på D-Waves Qubits-användarkonferens om sina framsteg). Deloitte är ett annat stort namn: D-Wave har samarbetat med Deloittes konsultverksamhet för att utveckla kvant-hybrida lösningar för kunder (t.ex. optimering av arbetskraftsschemaläggning). Partnerskap med mjukvarustartups som Zapata Computing och 1QBit (nu omprofilerat som QuantumBasel i Schweiz) har hjälpt D-Wave att integrera sina annealers i bredare mjukvaruplattformar, vilket gör det enklare för företag att använda kvantteknik utan att behöva börja från noll. Inom den offentliga sektorn är D-Waves partnerskap med Davidson Technologies som vi diskuterade (inriktat på amerikanska försvarsapplikationer) särskilt anmärkningsvärt; det ledde inte bara till en systeminstallation utan också till politiskt stöd, då lagstiftare i Alabama hyllade insatsen att föra kvantdatorer till missilförsvarsforskning hpcwire.com. D-Wave utsågs också till en “awardable vendor” av det amerikanska försvarsdepartementets Tradewinds upphandlingsprogram 2024 dwavequantum.com, vilket innebär att försvarsmyndigheter lättare kan teckna avtal med D-Wave för projekt – i praktiken förhandsgranskas vissa byråkratiska hinder. På distributionssidan är partnerskapet med Carahsoft (jan 2025) nyckeln till att sälja till amerikanska myndigheter i stor skala carboncredits.com, eftersom Carahsoft är en stor återförsäljare på statliga IT-avtal. Inom akademin har D-Wave pågående forskningssamarbeten med universitet som USC (som har haft en D-Wave i sitt Quantum Computing Center i flera år), University of British Columbia (för algoritmforskning) och Japans Tohoku University (som köpte en D-Wave för flera år sedan). Även Amazon Web Services och Microsoft Azure är viktiga partners: D-Waves kvanttjänst är tillgänglig via AWS:s Braket-plattform och var en av de första som stöddes på Azure Quantum – denna molnintegration utökar D-Waves räckvidd till alla användare av dessa stora plattformar. Slutligen är D-Wave en grundande medlem av branschorganisationer som Quantum Computing Coalition och Quantum Economic Development Consortium (QED-C), där de samarbetar med konkurrenter och myndigheter för att främja kvantindustrin. Sammantaget handlar D-Waves partnerskap om att driva på adoption och integration – att säkerställa att deras kvantlösare är kopplad till rätt kanaler där slutanvändare (oavsett om det är ett Fortune 500-företag eller en federal myndighet) kan använda den för verkliga problem med minimal friktion.
Expertanalys och kommentarer
Den kvantdatasektorn i allmänhet, och QUBT och D-Wave i synnerhet, väcker en blandning av entusiasm och skepsis bland experter. Med tanke på den spekulativa hetsen kring deras aktier har flera analytiker och forskare vägt in på hajp kontra verklighet för dessa företag:- Hajp- & värderingsoro: Många marknadskommentatorer uppmanar till försiktighet. En Motley Fool-analys i september 2025 noterade tydligt att både D-Wave och QUBT har uppnått mångmiljardvärderingar trots små intäkter och stora förluster, och kallade QUBT:s börsvärde på 2–3 miljarder dollar för “vansinnigt ur fas” med dess blotta “373 000 dollar i försäljning” och cirka 70 miljoner dollar i förlust nasdaq.com. Författaren varnade för att kvantteknik fortfarande till stor del befinner sig på experimentstadiet och ännu inte är någon kommersiell arbetshäst, och jämförde dessa företag med “bioteknik i tidigt skede” när det gäller risk nasdaq.com. På liknande sätt observerade 24/7 Wall St. att QUBT:s paraboliska aktieuppgång 2025 verkade drivas mer av momentum och FOMO än av fundamenta, och konstaterade rakt på sak att “QUBT:s värdering indikerar att det befinner sig i bubbelterritorium” 247wallst.com. Artikeln lyfte fram att kvantkonferens-buzz och till och med orelaterade nyheter (som Nvidias investeringar i kvantteknik) lyfte alla kvantaktier urskillningslöst 247wallst.com 247wallst.com. Den betonade att QUBT:s fotonlöfte, även om det är intressant, motiverar inte dess värdering i mid-cap-klassen utan betydande intäktstillväxt – varje snedsteg kan leda till en kraftig korrigering 247wallst.com.
- Teknologisk Utsikt: På den tekniska fronten erkänner experter D-Waves framsteg men debatterar deras långsiktiga betydelse. Kvantdatorforskaren Scott Aaronson skämtade en gång att D-Waves annealer är som “en mycket specialiserad motor” – kraftfull för vissa uppgifter, men vi vet ännu inte hur viktiga dessa uppgifter kommer att vara. Det pågår också en debatt: kommer kvantannealing att kunna skalas upp för att lösa problem som klassiska datorer verkligen inte kan (utöver smala demonstrationer)? D-Waves senaste resultat om “kvantfördel” i en materialssimulering ir.dwavesys.com är ett positivt tecken, men skeptiker vill se bredare bevis. John Preskill (som myntade “quantum supremacy”) har påpekat att annealing kan stöta på hinder om det inte kombineras med felkorrigering eller nya tekniker, medan grindmodellsystem (som de IBM och Google utvecklar) siktar på bred kvantdatoranvändning på lång sikt, även om det kräver genombrott inom felkorrigering. För QUBT väcker fotonisk kvantdator stort intresse: flera startups (PsiQuantum, ORCA Computing, etc.) och akademiska grupper satsar på detta. Experter menar att fotonik kan utmärka sig inom kvantnätverk och vissa optimeringsalgoritmer; utmaningen är att fotoner inte naturligt interagerar, så man behöver komplexa uppsättningar (stråldelare, icke-linjära kristaller) för att skapa sammanflätning. QUBT:s “entropi-kvantdator”-metod, där man kreativt använder dissipation, är nyskapande, men den är ännu inte granskad i stor skala. Analytiker betraktar generellt QUBT:s teknik som högrisk, hög belöning – den är oprövad, men om den fungerar skulle kvantdatorer i rumstemperatur verkligen vara en “game-changer”. I en Forbes-intervju (juli 2025) hävdade QCI:s dåvarande VD William McGann att deras fotoniska system kan uppnå fördelar inom optimering med mycket mindre overhead än supraledande system, och lyfte fram ett test där Dirac-3 uppges ha löst ett exempel på optimering på millisekunder, något som klassiska lösare hade svårt med. Dock skulle externa experter sannolikt se sådana påståenden med försiktighet tills de verifierats oberoende.
- Konkurrenslandskap: Många kommentatorer menar att den “bästa kvantdatoraktien” kanske är varken QUBT eller D-Wave, utan snarare mer etablerade teknikbolag. The Motley Fool-artikeln drog humoristiskt slutsatsen att mellan QUBT och QBTS är det bästa valet “ingen av dem”, och föreslog istället Alphabet (Google) eller Microsoft som säkrare sätt att investera i kvantteknik nasdaq.com. Resonemanget: Google, IBM, Microsoft har enorma FoU-budgetar och redan lönsamma verksamheter, vilket gör att de kan satsa långsiktigt på kvant utan risk för konkurs nasdaq.com. Dessa jättar har team av doktorer och har redan nått viktiga milstolpar (Googles experiment med kvantöverlägsenhet 2019, IBMs 433-qubits-processor 2022, etc.). Därför kan en investerare få exponering mot kvantframsteg genom att äga dessa bolag, utan den extrema volatiliteten hos renodlade aktörer. Dock kan riskbenägna investerare ändå föredra renodlade aktörer för deras potential till mångdubbling om kvanttekniken tar stora kliv framåt.
- Tidslinjens realism: En samsyn bland forskare är att praktisk, storskalig kvantdatoranvändning (den typ som revolutionerar industrier) inte är nära förestående. MIT:s Quantum Index-rapport från 2024 drog slutsatsen att området “är långt ifrån” redo för storskaliga kommersiella applikationer nasdaq.com, och många akademiska forskare instämmer i detta och betonar att vi sannolikt är ett decennium eller mer från feltoleranta kvantdatorer. Detta betyder inte att mellanliggande användningsområden (som D-Waves nuvarande optimeringsuppgifter eller IonQ:s småskaliga kvantsimuleringar) saknar värde – de har det, särskilt för lärande och nischade förbättringar. Men experter varnar för att överskatta vad enheter på kort sikt kan åstadkomma. Dr. Shohini Ghose, kvantfysiker, påminner ofta publiken om att kvantdatorer idag är “som flygets barndom: vi har knappt lyft från marken.” Detta perspektiv dämpar entusiasmen kring kvantaktier. Det antyder att företag som QUBT och D-Wave kommer att behöva överleva en potentiellt lång “kvantvinter” innan teknologin blommar ut fullt ut. Under den tiden kommer kontinuerliga, stegvisa framsteg och att hitta interimistiska marknader (som kvantinspirerade klassiska algoritmer, eller att sälja möjliggörande teknologier såsom QCI:s fotonchip för icke-kvantändamål) att vara avgörande.
- Blankningsanklagelser: En rapport från Iceberg Research (nov 2024) riktade in sig direkt på QUBT och kallade det för ett “perma-scam” som förlitar sig på flashiga tillkännagivanden för att driva aktieförsäljning iceberg-research.com. Iceberg påstod att QCIs pressmeddelanden i november 2024 (om beställningar till foundryn) var vilseledande, och påpekade att QCI tyst tog bort namnet UT Austin från ett pressmeddelande efter att universitetet troligen invänt iceberg-research.com. Rapporten beskrev QCIs foundry som ett “spöke” och hävdade att utredare bara såg ett litet kontor utan tung industriutrustning på den angivna adressen iceberg-research.com. Den lyfte också fram QCIs användning av en “toxisk” finansiär (Streeterville Capital) för tidigare finansiering och ifrågasatte trovärdigheten i dess partnerskap iceberg-research.com iceberg-research.com. QCIs aktie föll initialt på denna rapport, men återhämtade sig dramatiskt när quantum-rallyt 2025 tog fart. Sådana anklagelser understryker dock risken: om QCI inte kan styrka sin teknik och börjar missa sina egna milstolpar kan investerarnas förtroende kollapsa. D-Wave har inte utsatts för lika skarpa blankningsattacker, kanske för att företaget funnits längre och har mer påtaglig substans (riktiga kunder, publicerade artiklar, etc.). Men D-Wave har också sina kritiker – vissa menar att D-Waves teknik är en “återvändsgränd” om gate-modell-qubits når överlägsenhet, och påpekar att D-Waves behov av att ständigt ta in pengar via aktier tyder på att de ännu inte hittat en självförsörjande affärsmodell.
I grund och botten erkänner expertkommentarer att kvantdatorer är spännande men extremt utmanande, och att både QUBT och D-Wave, på sina egna sätt, försöker åstadkomma något revolutionerande. De berömmer D-Wave för att ha levererat användbara kvantverktyg tidigare än de flesta, och de är nyfikna på QUBTs nya angreppssätt. Men de varnar investerare för att dras med i hypen: vägen mot en kvantframtid är lång, och omvägar eller bakslag är nästan garanterade. Diversifiering och tålamod rekommenderas. Som en analytiker uttryckte det: “Praktiskt användbar kvantdator kan ligga många år bort… det finns inga garantier för att dessa företag eller någon annan kommer att lyckas, och även om de bygger den måste den inte bara fungera utan vara bättre än klassiska lösningar för att spela roll” nasdaq.com. Det är viktigt att komma ihåg det perspektivet mitt i all futuristisk entusiasm.
Jämförelse med andra kvantaktörer (IonQ, Rigetti, IBM, etc.)
För att sätta QUBT och D-Wave i sammanhang, låt oss jämföra dem med några nyckelaktörer inom kvantdatorområdet:
- IonQ (NYSE: IONQ): IonQ anses ofta vara ledaren bland den nya vågen av kvantstartups som gick till börsen via SPAC (IonQ 2021, D-Wave och Rigetti 2022, QCI uppgradering 2023). IonQ:s teknik är trapped-ion quantum computing, en grindbaserad metod som använder ytterbiumjoner upphängda i elektromagnetiska fällor och manipulerade med lasrar. IonQ:s qubitar har hög tillförlitlighet (mycket låga felfrekvenser individuellt) men är relativt långsamma, och systemen har för närvarande omkring 29 fysiska qubitar (med ~#AQ 25 “algoritmiska qubitar” användbara i algoritmer, enligt IonQ:s mått). IonQ har stadigt förbättrat sin hårdvara, och använder fotonkoppling för att länka jonmoduler. Under 2024-25 gjorde IonQ stora drag: de tillkännagav ett nytt system (#AQ 64 mål till 2025), och de förvärvade två företag (Lightspeed och QCI:s namne, förvirrande nog) samt gjorde ett uppmärksammat bud på $1,1 miljarder för att förvärva Oxford Ionics i Storbritannien datacenterdynamics.com. Det föreslagna förvärvet av Oxford Ionics, om det går igenom, skulle ge IonQ banbrytande trapped-ion chipteknik (Oxford Ionics integrerar jonfällor på halvledarchip). IonQ:s ekonomi sticker ut: de förutspår mindre än $20M i intäkter 2023, men hade över $500M i kassan (i början av 2023) från sin SPAC och efterföljande finansiering. Amazon Web Services och Lockheed Martin är investerare i IonQ 247wallst.com, och Amazons molntjänst har en andel på $36,5M i IonQ och samarbetar för att erbjuda IonQ:s system på AWS datacenterdynamics.com. Under Q2 2025 rapporterade IonQ anmärkningsvärda $20,7M i intäkter (drivet av engångsaffärer) datacenterdynamics.com, och höjde sin helårsprognos till $82–100M – långt över D-Wave:s eller QCI:s intäkter, vilket visar IonQ:s starka kommersiella genomslag. IonQ:s aktie rusade också 2023 (upp 1000% vid en tidpunkt) men har varit volatil. Jämförelse: IonQ vs QCI – IonQ ligger mycket längre fram när det gäller att ha en fungerande allmän kvantdator tillgänglig i molnet (IonQ:s system kan köra godtyckliga algoritmer, medan QCI:s är specialiserade). IonQ har betydande partnerskap (med Airbus, Dow Chemistry, etc.) och verkliga intäkter från kunder som utforskar kvantlösningar. QCI är i ett tidigare skede och mer spekulativt i sin teknik. IonQ vs D-Wave – IonQ:s trapped-ion-maskiner kan i princip lösa ett bredare spektrum av problem (t.ex. de kan köra Shor’s algoritm eller valfri kvantkrets inom deras qubitgräns), medan D-Wave:s annealer inte kan det. Dock är IonQ:s nuvarande skala liten och operationerna långsamma (begränsningar i kretsdjup, etc.), så D-Wave kan hantera större optimeringsproblem just nu (om än endast optimering). IonQ:s strategi är att aggressivt skala upp och kanske hoppa över felkorrigering genom att skapa mycket högkvalitativa qubitar (de talar om att nå 1024 qubitar till 2028 i sin färdplan). Många ser IonQ som det renodlade bolaget med störst potential för bred kvantfördel, medan D-Wave är “här-och-nu”-specialisten och QCI är ett wild card med nya idéer. IonQ:s börsvärde (runt $3–4 miljarder i september 2025) är liknande D-Wave:s och QCI:s, men vissa analytiker menar att IonQ:s värdering är mer berättigadfied med tanke på dess framsteg och partnerskap 247wallst.com. Faktum är att 24/7 Wall St.-artikeln föreslog att IonQ kan vara det ”smartare kvantum-satsningen” bland småbolagen, och hänvisade till IonQ:s cirka 37 miljoner dollar i intäkter och 1,6 miljarder dollar i kassa som bevis på dess starkare position 247wallst.com.
- Rigetti Computing (Nasdaq: RGTI): Rigetti är ett företag som arbetar med supraledande qubitar likt IBM/Google men i mindre skala. De driver sin egen fabrik i Kalifornien och har utvecklat chip med över 80 qubitar (dock historiskt med höga felfrekvenser). Rigetti hade ett tufft 2022–23 (tekniska utmaningar, VD-byte, uppsägningar), men 2024 fokuserade de om på att förbättra qubit-fidelitet och skalning av flera chip. Vid Q2 2025 var Rigettis intäkter $1,8M (mest statliga forskningskontrakt) datacenterdynamics.com, och de vann ett 3-årigt, $5,8M kontrakt med amerikanska flygvapnet 2025 för FoU inom kvantdatorer 247wallst.com – ett positivt tecken. Rigettis nya VD, Subodh Kulkarni, har som mål att demonstrera en meningsfull kvantfördel till 2026 med ett modulärt 256-qubitssystem. Ändå ligger Rigetti efter IonQ i marknadsanpassning och efter jättarna i antal qubitar. Deras aktie har varit mycket volatil (handlades under $1 under större delen av 2023, för att sedan rusa flera hundra procent i början av 2025 under kvantboomen, likt QUBT:s). Rigettis börsvärde i slutet av 2025 (några hundra miljoner) är faktiskt mycket lägre än QUBT, IonQ eller D-Wave, vilket antyder att investerare anser att de har mer att bevisa. Jämförelse: Rigetti vs D-Wave – De riktar in sig på olika problem (allmänna vs annealing). Rigetti vs QCI – Båda är mindre spekulativa satsningar, men inom olika teknikområden (supraledande vs fotonisk). Rigetti har mer direkt konkurrens (IBM, Google), medan QCI bryter ny mark inom relativt outforskad fotonisk teknik. Både Rigetti och QCI förbrukar kapital och är beroende av aktieägarnas finansiering (Rigetti gjorde också utspädande kapitalanskaffningar 2023). Intressant nog har både Rigetti och QCI sökt statliga projekt för att hålla sig flytande (Rigetti hade DARPA- och NSF-bidrag). Om Rigetti lyckas med sin tekniska färdplan kan de bli en direkt konkurrent till IBMs tjänster; om inte riskerar de att försvinna. QCI, om de lyckas, kan skapa en unik fotonisk nisch. Hittills har IonQ presterat bättre än Rigetti i SPAC-gruppen, och QCI gick om Rigetti i börsvärde enbart på hype. Det visar hur oförutsägbart investerarsentimentet är i denna sektor.
- IBM Quantum: IBM är den etablerade tungviktaren inom kvantdatorer. De har byggt en serie av allt större supraledande kvantprocessorer: 127-qubit (Eagle, 2021), 433-qubit (Osprey, 2022), och i slutet av 2023 tillkännagav IBM en 1 121-qubit processor vid namn Condor. IBMs strategi är fortfarande NISQ (ingen fullständig felkorrigering än), men de banar väg med en tydlig färdplan mot skalning och så småningom felkorrigerade maskiner till 2026–2030. IBM erbjuder sina kvantprocessorer via IBM Quantum Network och molnet, och skryter med över 180 partnerorganisationer som använder deras system för forskning och tidiga tillämpningar. Till skillnad från startups är IBM inte beroende av kvantteknik för sina intäkter – det är en liten del av ett företag på 60 miljarder dollar – så IBM kan investera tålmodigt. IBMs nyckeldifferentiering är en integrerad stack: de bygger hårdvara, utvecklar den öppna Qiskit mjukvaruplattformen och samarbetar nära med kunder (Boeing, HSBC, Cleveland Clinic, etc.) för att utforska användningsområden. År 2024 rapporterade IBM att vissa av deras kunder nu kör vissa modeller (som finansiella riskanalyser) på kvanthårdvara som närmar sig eller överträffar klassisk prestanda för just dessa fall, tack vare tekniker som felmitigering. IBM har också ett stort utbildningsprogram för kvantarbetskraft. Jämförelse: IBM vs D-Wave/QCI – IBM erbjuder inte annealermaskiner, så de konkurrerar inte direkt med D-Waves produkt (faktum är att vissa inom IBM Quantum artigt har erkänt D-Waves nisch). Men IBMs långsiktiga mål om en universell feltolerant kvantdator skulle överskugga annealing om det uppnås, eftersom den ändå skulle kunna simulera en annealer. IBM vs QCI – IBM har också gett sig in på fotonik (genom forskning om fotoniska sammankopplingar mellan kvantchip), men IBMs huvudfokus är supraledande teknik. Om IBM lyckas med sina tusen-qubit-chip och felkorrigering de kommande åren kan företag som QCI få svårt att förbli relevanta, om inte deras fotonikteknik kan ta ett språng i skalbarhet eller kostnad. För närvarande samexisterar IBM med startups: de samarbetar till och med med vissa (till exempel inkluderar IBMs Quantum Network startup-hårdvara från företag som Quantinuum och Atom Computing, men ännu inte D-Wave eller QCI). Många branschobservatörer ser IBM som en trolig tidig vinnare i att leverera en användbar kvantfördel i bred bemärkelse, kanske runt 2026-2027 med felmitigerade processorer på 1000+ qubit. IBM är ett riktmärke: D-Wave och QCI positionerar ofta sina framsteg i kontrast till IBM (“vi behöver inga utspädningskylskåp” säger QCI; “vi har praktiska användningsfall nu, inte bara framtida felkorrigerade drömmar” säger D-Wave). Båda strategierna har sina fördelar, men IBMs närvaro innebär att klockan tickar för mindre företag att hitta försvarbara nischer.
- Google (Alphabet) och Microsoft: Googles kvant-AI-division (inom Alphabet) genomförde det första experimentet med “kvantöverlägsenhet” 2019 och sade 2023 att de visat uppskalning av kvantfelkorrigering (exponentiellt minskande felfrekvenser med fler qubitar). Google arbetar enligt uppgift på en ny generation av supraledande qubit-chips (deras prototyp från 2021 hade 72 qubitar och kallades Sycamore; de har troligen större i labbet). Google siktar på en användbar felkorrigerad kvantdator till 2029. Microsoft å sin sida satsar på ett mycket avancerat koncept: topologiska qubitar med hjälp av exotiska Majorana-partiklar. Microsoft har ännu inte byggt ens en stabil topologisk qubit, men publicerade 2023 bevis på framsteg. Samtidigt erbjuder Microsoft Azure Quantum, en molntjänst där användare kan få tillgång till IonQ, Quantinuum och Rigetti-hårdvara (och kanske D-Wave i framtiden). Microsoft garderar sig i princip genom att stödja alla tillvägagångssätt tills deras eget kan löna sig. Jämförelse: För investerare är Googles och Microsofts kvantsatsningar inbäddade i enorma företag, så du får inte ren exponering. Men när det gäller konkurrens, om Google eller Microsoft skulle tillkännage ett stort genombrott (som en 1000-qubit-enhet med låg felfrekvens), kan det minska de mindre aktörernas upplevda fördel. Vissa analytiker tror faktiskt att de mest sannolika “intäktsvinnarna” inom kvantdatorer de kommande 5 åren är dessa stora molnleverantörer – eftersom oavsett vilken hårdvara som vinner, kommer arbetsbelastningar troligen att köras på molninfrastruktur (ägd av Amazon, Microsoft, Google), och dessa jättar kan helt enkelt samarbeta med eller köpa upp den vinnande hårdvaruleverantören. Amazon har faktiskt investerat i IonQ och erbjuder tillgång till flera enheter (IonQ, D-Wave, Rigetti, OQC) på AWS; de är något agnostiska och redo att kapitalisera på kvant via sitt molndominans.
- Andra anmärkningsvärda:Quantinuum (bildat av Honeywell + Cambridge Quantum) är en stor konkurrent med ett annat tillvägagångssätt (fångade joner, som IonQ, men med en stor industriell ägare i Honeywell som tillför resurser). Det är inte börsnoterat men anses vara en av ledarna inom kvantdatorer, erbjuder redan 32-qubit jon-system (Model H1) och arbetar på nästa generation. Quantinuum har också robust kvantmjukvara (de släppte det populära TKET-verktyget) och fokuserar på algoritmer för närtid (de har en produkt för kvantbaserad slumptalsgenerering som säljs kommersiellt till banker). Om Quantinuum någonsin börsnoteras skulle det vara med i toppskiktet tillsammans med IonQ. PsiQuantum är en annan – en Silicon Valley-unicorn med >600 miljoner dollar i riskkapital, som i hemlighet utvecklar fotoniska kvantdatorer med målet en miljon qubitar med hjälp av kisel-fotonik. De är mycket i FoU-stadiet (ingen produkt än), men de bekräftar direkt att fotonik ses som en gångbar väg av seriösa investerare (skillnaden är att PsiQuantum är ultrasekretessfulla tills de når en stor milstolpe; QCI är publika och sänder ut varje steg). Om PsiQuantum lyckas med något stort kan det överskugga QCI, men om QCI kan gå snabbare fram på vissa områden kan de få ett övertag som en smidig aktör. Olika startups: t.ex. Alice & Bob (Frankrike, gör katt-qubitar), Pasqal (Frankrike, neutrala atomer), QuEra (USA, neutrala atomer), Xanadu (Kanada, fotonisk Gaussian boson sampling) – alla har sin nisch. Ingen av dessa är börsnoterade än, men de bidrar till den hårda konkurrensen om talang och tekniska genombrott.
Marknadsutsikter för kvantdatorer
Marknaden för kvantdatorer 2025 är en paradoxal blandning av enorm långsiktig potential och begynnande nuvarande värde. Å ena sidan växer prognoser och investeringar snabbt. Konsultfirman McKinsey kallade 2025 för ”året då kvant går från koncept till verklighet,” och förutspår att kvantdatorer till 2035 kan skapa ett ekonomiskt värde mellan 28 och 72 miljarder dollar mckinsey.com globalt inom hårdvara, mjukvara och tjänster. En annan rapport från IDC och Hyperion Research pekar på en liknande marknadsstorlek på flera miljarder dollar i början av 2030-talet, med en årlig tillväxttakt (CAGR) på över 30 %. Sektorer som finans, läkemedel, fordonsindustri och flyg- och rymdteknik väntas bli tidiga användare tack vare det höga värdet av optimering och simulering inom dessa områden moodys.com. Dessutom har regeringar världen över satsat stora summor på kvantforskning (över 30 miljarder dollar har utlovats detta decennium i USA, EU, Kina m.fl.) – vilket visar på ett starkt stöd för att driva tekniken framåt.
På kort sikt är dock den faktiska marknaden (mätt i intäkter från kvantdator-tjänster/produkter) mycket liten – i storleksordningen hundratals miljoner dollar under 2023-2024. Till exempel visade The Quantum Insiders data att det år 2024 endast beställdes 37 kvantdatorsystem världen över (inte bara levererade, utan beställda) till ett totalt värde av cirka $854M thequantuminsider.com. Många av dessa kan vara forskningssystem eller pilotinstallationer. Intressant nog ökar antalet sålda enheter (fler system, kanske mindre, till fler kunder) samtidigt som genomsnittspriset per system sjunker (från $48M år 2021 till $19M år 2024) thequantuminsider.com. Detta tyder på att kvantdatorer långsamt blir mer tillgängliga i takt med att en bredare kundkrets testar, ofta med mindre eller molnbaserade lösningar snarare än stora specialbyggda maskiner. Trenden med fleråriga kontrakt och fullstack-engagemang växer också thequantuminsider.com. Företag som IBM och Quantinuum tecknar ofta 3-5-åriga avtal för att erbjuda kvantåtkomst, support och uppgraderingar som ett paket thequantuminsider.com. För marknaden innebär detta en mer förutsägbar tillväxt om kunderna fortsätter vara engagerade år efter år.
År 2025 ser vi de första tecknen på att kvantdatorer går från att vara ett laboratorie-experiment till att bli en del av företags innovationsstrategi. En rapport från Deloitte i april 2025 noterade en 12% ökning år över år av antalet organisationer som initierar kvantdatorprojekt globalt deloitte.com. Den uppskattade också att 250 000 jobb inom kvantområdet kan behövas till 2030, vilket speglar en ökad efterfrågan på kompetens deloitte.com. Detta är positiva tecken på att en industri håller på att bildas. Konsultfirmor har nu kvantpraktikgrupper och molnleverantörer integrerar kvant-API:er i sina arbetsflöden.
Dock är elefanten i rummet tidslinjen för ett tydligt kvantförsprång i praktiska uppgifter. Vi har några isolerade demonstrationer av kvantfördel (som Googles random circuit sampling, eller D-Waves simulering av magnetiska material), men dessa har ännu inte översatts till affärsvärde i vardagen. Många experter tror att vändpunkten kommer när felkorrigerade kvantdatorer kan byggas – vilket kan bli sent 2020-tal eller 2030-tal. Under tiden kommer “Noisy Intermediate-Scale Quantum” (NISQ)-datorer sannolikt att ge stegvisa fördelar inom nischområden, ofta i samarbete med klassisk databehandling (så kallade kvantinspirerade eller hybrida algoritmer). Marknadsutsikterna fram till 2025-2027 är därför en av gradvis tillväxt: vi kan förvänta oss fler pilotprojekt inom branscher som finans (kvant-Monte Carlo för prissättning), försörjningskedja (ruttoptimering), kemi (molekylsimulering för material eller läkemedel) och maskininlärning (kvantkärnor, etc.). Varje lyckat pilotprojekt kommer att bygga förtroende och potentiellt leda till operativ användning av kvantteknik för just den specifika uppgiften. Till exempel, om en bank upptäcker att en kvantoptimerare konsekvent minskar vissa portföljriskmått med 5 %, kan den använda den i produktion för just det smala syftet – den övergången från experiment till produktion är det som kommer att driva verkliga utgifter för kvanttjänster.
Den geografiska landskapet spelar också roll. USA, Europa och Kina befinner sig i ett slags kvant-”rymdkapplöpning”. Kinesiska forskare har hävdat sina egna kvantöverlägsenhetsexperiment (med fotonik och supraledande enheter) och Kina satsar stort på kvantkommunikation (satelliter, QKD-nätverk). Europa har ett koordinerat flaggskeppsprogram och startups som IQM och Pasqal gör framsteg. Slutsatsen: marknaden kan också se fragmentering eller regional specialisering. Nordamerikanska företag som QUBT och D-Wave betjänar främst USA och allierade marknader (D-Waves expansion i Japan, Europa, Mellanöstern skedde genom partnerskap noggrant anpassade till allierade). Om den geopolitiska konkurrensen intensifieras kan regeringar bli ännu större kunder (för säker kommunikation, avancerad databehandling för försvar, etc.), och därmed i praktiken fungera som ett stöd till marknaden.
Man bör också beakta kvantmjukvara och kryptering – till 2025 ökar brådskan för “kvantsäker” kryptering. Den amerikanska regeringen har satt tidslinjer för myndigheter att införa post-kvantkryptografi (PQC) till 2030, i förväntan att en stor kvantdator i fel händer kan knäcka nuvarande kryptering. Detta har skapat en sidomarknad för kvantresistenta krypteringsverktyg, och intressant nog experimenterar företag som QCI där (de nämner “kvantcybersäkerhetslösningar” som kvantbaserade slumptalsgeneratorer eller kvantnyckeldistributionsenheter som säljs till en bank) quantumcomputinginc.com. Även om det är tangentiellt till databehandling, är det en del av kvantindustrins tillväxt – att tillhandahålla lösningar på problem som kvantberäkning i sig skapar (behovet av ny kryptering).
Sammanfattningsvis ser marknadsutsikterna att robusta investeringar fortsätter (under de första fem månaderna 2025 samlade kvantstartups redan in 70 % av det kapital som samlades in under hela 2024 thequantuminsider.com, vilket tyder på större och senare finansieringsrundor). Kommersiella beställningar och kontrakt ökar (70 % värdeökning under 2024 thequantuminsider.com), och användarintresset breddas. Men intäkterna för renodlade företag under 2025 är fortfarande blygsamma och kommer mestadels från tidiga användare och FoU-budgetar. Många branschanalytiker förväntar sig att en sorts ”desillusioneringsdipp” kan komma om framstegen planar ut ett tag – det vill säga, efter den initiala hypen (vilket vi ser i aktiekurserna), kan det komma en insikt om att uppskalning är svårt och att saker kan sakta ner, vilket eventuellt slår ut svagare aktörer. Ändå är praktiskt taget alla experter överens om att på lång sikt (10–20 år) kommer kvantdatorindustrin sannolikt att bli en omvälvande bransch – den enda debatten gäller hur snart och på vilket sätt. För investerare och intressenter nu handlar det om att positionera sig för att överleva och dra nytta av det slutliga genombrottet.Risker och investeringsaspekter
Att investera i kvantdatorföretag som QUBT och D-Wave är inget för den som är rädd för risk. Detta är några av de mest riskfyllda satsningarna inom tekniksektorn – i princip investeringar i FoU-projekt med osäkra tidshorisonter för avkastning. Låt oss gå igenom de viktigaste riskerna och övervägandena:
1. Teknikrisk – Kommer det att fungera? Både QUBT och D-Wave står inför grundläggande tekniska hinder. QUBT:s fotoniska entropi-kvantdator-metod är experimentell; det finns en icke-noll risk att det visar sig omöjligt att skala upp den till kvantfördel eller att det tar mycket längre tid än väntat. Om någon kritisk komponent (t.ex. att bibehålla koherens i optiska kretsar eller uppnå tillräcklig sammanflätning) inte fungerar, kan hela QCI:s affärsidé falla. D-Waves annealing, även om den är bevisad i drift, är begränsad i omfattning. En risk för D-Wave är att när andra tekniker mognar kan annealing hamna i skymundan. Till exempel, om gate-modell-kvantdatorer med felkorrigering till 2030 kan lösa samma optimeringsproblem bättre och snabbare, kan D-Waves teknik bli föråldrad. D-Wave försöker motverka detta genom att arbeta på egna gate-modell-qubits, men de ligger efter andra i det racet. Dessutom kan konkurrenter som *QuantumCircuits (QCI) – inte att förväxla med QUBT – eller Pasqal (neutrala atomer) ta ledningen, vilket skapar teknikrisk för QUBT/D-Wave om dessa nya metoder presterar bättre. Kort sagt finns det en betydande risk för tekniskt misslyckande eller irrelevans, vilket i värsta fall sannolikt skulle göra dessa företags aktier nästintill värdelösa. Investerare måste vara bekväma med den binära utfallsrisken.
2. Genomförande och kassaförbränning: Dessa företag måste genomföra nästan felfritt för att lyckas – rekrytera toppkompetens, uppnå FoU-milstolpar, skydda IP och omvandla prototyper till produkter. Detta är svårt inom ett framväxande område. Det finns också operativ risk: QUBT har precis startat en chipfabrik, vilket är ett kostsamt och komplext företag att driva. Att hantera utbyte, leveranskedjor för specialiserade material och miljökontroller är nya utmaningar för dem. D-Wave, som nu har en stor kassareserv, måste hantera den klokt; att spendera 800 miljoner dollar kan påskynda framsteg, men felallokering (eller att bygga något som inte genererar avkastning) kan lika gärna bränna igenom den. Historien har exempel: många AI-hårdvarustartups på 1980-talet brände igenom kapital i jakten på parallell databehandling och misslyckades, bara för att AI skulle blomstra decennier senare under andra aktörer. Kvantteknik kan se liknande “boom-bust”-cykler. Både QUBT och D-Wave är inte lönsamma och kommer troligen inte vara det på flera år. De kommer fortsätta redovisa stora nettoförluster (t.ex. förlorade D-Wave 167 miljoner dollar i Q2 2025, främst på grund av redovisning av warrantskulder datacenterdynamics.com, och även bortsett från det är rörelseförlusterna betydande). De kommer alltså fortsätta bränna kapital för att finansiera FoU, molninfrastruktur (D-Wave måste underhålla de där dyra kylskåpen och anläggningarna), och overhead. Om framstegen går långsammare än väntat kan de behöva ytterligare finansiering. Även om QUBT och D-Wave för närvarande har goda kassareserver, om kvantmarknaden inte ökar intäkterna så optimistiskt som förutspått, kan de till exempel 2027–2028 behöva ta in mer kapital. Med tanke på deras redan höga antal aktier kan det innebära ytterligare utspädning eller skuldsättning (även om skulder är svåra att säkra utan stabila intäkter).3. Marknadsadoption & konkurrens: Som diskuterats är konkurrensen hård och kommer i många former – från välfinansierade privata startups till teknikjättar. Det finns en risk att QUBT eller D-Wave helt enkelt blir utkonkurrerade. Till exempel, om IonQ eller IBM eller ett annat företag visar en överlägsen lösning för en nyckelapplikation, kan potentiella kunder och partners flockas dit, vilket lämnar QUBT eller D-Wave kämpande för att teckna nya avtal. D-Wave har visserligen ett försteg inom annealing, men det finns alternativa tillvägagångssätt för kombinatorisk optimering (t.ex. Toshibas simulerade bifurkationsalgoritm på klassisk hårdvara, eller andra kvantinspirerade algoritmer) som kan minska efterfrågan på kvantannealers om de ger liknande fördelar utan att kräva exotisk hårdvara. QUBT kan på samma sätt upptäcka att andra företag inom fotonisk databehandling (som PsiQuantum eller ORCA) når genombrott snabbare; eftersom QUBT:s IP förmodligen är smalare kan en större aktör överskugga dem om inte QUBT rör sig mycket snabbt eller samarbetar med dem. Dessutom är båda företagen beroende av partnerskap – t.ex. är D-Waves Carahsoft-partnerskap bra, men Carahsoft kan också erbjuda konkurrenters lösningar till staten. QUBT:s NASA-relationer är värdefulla, men NASA samarbetar också med många kvantleverantörer (IonQ, D-Wave, ColdQuanta, etc.). Att behålla ett konkurrensmässigt övertag är alltså en ständig kamp.
4. Aktiens volatilitet & värdering: Aktiekursens svängningar under 2025 har varit extrema: QUBT steg 3200 % på ett år 247wallst.com, D-Wave nästan 1800 % hittills i år tickeron.com, följt av periodvisa kraftiga fall. För investerare kan denna volatilitet vara påfrestande – stora vinster kan försvinna om sentimentet vänder eller om någon dålig nyhet kommer. Till exempel föll QUBT:s aktie med cirka 36 % från juli till augusti 2025 vid ett tillfälle 247wallst.com när viss entusiasm svalnade (innan den steg igen på ny hype). Dessa aktier har också relativt hög blankningsintresse (QUBT:s andel blankade aktier låg på cirka 16–20 % under 2025 247wallst.com 247wallst.com, vilket indikerar att många handlare satsar på en nedgång). Detta kan driva på uppgångar, men också skapa stort säljtryck vid nedgångar. De höga värderingarna innebär att varje snedsteg – en försenad produkt, ett missat mål, ett negativt forskningsresultat – kan utlösa en större korrigering. Investerare bör vara beredda på möjligheten till kraftiga nedgångar. Redan nu har grupptalan väckts mot QUBT, vanligtvis med påståenden om att bolaget gjort alltför optimistiska uttalanden under aktiens uppgång 247wallst.com. Även om sådana stämningar saknar grund (vanligt när en aktie svänger kraftigt), skapar de distraktion och potentiella skulder.5. Regulatorisk/statlig risk: Kvantteknik har nationella säkerhetsimplikationer. Det är möjligt att exportkontroller eller statliga regleringar kan påverka dessa företag. Till exempel kan USA begränsa försäljningen av avancerad kvantteknik till vissa länder. D-Wave, som är ett kanadensiskt/amerikanskt företag, måste navigera mellan USA:s och Kanadas regler (de var tvungna att få amerikanskt godkännande för att arbeta med vissa internationella partners). Om QUBT:s fotoniska chip ses som teknik med dubbla användningsområden kan exportlicens krävas. Omvänt kan statligt stöd vara en fördel men kan komma med villkor. Om något av företagen tar emot betydande statlig finansiering kan det finnas begränsningar för immateriella rättigheter eller krav på att uppnå vissa milstolpar.6. Humankapital: Kvantberäkning är beroende av toppforskare och ingenjörer – en mycket begränsad talangpool. Risken att inte attrahera eller behålla rätt personer är verklig. Till exempel, om nyckelpersoner inom fotonik skulle lämna QUBT, skulle det kunna försena projektet avsevärt. D-Wave har historiskt sett haft viss kompetensflykt (några framstående forskare har under åren gått till Google eller IBM). Nu, med gott om finansiering, kan de betala bättre, men företag som Google kan ändå locka över talanger med ännu högre löner eller forskningsfrihet. Små företag måste också upprätthålla moralen under oundvikliga tekniska motgångar; ett stort genombrott hos en konkurrent kan demoraliserar personalen om det inte hanteras väl.
7. Utspädning & aktiestruktur: Som nämnts har båda företagen gett ut många nya aktier. QUBT:s utestående aktieantal exploderade under det senaste året på grund av de där 280 miljoner dollar+ i ny finansiering (troligen tillagt tiotals miljoner aktier). D-Waves ATM-erbjudanden ökade också dess antal aktier kraftigt. För befintliga aktieägare innebär denna utspädning att deras andel av framtida vinster (om några) blir mycket mindre. Det är ett nödvändigt ont för att finansiera utvecklingen, men det kan begränsa aktiens uppgång om inte företagets värde växer ännu snabbare. Man bör granska respektive företags SEC-rapporter (10-Qs) för att förstå potentiella överhäng: till exempel, har de många teckningsoptioner eller konvertibla skuldebrev (som kan öka antalet aktier på marknaden)? D-Waves stora teckningsoptionsskuld i dess finansiella rapporter datacenterdynamics.com antyder många optioner troligen med låga lösenpriser (från SPAC) som kan konverteras till aktier, vilket potentiellt späder ut när dessa löses in vid aktietoppar. QUBT kan på liknande sätt ha optioner från sina PIPE-finansieringar. Detta överhäng kan utöva nedåttryck på aktiekurserna över tid.
8. Ingen vinstförankring: Varken QUBT eller D-Wave har positiva vinster (eller ens positiv EBITDA). Traditionella värderingsmått (P/E, PEG-tal, etc.) är meningslösa här. Det innebär att aktiekurserna helt drivs av narrativ, nyheter och framtidsförväntningar. Det är i sig riskabelt – om narrativet förändras (t.ex. om marknadens riskaptit minskar på grund av makrofaktorer som räntehöjningar), kan den här typen av spekulativa aktier falla oavsett företagsspecifika nyheter. “Duration risk” är hög: utdelningen ligger långt fram i tiden, så stigande räntor eller trender som gör att investerare föredrar kortsiktiga vinster kan slå extra hårt mot dessa aktier. Vi såg något av detta i slutet av 2022 när SPAC- och högteknologiska aktier kollapsade i en högräntemiljö.
9. Makro- och geopolitisk påverkan: Om vi går in i en lågkonjunktur kan företag minska sina FoU-budgetar, vilket bromsar införandet av kvanttjänster (varför experimentera med kvant när man måste spara?). Statlig finansiering kan också förändras med politiska vindar – en ny administration kan minska forskningsanslagen eller omfördela dem. Geopolitiskt nämns kvantdatorer ofta i USA-Kina-spänningar; varje incident (som sanktioner eller exportförbud) kan påverka partnerskap och leveranskedjor (till exempel QUBT:s icke namngivna “Asien”-forskningsinstitut – om det ligger i ett land som senare begränsas, kan det falla bort). Omvänt kan ökad statlig brådska (på grund av konkurrens med Kina) plötsligt öka satsningarna (positivt för dessa företag). Det är ett tveeggat svärd.
10. Exitstrategi (för investerare): Man måste överväga: siktar dessa företag på att förbli självständiga och bli stora bolag, eller kan de bli uppköpta? Uppköp är en möjlig exit – ett stort teknikföretag kan besluta sig för att köpa D-Wave eller QUBT för deras IP/talang. Det kan belöna investerare (ofta till en premie). Dock kan konkurrensregler och nationell säkerhet försvåra, till exempel, om Google försöker köpa D-Wave (myndigheter kan oroa sig för koncentration av kvantkompetens). Dessutom, om teknologin inte är bevisad, kan stora företag föredra att avvakta istället för att köpa tidigt. Så investerare bör inte räkna med en räddning via uppköp. Det är säkrare att anta att dessa företag kommer att klara sig eller gå under baserat på sin egen prestation.
Slutsats: QUBT och D-Wave erbjuder lockelsen att vara en del av något potentiellt omvälvande – gryningen av datorernas nästa era. Men med det följer risker liknande de i riskkapital. Investerare måste överväga sin riskaptit och tidshorisont. Om du investerar bör det vara pengar du har råd att förlora, och du bör vara beredd att hålla i många år och klara av extrem volatilitet. Diversifiering är avgörande; även kvantentusiaster föreslår ofta att hålla en korg av kvantaktier eller en teknik-ETF istället för att satsa allt på ett sådant bolag. För dem som är positiva till de långsiktiga utsikterna kan periodiska nedgångar vara köptillfällen – men bara om man har stark övertygelse om att företaget kommer att bli en vinnare.
Som en observatör noterade, “Vi är i guldrushens fas för kvantdatorer – och precis som 1800-talets guldrush kommer vissa att bli rika men många kommer bara sälja spadar eller gå hem tomhänta.” Just nu är QUBT och D-Wave likt guldgrävare med toppmoderna verktyg, som letar efter en ådra av kvantguld. De har visat glimtar (QUBT:s små försäljningar, D-Waves tidiga applikationer) men inte hittat den stora fyndigheten. Caveat emptor – köparen bör vara försiktig – passar väl här. Genom att hålla sig informerad (som vi hoppas denna rapport hjälpt till med) och vara realistisk kring riskerna, kan man bättre navigera denna spännande men oförutsägbara front inom kvantteknologi.
Källor: Senaste finansiella rapporter och pressmeddelanden från QUBT och D-Wave, analyser från Nasdaq/Motley Fool nasdaq.com nasdaq.com, 24/7 Wall St. 247wallst.com 247wallst.com, The Quantum Insider thequantuminsider.com thequantuminsider.com, DataCenterDynamics datacenterdynamics.com datacenterdynamics.com, CarbonCredits.com carboncredits.com carboncredits.com, Iceberg Research iceberg-research.com iceberg-research.com, bland andra, per september 2025.
